（原標題：又有450億超級大訂單?。?/p>

硅料供應年底又現巨額大單。

【資料圖】

11月18日，千億硅料巨頭大全能源(688303)又接下一份金額高達450.86億元硅料供應大單。此單距離該公司公布上一筆金額超415億元的訂單僅11天。

據統計，這家去年營(yíng)收百億出頭的硅料巨頭，今年以來(lái)已經(jīng)斬獲總金額高達3000億元的訂單，堪稱(chēng)“訂單采集器”。而這一金額也僅次于“硅王”通威股份(600438)。

消化百萬(wàn)噸長(cháng)單 產(chǎn)能極度緊張

大全能源公告顯示，公司近期與客戶(hù)簽訂了《采購協(xié)議》，合同約定2023年1月至2027年12月期間，客戶(hù)預計共向公司采購14.88萬(wàn)噸太陽(yáng)能級一級品免洗塊料，按照PV Infolink最新公布的多晶硅致密料均價(jià)30.30萬(wàn)元/噸（含稅）測算，預計采購金額約為450.86億元（含稅，不構成價(jià)格承諾）。

就在11天前，大全能源曾公布一筆13.7萬(wàn)噸多晶硅一級免洗料的供應長(cháng)單，該筆訂單金額也高達415.11億元。據記者粗略統計，今年以來(lái)，大全能源已經(jīng)囊獲了7筆硅料供應長(cháng)單，合計規模高達100.69萬(wàn)噸。按照30.30萬(wàn)元/噸計算，合計采購金額達3005.04億元。而且除2月簽訂的一份訂單外，其他6份均為近兩個(gè)月簽訂。

在產(chǎn)能方面，大全能源前三季度完成多晶硅產(chǎn)量10.01萬(wàn)噸。公司方面稱(chēng)，四季度公司將繼續完成例行年度檢修，預計四季度產(chǎn)量3.0～3.2萬(wàn)噸，全年實(shí)現產(chǎn)量13.0-13.2萬(wàn)噸。

大全能源近期在互動(dòng)平臺表示，目前公司已在內蒙古投建新的生產(chǎn)基地，該基地規劃有20萬(wàn)噸高純多晶硅項目、30萬(wàn)噸工業(yè)硅項目、2.1萬(wàn)噸半導體硅項目及20萬(wàn)噸有機硅項目。

其中，一期10萬(wàn)噸多晶硅擴產(chǎn)項目預計2023年二季度投產(chǎn)，一期1000噸半導體項目預計2023年3季度投產(chǎn)。不難看出，要消化超百億噸的多晶硅長(cháng)單，大全能源未來(lái)或長(cháng)期處于滿(mǎn)產(chǎn)的緊張狀態(tài)。

訂單金額“直逼”通威股份

事實(shí)上，在硅料供應環(huán)節，可以達到如此之大的供應量，唯有“硅王”通威股份。據公開(kāi)資料顯示，通威股份今年以來(lái)也拿下6筆硅料供應長(cháng)單。根據公告數據顯示，這6筆長(cháng)單總金額為3573.56億元。

換言之，大全能源在硅料景氣度高漲的行業(yè)背景下，正迅速提升市場(chǎng)占有率，直逼行業(yè)龍頭通威股份。而在2021年，大全能源全年營(yíng)收剛過(guò)百億，今年前三季度，該公司營(yíng)收迅速增至246.77億元。

而且值得注意的是，這家公司盈利能力也與通威股份不相上下。在去年年底，大全能源多晶硅業(yè)務(wù)毛利率已經(jīng)達到65.56%，而這一指標在今年年中進(jìn)一步提升至70.37%。反觀(guān)通威股份，其多晶硅業(yè)務(wù)去年全年的毛利率為66.69%。

實(shí)際上，大全能源與通威股份能夠保持高盈利狀態(tài)，與其所處的行業(yè)環(huán)節直接相關(guān)。根據PVinfolink數據，2021年1月至10月的硅片、電池片、組件環(huán)節均價(jià)漲勢基本與硅料均價(jià)漲勢正相關(guān)，但價(jià)格漲幅均小于硅料環(huán)節且呈大幅遞減趨勢（硅料>硅片>電池片>組件）。

也就是說(shuō)，硅料環(huán)節分配到了產(chǎn)業(yè)鏈中的大部分利潤。華創(chuàng )證券一份研報顯示，大全能源2022Q1-3多晶硅單位售價(jià)達224.02元/公斤（不含稅），同比增長(cháng)72.7%；其中2022Q3單位售價(jià)為249.24元/公斤（不含稅），同比增長(cháng)39.80%，環(huán)比增長(cháng)14.15%。

硅料漲價(jià)何時(shí)休？

硅料價(jià)格拐點(diǎn)何時(shí)出現，一直是市場(chǎng)所關(guān)注的問(wèn)題。不過(guò)在業(yè)內看來(lái)，硅料價(jià)格會(huì )否回落，說(shuō)到底還是在于供需關(guān)系。

東亞前海證券一份研報分析，硅料在2021年開(kāi)始進(jìn)入價(jià)格過(guò)熱周期，根據測算2022年全球光伏硅料市場(chǎng)需求將達94.64萬(wàn)噸，同比增加95.78%。而在供給端，該機構預測，2022年全球多晶硅產(chǎn)量約91.9萬(wàn)噸，全年硅料供需處于緊平衡狀態(tài)。但隨著(zhù)2023年大量產(chǎn)能的集中釋放有望改善供需格局。

需要關(guān)注的是，有業(yè)內人士認為，除了當下產(chǎn)能不足外，供需錯配也是主要原因之一。一般而言，硅料行業(yè)具有擴產(chǎn)建設周期較長(cháng)的特點(diǎn)，擴建周期約為18個(gè)月，但其下游環(huán)節硅片、電池片、組件產(chǎn)能擴張較快，分別為12、9、6個(gè)月，下游各環(huán)節全年產(chǎn)能大幅高于硅料產(chǎn)能，因此在某些階段可能出現硅料階段性供給緊缺。

此外，硅料生產(chǎn)需要保持高開(kāi)工率，因此季度產(chǎn)出處于較穩定水平，而光伏裝機需求存在淡旺季，季節波動(dòng)性較大，因此硅料供給和光伏裝機需求存在一定錯配。

這也導致硅料價(jià)格拐點(diǎn)一再推遲。而且，東亞前海證券還認為短期擾動(dòng)因素也在阻礙拐點(diǎn)來(lái)臨。該機構認為，一線(xiàn)下游企業(yè)長(cháng)單鎖定體量巨大，導致二三線(xiàn)下游企業(yè)“搶料難”，聚集擠兌采購的現象為硅料高企的價(jià)格提供了有力的支撐。另外，近期西北省區受疫情影響，疊加北方氣溫反?？焖傧陆岛陀暄┨鞖馓崆?，也導致上游環(huán)節物流運輸和通行效率受到不同程度影響。

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