(相關(guān)資料圖)

Wolfe Research分析師Alex Zukin將賽富時(shí)(CRM.US)評級由“跑贏(yíng)大盤(pán)”下調至“與行業(yè)持平”，理由是增長(cháng)放緩、公司執行問(wèn)題和并購失誤。分析師表示，十多年來(lái)，賽富時(shí)一直是“杰出的SaaS成長(cháng)型股票，是整個(gè)行業(yè)的典范”，但隨著(zhù)該公司將重心從營(yíng)收增長(cháng)轉向自由現金流增長(cháng)，其增長(cháng)出現了明顯放緩，無(wú)論是營(yíng)收、預訂量還是自由現金流。

分析師表示：“雖然宏觀(guān)經(jīng)濟正在影響幾乎所有我們覆蓋的公司，但我們認為賽富時(shí)受到的影響尤其嚴重，因為疫情的發(fā)展、公司的執行事務(wù)和并購失敗造成了重大的特殊阻力?！彼a充稱(chēng)，賽富時(shí)可能不得不“大幅削減成本”以便利潤率達到投資者所期望的“高個(gè)位數或低兩位數增長(cháng)”。

分析師指出，其他規模較大的軟件公司，如微軟(MSFT.US)、甲骨文(ORCL.US)和Adobe(ADBE.US)，其營(yíng)業(yè)利潤率達到40%或更高，而Workday(WDAY.US)和ServiceNow(NOW.US)明年的營(yíng)收預計仍將增長(cháng)20%，而賽富時(shí)不具備上述任何一個(gè)特點(diǎn)。

分析師認為，賽富時(shí)目前面臨的增長(cháng)挑戰增加了并購交易大規模沖減每股收益的風(fēng)險，持續的管理層更替可能會(huì )導致更多人才變動(dòng)，甚至使最低的業(yè)績(jì)預期也面臨潛在風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 智通財經(jīng)網(wǎng)