10月24日晚間，協(xié)鑫集成發(fā)布公告，擬投資80億元布局TOPCon光伏電池板塊。今年以來(lái)，TOPCon電池項目不斷投產(chǎn)，國內TOPCon新增或規劃產(chǎn)能則達到244GW。從組件龍頭晶科能源(688223.SH)、天合光能(688599.SH)，到老牌光伏廠(chǎng)商協(xié)鑫集成，再到跨界玩家沐邦高科(603398.SH)，TOPCon電池成為熱門(mén)的投資賽道之一。機構指出，目前TOPCon電池已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)，正處在新技術(shù)推廣的紅利期，優(yōu)勢企業(yè)將在盈利、出貨量上享受先發(fā)紅利。

(資料圖)

根據規劃，協(xié)鑫集成公司擬在蕪湖市灣沚區投資建設20GW光伏電池及配套產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地項目，總投資80億元。項目分期建設，在2022年至2024年分2年2期投資建設，每期10GW。

對于布局光伏電池板塊的原因，協(xié)鑫集成公司負責人表示，主要為了滿(mǎn)足合肥協(xié)鑫集成組件基地的產(chǎn)能配套需求。項目建成后，公司將擁有TOPCon電池的自主產(chǎn)能，有效提高產(chǎn)業(yè)鏈整體毛利率水平，并緩解供應鏈風(fēng)險，增強企業(yè)的盈利能力和市場(chǎng)競爭力。隨著(zhù)未來(lái)項目逐步達產(chǎn)，除滿(mǎn)足合肥組件基地自產(chǎn)組件生產(chǎn)需求以外，可充分面向市場(chǎng)供貨。

針對下一代電池技術(shù)路線(xiàn)，協(xié)鑫集成對于TOPCon、HJT等均有儲備。這其中，該公司目前已經(jīng)開(kāi)展N型TOPCon大尺寸組件的開(kāi)發(fā)設計及認證工作，N型TOPCon組件效率全面突破22%。而在近期，協(xié)鑫集成也宣布，其210mm、182mm大尺寸N型TOPCon單玻及雙玻組件已通過(guò)TUV萊茵認證——210mm系列組件最高功率達685W，182mm系列組件最高功率達575W。

據不完全統計， 今年以來(lái)，已有晶科能源、天合光能、沐邦高科、億晶光電、晶澳科技、潤陽(yáng)新能、中來(lái)股份等多家廠(chǎng)商公布TOPCon產(chǎn)能計劃。結合亞化咨詢(xún)發(fā)布的《中國TOPCon電池項目數據庫》以及協(xié)鑫集成公布的最新規劃，今年以來(lái)，國內TOPCon新增或規劃產(chǎn)能則達到244GW。

根據長(cháng)城國瑞證券統計，截至2022年6月15日，國內已建成的TOPCon產(chǎn)能為30.55GW，在建/待建產(chǎn)能為178.8GW。在建產(chǎn)能中，預計有62.30GW產(chǎn)能將在年內投產(chǎn)。

其中，晶科能源于近期接受機構調研表示，目前晶科能源一期16GW的TOPCon電池項目已建成滿(mǎn)產(chǎn)。下半年，晶科能源合肥二期8GW、尖山二期11GW電池項目也將陸續投產(chǎn)。通威股份2022年半年報顯示，公司規劃新增建設8.5GW的TOPCon電池產(chǎn)線(xiàn)，預計將于2022年底建成投產(chǎn)。天合光能在2022年半年度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，TOPCon已達到了高效低成本大規模量產(chǎn)階段，因此率先推進(jìn)了該技術(shù)的量產(chǎn)化。

機構指出，TOPCon是目前產(chǎn)業(yè)化較快的技術(shù)路線(xiàn)。一是因為PERC電池技術(shù)已經(jīng)遇到“天花板”，而TOPCon電池的轉換效率提高空間較大；二是TOPCon與現有PERC產(chǎn)線(xiàn)兼容，改造成本相對較低，在提效降本方面的優(yōu)勢更加明顯，是未來(lái)2至3年內具備性?xún)r(jià)比的路線(xiàn)。

據中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )統計，2021年P(guān)ERC電池片市場(chǎng)占比約91%，異質(zhì)結、TOPCon合計占比不足3%。預計到2025年，以異質(zhì)結和TOPCon為代表的超高效電池技術(shù)占比合計將接近40%，到2030年有望超過(guò)75%。

中航證券預測，2022-2025年全球電池設備市場(chǎng)合計約1500億元，其中TOPCon占比為23%。平安證券研報也顯示，2021年國內TOPCon電池產(chǎn)能約10GW，伴隨效率、良率和規?；a(chǎn)性?xún)r(jià)比的提升，其市占率將逐步提升，2022年TOPCon電池產(chǎn)能規模有望超過(guò)50GW，2023年產(chǎn)能或達80GW。

對于未來(lái)TOPCon電池產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，不少機構持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。招商證券表示，目前TOPCon電池已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)，正處在新技術(shù)推廣的紅利期，優(yōu)勢企業(yè)將在盈利、出貨量上享受先發(fā)紅利。TOPCon產(chǎn)業(yè)化降本增效的可見(jiàn)性強，優(yōu)化空間也比較大，預計其產(chǎn)線(xiàn)盈利周期會(huì )比較長(cháng)。

中信證券認為，在全球新增光伏裝機保持穩定增長(cháng)的情況下，各個(gè)企業(yè)積極尋求技術(shù)上的突破，其中最主要的方向之一就是TOPCon技術(shù)路線(xiàn)，其具備高效率和低成本的性?xún)r(jià)比，并且能承接原有PERC產(chǎn)線(xiàn)改造升級，TOPCon電池加速擴產(chǎn)，帶動(dòng)相關(guān)設備和材料的需求，重點(diǎn)把握相關(guān)電池、設備及材料廠(chǎng)商投資機遇。

相關(guān)概念股：

協(xié)鑫集成(002506.SZ)：2021年12月31日，公司決定加速投資合肥組件大尺寸基地項目以及樂(lè )山協(xié)鑫集成高效 TOPCon 光伏電池項目。10月24日晚間，公司發(fā)布公告，擬投資80億元布局TOPCon光伏電池板塊。

晶科能源(688223.SH)：目前擁有16GWN型TOPCon電池及組件產(chǎn)能。其中，浙江海寧8GW大尺寸N型TOPCon產(chǎn)能于今年2月投產(chǎn);更早之前，安徽合肥投產(chǎn)的8GWTOPCon產(chǎn)能也已經(jīng)滿(mǎn)產(chǎn)。

天合光能(688599.SH)：2022年4月，公司宿遷8GWTOPCon電池項目已正式啟動(dòng)，預計下半年逐步投產(chǎn)。

中來(lái)股份(300393.SZ)：目前公司在泰州已累計投建N型TOPCon電池產(chǎn)能3.6GW，公司山西“年產(chǎn)16GW高效單晶電池智能工廠(chǎng)項目”一期首批4GW已于2022年6月30日實(shí)現首片182/210高效電池下線(xiàn)，后續將分步爬坡穩步實(shí)現投產(chǎn)。

沐邦高科(603398.SH)：7月20日公告江西沐邦高科股份有限公司與梧州市人民政府簽訂《10GW TOPCON 光伏電池生產(chǎn)基地項目投資合同書(shū)》，項目名稱(chēng)為“10GW TOPCON 光伏電池生 產(chǎn)基地”。 預計項目總投資 52 億元，其中生產(chǎn)設備投入約 27.75 億元。