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匯豐銀行表示，由于美聯(lián)儲的強硬立場(chǎng)可能會(huì )導致經(jīng)濟崩潰，市場(chǎng)低估了美國超低利率卷土重來(lái)的可能性。匯豐銀行固定收益研究主管Steven Major表示，未來(lái)3至5年內，美聯(lián)儲需要將利率降至接近零的可能性“相當高”。他稱(chēng)，在2019年新冠肺炎疫情之前出現的使通脹保持在低位的趨勢——如人口老齡化、過(guò)度債務(wù)和財富不平等——今天仍然存在。

Major稱(chēng)：“經(jīng)濟將出現硬著(zhù)陸，市場(chǎng)定價(jià)利率將回落至零區間的可能性不容忽視。我們正對美聯(lián)儲將利率維持在5%并永遠保持在這一水平的可能性進(jìn)行定價(jià)，但這似乎并不合理?！?/p>

美國國債利率上周五大幅下挫，因市場(chǎng)猜測美聯(lián)儲最早可能在年底放慢加息步伐，此前一篇報道指出，一些官員擔心貨幣政策過(guò)于緊縮。掉期交易商上周五將2023年初美聯(lián)儲政策利率峰值預期從前一天的5%以上下調至4.9%左右。周一美國國債收益率小幅上升。

這不是Major第一次表示市場(chǎng)高估了未來(lái)利率。他的固定收益團隊曾預測，長(cháng)期利率將處于超低水平，這一違背市場(chǎng)共識的預測在過(guò)去幾年里基本得到了證實(shí)，但自疫情爆發(fā)以來(lái)，收益率出現了飆升。

Major上周五表示，當前水平的實(shí)際收益率具有吸引力。他青睞收益率曲線(xiàn)中端的債券和長(cháng)期通貨膨脹保值債券。他指出，過(guò)去70年，美聯(lián)儲最后一次加息和首次降息之間的時(shí)間中值為4個(gè)月。他預計官員們將在明年初實(shí)施最后一次加息。

他稱(chēng):“我們有理由期待明年夏天可能出現的方向轉變。有些人認為你可以等待。等待的危險在于，你錯過(guò)了債券目前提供的真正良好價(jià)值?！?/p>