在經(jīng)歷了連續兩年居民財富管理需求爆發(fā)所帶來(lái)的高速發(fā)展后，2022年的公募基金業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)“小低潮”。

總體來(lái)看，公募基金行業(yè)今年總體有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

(資料圖片)

1、股債“雙殺”導致賺錢(qián)效應不佳，新基金發(fā)行遇冷；

2、頂流基金經(jīng)理管理的明星產(chǎn)品大多全年收益為負，“明星”光環(huán)逐漸褪去；

3、部分過(guò)去三年冷門(mén)方向的主題基金（煤炭、地產(chǎn)等）成為收益排名靠前的黑馬產(chǎn)品。

接下來(lái)就這三大特點(diǎn)，筆者給大家分別點(diǎn)評一下。

權益類(lèi)新發(fā)大幅萎縮 債基年末遇“債熊”

今年的基金市場(chǎng)可謂是“股債雙殺”。根據Choice數據，截至12月22日（下同）2022年新發(fā)基金總份額為13896億份，相較于去年的29649億份明顯下降。其中由于A(yíng)股市場(chǎng)整體表現低迷，權益類(lèi)基金（包括股票型基金和偏股混合型、股債平衡型、靈活配置型基金，下同）的新發(fā)情況直接進(jìn)入“冰點(diǎn)”：股票型基金發(fā)行份額為1332億份，大約僅為去年的1/3，且低于2018年熊市的發(fā)行規模?；旌闲突鸬男掳l(fā)規模出現斷崖式下降，發(fā)行份額2478億份，相比去年降幅超過(guò)80%。

而這也與一線(xiàn)基金銷(xiāo)售人員的主觀(guān)感受基本一致，據一位國有大型銀行的理財經(jīng)理向筆者反饋，截至11月，其個(gè)人基金銷(xiāo)售業(yè)績(jì)還不到去年的1/3?？梢?jiàn)由于市場(chǎng)行情不佳，不管是基民、還是基金公司，或者是銷(xiāo)售渠道，日子都不太好過(guò)。

既然股市行情不佳，不少基金公司開(kāi)始將銷(xiāo)售重點(diǎn)轉移到了債券型產(chǎn)品上來(lái)。今年債券型基金的新發(fā)份額為9556億份，相較于去年有所增長(cháng)。不過(guò)在四季度，由于債券市場(chǎng)出現了大幅回調，導致基民紛紛贖回債基，且贖回潮還波及到了銀行理財子公司的理財產(chǎn)品（詳見(jiàn)鏈接），因此說(shuō)今年的基金市場(chǎng)是“股債雙殺”，一點(diǎn)也不為過(guò)。

如果把視野放寬到百億以上的基金產(chǎn)品，年初至今實(shí)現正收益的基金經(jīng)理也只有丘棟榮一位，他管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航混合全年收益為5%，基本達到了“跑贏(yíng)銀行理財”的效果。作為一位典型的深度價(jià)值派基金經(jīng)理，丘棟榮的中庚價(jià)值領(lǐng)航今年的重倉行業(yè)以油氣、銀行、有色化工、地產(chǎn)為主，這幾個(gè)方向今年總體表現跑贏(yíng)大盤(pán)，因而該產(chǎn)品成功斬獲正收益。關(guān)于今年收益較好基金的勝負手，在下一章節還會(huì )做進(jìn)一步分析。

百億規模以上的產(chǎn)品中，幾個(gè)熱門(mén)行業(yè)（賽道）的代表產(chǎn)品業(yè)績(jì)普遍不佳。生物醫藥行業(yè)的代表基金，葛蘭管理的中歐醫療健康下跌28%，趙蓓管理的工銀前沿醫療下跌25%；主攻新能源賽道的幾位明星基金同樣沒(méi)能逃過(guò)這波下跌，去年冠軍基金經(jīng)理崔宸龍在管的前海開(kāi)源公用事業(yè)、馮明遠在管的信澳新能源產(chǎn)業(yè)以及去年大火的農銀新能源的年內跌幅均接近30%；半導體主題基金中，鄭巍山管理的銀河創(chuàng )新成長(cháng)下跌近35%，與上文提到的諾安成長(cháng)堪稱(chēng)“難兄難弟”。

事實(shí)上，黃海的業(yè)績(jì)領(lǐng)先優(yōu)勢本可以更大的。在11月底的時(shí)候，業(yè)績(jì)排名前三的產(chǎn)品還被其所“包攬”，不過(guò)11月之后，老將朱紅裕突然發(fā)力，其管理的招商核心競爭力的凈值在兩個(gè)月的時(shí)間內快速上升，目前全年收益超過(guò)40%，成功擠入“三甲”行列。

其他幾只業(yè)績(jì)較好的基金中，金元順安元啟靈活業(yè)績(jì)從年初開(kāi)始也是一直非常出色，但是其主打微盤(pán)股高頻交易的量化策略，本身規模就小，而且還限購，是一只典型的“看得到買(mǎi)不到”的櫥窗基金；張媛、湯戈管理的英大國企改革上半年重倉煤炭，同樣享受到了今年煤炭股行情的紅利。

縱觀(guān)今年業(yè)績(jì)尚可的基金，其業(yè)績(jì)能夠逆勢“翻紅”，主要原因大多歸類(lèi)為以下幾方面因素的至少一個(gè)：

1、踩準了當年股價(jià)漲幅較好的行業(yè)（比如今年的煤炭、地產(chǎn)等）；

2、選擇了當年相對占優(yōu)的投資策略風(fēng)格（比如今年的小盤(pán)高換手風(fēng)格）；

3、通過(guò)倉位調整（擇時(shí)）躲開(kāi)了今年大盤(pán)的主跌浪；

尾聲

2022年即將翻篇，雖然對于大多數的基金投資者而言，今年的投資收益可能并不如意。但通過(guò)復盤(pán)每一年的盈虧得失，避免“稀里糊涂地賺，莫名其妙地虧”仍然是投資者的必修課。不知道各位讀者，今年的基金投資，你賺錢(qián)了嗎？

本文轉載自微信公眾號“財經(jīng)早餐”（ID：Femorning）；作者為“吳淞江畔博弈者”；智通財經(jīng)編輯：文文。

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