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華創(chuàng )環(huán)保公用團隊發(fā)布研報，前瞻Q4火電投資機會(huì )，該團隊認為，市場(chǎng)在基本面曲折變化的過(guò)程中即便看到國內煤炭市場(chǎng)穩中有升以及長(cháng)協(xié)監管的層層加碼，但對火電業(yè)績(jì)的確定性改善缺乏堅定信心。該團隊認為三季報的披露是市場(chǎng)判斷火電修復的重要時(shí)間節點(diǎn)，信心建立后火電修復號角將繼續吹響。

環(huán)保行業(yè)：1、業(yè)績(jì)高增，估值低位：龍頭公司業(yè)績(jì)增速基本在20-30%區間，對應22年估值10-15倍之間;2、商業(yè)模式改善，運營(yíng)指標持續向好：板塊擺脫純工程依賴(lài)，穩增運營(yíng)屬性顯現，收益率、現金流指標持續改善向好;3、政策催化提升估值修復預期：一季度環(huán)保政策密集，碳中和帶來(lái)板塊關(guān)注度持續升溫，估值修復可期。推薦瀚藍環(huán)境、高能環(huán)境、首創(chuàng )環(huán)保、偉明環(huán)保，建議關(guān)注北清環(huán)能、洪城環(huán)境、光大環(huán)境、綠色動(dòng)力。

電力：1、火電業(yè)績(jì)修復在即，22Q3有望迎來(lái)光伏組件價(jià)格拐點(diǎn)，綠電發(fā)展景氣向上，同時(shí)CCER增厚新能源運營(yíng)收益。推薦三峽能源、華能?chē)H、太陽(yáng)能、新天綠能，建議關(guān)注福能股份等;2、核電裝機成長(cháng)空間打開(kāi)，疊加電價(jià)上浮增強業(yè)績(jì)彈性，推薦核電基本盤(pán)穩步推進(jìn)，新能源造就第二增長(cháng)曲線(xiàn)的中國核電，建議關(guān)注中國廣核;3、降低單位GDP能耗，大力發(fā)展合同能源管理，預計2030年市場(chǎng)空間1.5萬(wàn)億，建議關(guān)注南網(wǎng)能源、涪陵電力;4、電網(wǎng)建設方面建議關(guān)注特變電工、國電南瑞、平高電氣、許繼電氣等。

科學(xué)服務(wù)業(yè)：1、當前國內科學(xué)服務(wù)市場(chǎng)超兩千億，并隨科研投入加大呈持續高增態(tài)勢。2、目前外資企業(yè)控制90%以上份額，國產(chǎn)替代空間巨大。3、隨著(zhù)國內經(jīng)濟技術(shù)發(fā)展，目前涌現出一批國產(chǎn)科學(xué)服務(wù)企業(yè)。我們認為，未來(lái)伴隨產(chǎn)品研發(fā)能力以及本土化服務(wù)能力的不斷提升，大型本土服務(wù)機構的綜合競爭力將持續增強，國產(chǎn)替代路徑清晰并進(jìn)入高速發(fā)展軌道。推薦泰坦科技、萊伯泰科、阿拉丁、聚光科技、皖儀科技，建議關(guān)注禾信儀器。