盈透證券高級經(jīng)濟學(xué)家托雷斯(Jose Torres)警告稱(chēng)，美國經(jīng)濟進(jìn)入滯脹環(huán)境的風(fēng)險越來(lái)越大，即通脹居高不下，而經(jīng)濟和就業(yè)增長(cháng)放緩。導致潛在的滯脹局面的原因是，美聯(lián)儲通過(guò)加息和縮減資產(chǎn)負債表來(lái)加強其3月份開(kāi)始的鷹派貨幣政策，以抑制近40年來(lái)最高水平的消費者價(jià)格通脹，這是自1980年代沃爾克時(shí)代以來(lái)最激進(jìn)的緊縮周期。

不僅如此，托雷斯還認為，美聯(lián)儲要抑制物價(jià)上漲還有很長(cháng)的路要走。對此，美聯(lián)儲官員也贊同托雷斯的觀(guān)點(diǎn)，即對抗通脹的戰斗尚未接近結束。美聯(lián)儲的決策機構在12月利率決議上將基準利率上調了50個(gè)基點(diǎn)，較前四次會(huì )議的75個(gè)基點(diǎn)的加息幅度有所下降，并暗示2023年將進(jìn)一步加息，理由是勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，以使通脹回落至2%的目標。

此外，雖然美聯(lián)儲首選的通脹指標——核心個(gè)人消費價(jià)格指數(PCE Price Index)在11月的環(huán)比和同比雙雙降溫，但4.7%的同比增長(cháng)仍超過(guò)美聯(lián)儲目標的兩倍，這意味著(zhù)貨幣政策立場(chǎng)將“長(cháng)期處于高位”。

(資料圖)

托雷斯表示:“隨著(zhù)美聯(lián)儲繼續收緊金融環(huán)境，它給貨幣供應和通脹帶來(lái)下行壓力，給短期利率帶來(lái)上行壓力，給GDP帶來(lái)下行壓力?！?/p>

托雷斯預計第四季度美國國內生產(chǎn)總值(GDP)將增長(cháng)0.6%，他引用了包括失業(yè)救濟申請人數、零售額和消費者信心在內的一系列領(lǐng)先經(jīng)濟指標。他認為，經(jīng)濟放緩，尤其是住房和制造業(yè)的疲軟，再加上信貸條件收緊和利率上升，將“最終導致2023年失業(yè)率小幅上升”。

據悉，上周首次申請失業(yè)救濟人數為21.6萬(wàn)人，低于預期，略高于之前的21.4萬(wàn)人。這一數字也大致與疫情前的水平一致。對此，這位經(jīng)濟學(xué)家解釋稱(chēng)，雖然這是一個(gè)溫和的增長(cháng)，但更高的印刷最終意味著(zhù)“更低的消費/需求，更低的通脹，更低的長(cháng)期利率和更低的GDP增長(cháng)”。

雖然3.7%的官方失業(yè)率表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張可能會(huì )繼續加劇通脹壓力，但美聯(lián)儲12月的預測顯示，2023年失業(yè)率將達到4.6%的峰值。

羅森博格研究公司總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家大衛-羅森博格(DavidRosenberg)表示：“一些人認為4.6%仍然是一個(gè)很低的比率，但這是關(guān)于經(jīng)濟的變化率將隨著(zhù)失業(yè)率的變化而變化?！?/p>

他補充稱(chēng):“我們從來(lái)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)失業(yè)率上升超過(guò)一個(gè)百分點(diǎn)的衰退。事實(shí)上，中位數和平均值更接近0.6%的增長(cháng)?！?/p>

最后，11月份遜于預期的零售銷(xiāo)售數據也支持了美國GDP增長(cháng)將會(huì )放緩的觀(guān)點(diǎn)。近幾個(gè)月來(lái)，隨著(zhù)美聯(lián)儲努力降低需求，通貨膨脹降低了消費者的購買(mǎi)力，消費者一直在減少支出。

托雷斯表示，12月消費者信心繼續較前月反彈，但仍處于歷史低位，預計“隨著(zhù)美聯(lián)儲繼續收緊信貸條件和加息，需求放緩”，消費者信心將恢復走低。

而在其他地方，關(guān)鍵制造業(yè)數據的持續收縮表明未來(lái)GDP增長(cháng)放緩。

無(wú)獨有偶，本月早些時(shí)候(12月12日)，德意志銀行的一項調查顯示，投資者看空2023年的標普500指數，認為滯脹風(fēng)險很高。

關(guān)鍵詞： 盈透證券 美國經(jīng)濟 智通財經(jīng)網(wǎng)