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隨著(zhù)感恩節假期銷(xiāo)售季即將到來(lái)，通過(guò)歷史經(jīng)驗表明，這意味著(zhù)下周消費類(lèi)股票的波動(dòng)將加劇。據了解，從2011年到2021年，高盛跟蹤的一籃子包括沃爾瑪(WMT.US)、家得寶(HD.US)和亞馬遜(AMZN.US)在內的34只大型消費類(lèi)股票在感恩節前一天和“網(wǎng)絡(luò )星期一”后一天，平均上下波動(dòng)近3%。相比之下，規模3740億美元的SPDR標普500信托(SPY.US)平均波動(dòng)才1.3%。此外，高盛預計，今年消費股的假日季節波動(dòng)甚至會(huì )高于正常水平，這反映了投資者預期的巨大變化。

以Vishal Vivek為首的高盛策略師在一份給客戶(hù)的報告中寫(xiě)道:“我們認為，在感恩節、黑色星期五和網(wǎng)絡(luò )星期一前后的假日購物季到來(lái)之前，部分以消費者為中心的股票期權價(jià)格具有吸引力?！?/p>

據悉，2011年至2019年，高盛消費籃子中的平均股票占其第四季度營(yíng)收的29%，而標普500指數中的平均股票占其營(yíng)收的26%。根據該行的數據，由于疫情推動(dòng)了美國人消費習慣的巨大轉變，消費品公司的銷(xiāo)售額在過(guò)去兩年里甚至更高，并在去年最后三個(gè)月上升到31%。

例如，伯靈頓百貨(BURL.US)、羅斯百貨(ROST.US)和奢侈時(shí)尚公司Tapestry(TPR.US)等零售商在2020年最后一個(gè)季度的收入大幅增長(cháng)，而美聯(lián)航(UAL.US)和達美航空(DAL.US)等航空股則受益于2021年旅游相關(guān)支出的恢復。

Vivek寫(xiě)道，受不確定的宏觀(guān)環(huán)境和前兩年疫情引發(fā)的支出逆轉所驅動(dòng)，在今年的假日購物季即將到來(lái)之際，高盛認為這些企業(yè)的波動(dòng)可能加劇。

該策略師補充道："在過(guò)去一個(gè)月這些股票隱含波動(dòng)率下降后，我們認為這些股票的多頭期權策略在短期內具有吸引力。"

另外，高盛調查了1000名美國消費者的假日購物計劃?？傮w而言，調查結果顯示，這是一個(gè)波動(dòng)較大的購物季，46%的消費者計劃減少支出。

不過(guò)，該銀行還認為，在特定的消費市場(chǎng)領(lǐng)域(包括那些提供大幅折扣的公司)有可能表現突出，原因是受訪(fǎng)者表示，面對數十年來(lái)的高通脹，消費者尋求更便宜的價(jià)格，因此“愿意以更低的價(jià)格購買(mǎi)更低/質(zhì)量的產(chǎn)品”。

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