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英國貸款市場(chǎng)每況愈下，以至于消費信貸公司向投資者提供巨額溢價(jià)，以保持其對債務(wù)的投資。

提供“先買(mǎi)后付”服務(wù)的NewDay和家庭信貸公司International Personal Finance本周向債券持有人提供了即將到期的現有債券換成收益率提高50%以上的新債券的機會(huì )，Shawbrook Group在10月份也進(jìn)行了類(lèi)似的操作。

由于對經(jīng)濟衰退和利率上升的擔憂(yōu)限制了人們對高風(fēng)險債券的興趣，所謂“修改和延期”的做法在全球高收益債券發(fā)行人中越來(lái)越受歡迎。英國政府于9月發(fā)布未經(jīng)計算成本的迷你預算，迫使養老基金出售資產(chǎn)，以滿(mǎn)足與英國國債掛鉤的衍生品策略相關(guān)的保證金要求，此后對英鎊計價(jià)債券的需求也大幅下降。

歐洲的垃圾債券借貸者正考慮如何避開(kāi)公共債券市場(chǎng)，在當前環(huán)境下，交換債券對企業(yè)具有吸引力，因為它將現有資本鎖定，在英國高收益市場(chǎng)關(guān)閉數月之際，減少或消除了尋找新投資者的需要。上一次發(fā)行垃圾級英鎊債券要追溯到今年4月，當時(shí)被Apollo Global Management用來(lái)為收購Miller Homes提供資金。

NewDay向其2024年債券的持有者提供了一種選項，可以將其換成兩年后到期的新債券，名義收益率為13.25%。目前，該債券的票面利率為7.375%。據一名知情人士透露，接受要約的投資者還將獲得一筆額外的現金支付，以反映新債券發(fā)行價(jià)的折扣。

該要約將于11月24日到期，債務(wù)管理工作將通過(guò)交易商瑞信進(jìn)行。與此同時(shí)，IPF提議將2023年12月到期的7.75%債券換成2027年12月到期的票據。

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