多年以來(lái)，“FAANG”所代表的這些大型科技巨頭都是很好的投資對象。然而，最近一個(gè)殘酷的季度表明，這些公司戰無(wú)不勝的時(shí)代已經(jīng)結束了。

“FAANG”是Facebook、亞馬遜(AMZN.US)、蘋(píng)果(AAPL.US)、奈飛(NFLX.US)和谷歌(GOOG.US)這五家科技巨頭的簡(jiǎn)稱(chēng)。智通財經(jīng)APP觀(guān)察到，在過(guò)去多年里，盡管估值很高，但許多投資者認為這些股票是安全的投資標的，因為這些科技巨頭共同占據了從零售、娛樂(lè )到智能手機這些經(jīng)濟增長(cháng)的大部分領(lǐng)域，同時(shí)擁有強大的資產(chǎn)負債表和龐大的規模來(lái)抵御競爭對手。

(相關(guān)資料圖)

如今，盡管這五只股票仍占標普500指數市值的13%以上，但屬于它們的時(shí)代似乎已經(jīng)永遠結束了。

當一只大盤(pán)股股價(jià)跳水時(shí)，就像Meta Platforms(META.US)在10月27日大跌近25%那樣，投資者通常會(huì )被敦促要從長(cháng)遠來(lái)看它的表現。不過(guò)，這種建議已經(jīng)沒(méi)什么用了。如果投資者在五年前買(mǎi)入當時(shí)還被成為Facebook的這只股票的話(huà)，回報率將是-49%，而同期內標普500指數則上漲了45%。在疫情讓社交媒體成為一項重要技術(shù)的情況下，Meta現在不僅抹去了疫情帶來(lái)的紅利，還跌回了2015年的水平。

其他幾家巨頭的日子也不好過(guò)。在過(guò)去12個(gè)月里，Meta跌去了72%，亞馬遜、奈飛和谷歌的跌幅也在40%到60%之間，只有蘋(píng)果屹立不倒?？萍纪顿Y公司Loup Ventures創(chuàng )始人Gene Munster表示：“投資者正在經(jīng)歷一場(chǎng)對增長(cháng)的信心危機。大型科技公司的投資者正在接受一種觀(guān)點(diǎn)，即經(jīng)濟放緩可能會(huì )持續多年?！?/p>

投資者對Meta的擔憂(yōu)已經(jīng)持續了幾個(gè)月。今年2月，在公布Facebook日活躍用戶(hù)數量下滑后，該公司遭遇了美股史上最嚴重的單日市值下跌，市值蒸發(fā)了超過(guò)2510億美元。

Meta在10月27日暴跌的催化劑則是另一份糟糕的財報。第三季度財報顯示，該公司營(yíng)收同比下降4%至277.1億美元，凈利潤更是直接腰斬至43.95億美元，意味著(zhù)公司利潤連續第四個(gè)季度下降，為2012年四季度以來(lái)首次。除了糟糕的財務(wù)數據之外，該公司還在財報中表示，將繼續加快對元宇宙的投資步伐，2023年資本支出進(jìn)一步擴大至340億至390億美元，高于今年的300億至340億美元。在經(jīng)濟前景不佳的情況下，Meta的支出遠高于投資者預期或認為合適的水平是其股價(jià)暴跌的重要原因。

盡管Meta首席執行官扎克伯格試圖安撫憤怒的股東們，但股東們傳遞的信息一直很明確：他們不想把賭注押在下一個(gè)可能需要數年時(shí)間才能獲得回報的重大項目上，他們希望公司的核心社交媒體品牌有更好的表現。

Meta股東們的做法符合常識，但并不總是適用于大型科技公司。隨著(zhù)增長(cháng)似乎見(jiàn)頂，這些作為贏(yíng)家的大型科技公司往往會(huì )從一個(gè)業(yè)務(wù)轉向另一個(gè)業(yè)務(wù)。奈飛從郵寄DVD做到流媒體巨頭，亞馬遜從圖書(shū)商做到綜合零售以及云計算巨頭。就連Facebook最初也只是大學(xué)生主頁(yè)網(wǎng)站，如今則成為了涵蓋消息、照片、視頻的移動(dòng)社交媒體巨頭。

Front Barnett Associates首席投資官Marshall Front表示：“Facebook證明了自己是一家白手起家并獲得一切的成功公司?！薄暗珕?wèn)題是，他們還能這樣做嗎?有很多人持懷疑態(tài)度?！?/p>

對Meta的質(zhì)疑部分源于該公司在元宇宙方面的投機性。與此同時(shí)，Meta的核心業(yè)務(wù)正在放緩。從2013年到2021年，Meta的年營(yíng)收平均增長(cháng)約42%，而根據分析師預測，該公司今年的營(yíng)收將下降1%。來(lái)自TikTok的激烈競爭、以及對可能到來(lái)的經(jīng)濟衰退導致廣告商進(jìn)一步削減支出的擔憂(yōu)，給包括Meta在內的社交媒體公司們帶來(lái)了壓力。

隨著(zhù)美聯(lián)儲維持強硬立場(chǎng)以試圖控制居高不下的通脹，利率的飆升加劇了投資者信心的喪失。利率上升對科技公司的影響尤其大，因為許多科技公司的估值都是基于未來(lái)幾年的預期利潤，而隨著(zhù)利率的上升，這些未來(lái)利潤的現值會(huì )變得越來(lái)越低。此外，較高的利率也會(huì )使科技公司的融資更加昂貴。當利率較高時(shí)，投資者可能不愿意花那么多錢(qián)去押注不那么確定、且離他們更遙遠的利潤。

當然，這不是科技巨頭的股價(jià)第一次遭受重大打擊。在2020年疫情初期，科技巨頭的股價(jià)跟隨市場(chǎng)一同暴跌，但隨后反彈至新高，因為他們受益于居家期間消費者行為的改變。美聯(lián)儲上次在2018年底加息時(shí)，由于人們對潛在衰退的擔憂(yōu)，美股也受到了沖擊，但幾個(gè)月內就反彈。

當下這輪拋售已經(jīng)持續了11個(gè)月，且幾乎沒(méi)有跡象表明已經(jīng)接近尾聲。通脹仍然很?chē)乐?，美?lián)儲已經(jīng)暗示，在遏制通脹取得更多進(jìn)展之前不會(huì )放松。Meta當前的估值較低，市盈率為9倍，遠不及該公司剛上市幾年里達50倍的預期市盈率。

在宏觀(guān)經(jīng)濟形勢并不明朗的情況下，投資者保持謹慎。投資研究機構Third Bridge的全球技術(shù)部門(mén)主管Scott Kessler在談到Meta時(shí)表示：“投資者質(zhì)疑該公司轉向元宇宙的決定是否阻礙了其將更多資金投入其他增長(cháng)領(lǐng)域。Meta做出了巨大的承諾，但也許太多、也太快了?！?/p>

關(guān)鍵詞： Meta 智通財經(jīng)網(wǎng)