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穆迪表示，美聯(lián)儲的緊縮政策給流動(dòng)性帶來(lái)了壓力，銀行的貼現窗口借款已達到2020年6月以來(lái)的最高水平，貼現窗口通常是最后的融資來(lái)源。

11月30日，貼現窗口的余額從一周前的91億美元增至101億美元，為2020年6月以來(lái)的最高水平。穆迪的一份報告顯示，加上美國各銀行的批發(fā)借款增加，各行的存款正流向收益率更高的另類(lèi)投資。

穆迪分析師表示：“貼現窗口信貸是銀行用來(lái)填補短期資金短缺的，而不是用來(lái)作為銀行的永久資金來(lái)源。過(guò)去幾個(gè)月里，不斷增加的貼現窗口使用可能表明，銀行業(yè)某些領(lǐng)域存在更深層的資金不足”。

穆迪表示，貼現窗口“通常只被視為最后的手段”，因此額外借款表明，由于美聯(lián)儲自3月以來(lái)累計加息3.75個(gè)百分點(diǎn)，一些銀行已經(jīng)開(kāi)始面臨更大的短期流動(dòng)性壓力。

加息導致貨幣市場(chǎng)基金和國庫券等銀行存款替代品的收益率相對較高，與此同時(shí)，美聯(lián)儲的縮表措施正在減少銀行在金融體系中的準備金數量。

銀行歷來(lái)不愿利用貼現窗口，因為會(huì )引發(fā)投資者對這是操作疲弱跡象的擔憂(yōu)，而美聯(lián)儲一直試圖消除這一污名。

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