光伏產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)降價(jià)的趨勢仍在蔓延，其中，硅片降幅尤其劇烈，182mm及210mm兩種型號硅片的最新報價(jià)周環(huán)比下調幅度均超過(guò)10%，價(jià)格戰漸行漸近。值得注意的是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)降價(jià)背后，各環(huán)節并非完全同步變動(dòng)，以本周報價(jià)為例，硅片環(huán)節降幅最大，其次是電池片，硅料和組件的降幅相對較小。這種差異促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈利潤的重新分配，特別是下游電池、組件環(huán)節的盈利能力在增強。

InfoLink Consulting最新數據顯示，182mm、210mm兩種型號硅片價(jià)格跌幅均超10%，其中，182mm硅片人民幣均價(jià)為6.15元/片，周環(huán)比跌幅11.5%，美元均價(jià)跌幅11.6%，210mm硅片人民幣、美元均價(jià)雙雙下跌10.6%，其中，人民幣均價(jià)為8.1元/片。

(相關(guān)資料圖)

在業(yè)內人士看來(lái)，近年來(lái)，硅料環(huán)節新進(jìn)入者及新擴產(chǎn)能大幅增加，但硅料的增幅遠不及下游硅片環(huán)節的新擴產(chǎn)能規模，這些新擴硅片產(chǎn)能為了保障利用率有動(dòng)力繼續搶硅料，從而延緩硅料降價(jià)的幅度。

今年底，兩大龍頭隆基綠能、TCL中環(huán)的硅片產(chǎn)能目標分別為150GW、140GW，加之晶科等一體化廠(chǎng)商以及上機數控等硅片新玩家，全行業(yè)2022年末的硅片產(chǎn)能超過(guò)500GW已無(wú)懸念。而據開(kāi)源證券預測，2023年全球光伏新增裝機或達350GW。

集邦資訊表示，目前硅片企業(yè)庫存壓力仍存，或將繼續走跌，隨著(zhù)下游硅片環(huán)節對硅料采購動(dòng)作的放緩，硅料市場(chǎng)庫存水平將不斷提升，價(jià)格仍有進(jìn)一步下降可能。

PV InfoLink發(fā)布的價(jià)格顯示，多晶致密料均價(jià)下跌3.8%；硅片跌幅區間為6.4%-11.6%；電池片各尺寸均價(jià)跌幅在5.8%-8.4%；組件價(jià)格跌幅在2%左右。

PV InfoLink 指出，單晶硅片價(jià)格戰已開(kāi)啟，從上周開(kāi)始主流規格的價(jià)格進(jìn)入 " 加速下跌 " 區間，以硅片龍頭大廠(chǎng)為代表的硅片價(jià)格下跌速率發(fā)生 " 逐日更新 "，且下跌幅度驚人，硅片環(huán)節價(jià)格踩踏嚴重，競爭激烈。

華福證券認為，光伏需求旺盛已成共識，23年起釋放出的利潤將向產(chǎn)業(yè)鏈中下游傳導，因此后期核心在于判斷硅料價(jià)格下跌后哪個(gè)環(huán)節能夠截留住最多的利潤，這需要回歸各個(gè)細分環(huán)節中，競爭格局好的環(huán)節相對能夠截留更多的利潤。其指出，今年H2以后電池片新建產(chǎn)能以大尺寸新技術(shù)產(chǎn)能為主，產(chǎn)能處于爬坡中，23年全年供需狀況相對偏緊，龍頭企業(yè)的盈利能力更強。據其測算，硅料降低10元，對應成本下行3分/W，當前頭部廠(chǎng)家的大尺寸PERC電池片盈利平均為4-5分/W。

中銀證券預計，短期內未來(lái)2-3個(gè)季度內，相對硅片、組件環(huán)節，電池片環(huán)節產(chǎn)能更為緊缺，電池片環(huán)節盈利有望維持相對高位。

另外，中信證券表示，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下降本質(zhì)上有利于推動(dòng)需求的增長(cháng)。隨著(zhù)后續產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下行，光伏地面電站以及和地面電站相配套的儲能預計有比較快速的增長(cháng)，該機構預計2023年全球新增光伏裝機將同比增長(cháng)40%。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈面臨重新分配，通威股份(600438.SH)一體化布局加速推進(jìn)。12月12日晚間，該公司發(fā)布公告稱(chēng)，擬在南通市投資25GW高效光伏組件項目，項目預計固定資產(chǎn)投資金額約40億元。通威股份表示，項目計劃于2023年開(kāi)工建設，并力爭于2023年底前投產(chǎn)。專(zhuān)業(yè)人士分析認為，一體化發(fā)展有利于光伏企業(yè)在降本增效的背景下降低風(fēng)險，有利于保持經(jīng)營(yíng)的穩定性。因此，無(wú)論是垂直一體化還是橫向一體化，一體化發(fā)展都將成為光伏行業(yè)大勢所趨。

相關(guān)概念股：

通威股份(600438.SH)：全球光伏多晶硅料及電池片龍頭。主營(yíng)業(yè)務(wù)是高純晶硅、太陽(yáng)能電池等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

愛(ài)旭股份(600732.SH)：公司擁有業(yè)界領(lǐng)先的PERC電池制造技術(shù)和生產(chǎn)制造供應能力，全世界PERC電池的關(guān)鍵經(jīng)銷(xiāo)商之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)高效率太陽(yáng)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)制造與銷(xiāo)售。

隆基股份(601012.SH)：公司在HJT、IBC 等下一代N型高效電池以及鈣鈦礦、疊層等新型電池等技術(shù)方面儲備了大量研發(fā)成果，其中HJT電池研發(fā)轉換效率達到25.26%。

鈞達股份(002865.SZ)：公司持有捷泰科技51%股權，該公司是國內最先進(jìn)光伏電池片生產(chǎn)商之一，產(chǎn)能規模在A(yíng)股上市的獨立電池廠(chǎng)商中僅次于通威股份和愛(ài)旭股份。

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