億華通(02402)是中國領(lǐng)先的燃料電池系統制造商，主要為客車(chē)及貨車(chē)等商用車(chē)設計、開(kāi)發(fā)并制造燃料電池系統及電堆(系統的核心零部件) 。

公司曾于于16年1月至20年6月期間于新三板掛牌，其后終止掛牌。同年，公司A股于上交所科創(chuàng )板上市(股票代碼：688339.SH)，以上日收市價(jià)75.1元人民幣計算，市值約75億元人民幣。

(資料圖片僅供參考)

招股日期︰12月29日至1月5日

上市日期︰1月12日

聯(lián)席保薦人︰國泰君安、智富

收款行︰工銀亞洲

發(fā)售1762.8萬(wàn)股H股，90%配售，10%公開(kāi)發(fā)售，另有15%超額配股權;

每股招股價(jià)為60元至76元，集資最多約13.4億元，占總市值約15%，上市開(kāi)支約6950萬(wàn)人民幣;

按每手50股，入場(chǎng)費3838.32元;

以上限價(jià)76元計算，市值約89.3億元;

截至22年6月底 ，平均資產(chǎn)凈值約28.5億人民幣;

公開(kāi)發(fā)售分為甲組(500萬(wàn)或以下申請人)、乙組(500萬(wàn)以上申請人);

業(yè)務(wù)︰

19至21年收入分別為5.53億人民幣、5.72億人民幣、6.29億人民幣，22年首六個(gè)月收入為2.69億人民幣;

19至21年毛利分別為2.46億人民幣、2.47億人民幣、2.36億人民幣，22年首六個(gè)月毛利為1.04億人民幣;

19至21年純利分別為4589萬(wàn)人民幣、虧損976萬(wàn)人民幣、虧損1.85億人民幣，22年首六個(gè)月純利為虧損8155萬(wàn)人民幣;

19至21年經(jīng)調整純利分別為4589萬(wàn)人民幣、虧損976萬(wàn)人民幣、虧損1.74億人民幣，22年首六個(gè)月經(jīng)調整純利為虧損7189萬(wàn)人民幣(若不涉及上市開(kāi)支);

考慮到中國的燃料電池汽車(chē)行業(yè)仍處于早期階段，預期至少在25年之前仍會(huì )繼續錄得凈虧損;

收入主要來(lái)自(i)燃料電池系統銷(xiāo)售;(ii)燃料電池部件銷(xiāo)售;及(iii)提供技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)。公司的產(chǎn)品涵蓋從30kW至240kW的廣泛功率輸出范圍，使公司能夠滿(mǎn)足客戶(hù)的各種需求及多個(gè)應用場(chǎng)景。公司的產(chǎn)品主要應用于公交車(chē)、城際客車(chē)及冷鏈物流車(chē)等商用車(chē)。公司與北汽福田、宇通客車(chē)、吉利商用車(chē)等國內商用車(chē)制造商建立了穩固的長(cháng)期合作關(guān)系;

同時(shí)，公司參與國際合作交流，與豐田及北汽福田合作開(kāi)發(fā)使用燃料電池系統的客車(chē)，該等客車(chē)被指定為北京22年冬奧會(huì )的賽事交通服務(wù)用車(chē)。自16年推出首款商業(yè)化產(chǎn)品起，公司已累計向超過(guò)20家中國商用車(chē)制造商銷(xiāo)售超過(guò)2，900套燃料電池系統。公司的燃料電池系統安裝于中國多個(gè)城市運營(yíng)的商用車(chē)上，包括北京、張家口、上海、成都、鄭州及淄博;

目前公司的燃料電池系統已經(jīng)為中國超過(guò)2，700輛在路上行駛的燃料電池汽車(chē)提供動(dòng)力，單臺車(chē)輛平均行駛里程接近4萬(wàn)公里，累積安全運行距離超過(guò)103百萬(wàn)公里，累積安全運行時(shí)間超過(guò)2.3百萬(wàn)小時(shí)，運營(yíng)里程及時(shí)長(cháng)均穩居行業(yè)前列;

公司向位于中國的商用車(chē)制造商，例如北汽福田、宇通客車(chē)及吉利商用車(chē)等直接出售燃料電池產(chǎn)品，向五大客戶(hù)做出的銷(xiāo)售額占21年總收入為84.2%，因為燃料電池汽車(chē)行業(yè)目前處于早期發(fā)展階段，行業(yè)規模較小，市場(chǎng)集中度較高;

公司于16年在新三板掛牌上市并成功累計股權融資7.9億人民幣。于20年8月登陸了上交所科創(chuàng )板并成功累計融資15.5億人民幣，相信股權融資能力反映了資本市場(chǎng)及投資者對公司的認可;

集資所得其中約75%用于撥付未來(lái)3年的研發(fā);約15%用于在未來(lái)3年透過(guò)產(chǎn)品推廣及多渠道營(yíng)銷(xiāo)提升品牌認受性;及約10%用作營(yíng)運資金及其他一般企業(yè)用途;

基石投資者︰

引入2名基石投資者，合共認購約3.87億元，其中包括新加坡政府投資公司GIC認購約2.32億元、嘉實(shí)基金認購約1.55億元，按中間價(jià)計算，約占發(fā)售股份約32.34%，設6個(gè)月禁售期。

上市后主要股東架構︰

創(chuàng )始人張國強先生持股15.82%

其他A股股東持股69.18%

H股股東持股15%

簡(jiǎn)評︰

億華通(02402)是中國領(lǐng)先的燃料電池系統制造商，主要為客車(chē)及貨車(chē)等商用車(chē)設計、開(kāi)發(fā)并制造燃料電池系統及電堆(系統的核心零部件)。

公司A股于上交所科創(chuàng )板上市(股票代碼：688339.SH)，以上日收市價(jià)75.1元人民幣計算，市值約75億元人民幣。

是次引入2名基石投資者，合共認購約3.87億元，按中間價(jià)計算，約占發(fā)售股份約32.34%，設6個(gè)月禁售期。

本文由“信誠證券”供稿，作者：信誠證券分析師陳伯豪；智通財經(jīng)編輯：劉家殷。

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