受新能源電動(dòng)車(chē)需求拉動(dòng)，下游動(dòng)力電池企業(yè)需求大幅增長(cháng)等影響，包括容百科技(688005.SH)、長(cháng)遠鋰科(688779.SH)、振華新材(688707.SH)在內的數家三元正極材料企業(yè)的2022年業(yè)績(jì)被普遍看好?！罢龢O材料企業(yè)2022年業(yè)績(jì)表現應該都不錯?！庇惺煜や囯姰a(chǎn)業(yè)人士表示，雖然還有多家三元正極材料公司尚未披露業(yè)績(jì)預告，但得益于下游動(dòng)力電池需求旺盛，相關(guān)公司大概率會(huì )有不錯的業(yè)績(jì)表現。

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據GGII研究數據顯示，三元材料投資穩步增長(cháng)，預計2022年產(chǎn)值規模仍超鐵鋰材料。其中，三元正極材料行業(yè)出貨量有望接近70萬(wàn)噸，市場(chǎng)規模有望超過(guò)2000億元，主要原因是新能源汽車(chē)市場(chǎng)增長(cháng)超預期帶動(dòng)三元動(dòng)力電池需求增長(cháng)，帶動(dòng)上游三元材料企業(yè)需求增加。GGII還預計，2022年受市場(chǎng)需求及鋰鹽價(jià)格上漲帶動(dòng)，2022年我國磷酸鐵鋰正極材料出貨量將達到95萬(wàn)噸，市場(chǎng)規模有望超過(guò)1800億元，同比增長(cháng)超過(guò)5倍。

從已發(fā)布2022年度業(yè)績(jì)預測的三元正極企業(yè)上看，容百科技在近期投資者交流會(huì )上表示，公司預計2022年年度實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤為13.2億元到14億元，與上年同期相比，將增加40,895.87萬(wàn)元到48,895.87萬(wàn)元，同比增長(cháng)44.89%到53.67%。其業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因主要有兩點(diǎn)：一方面，公司全年出貨量同比增長(cháng)70%，四季度高鎳正極銷(xiāo)量環(huán)比增速約30%；另一方面，公司全年平均單噸凈利較為穩定，且未來(lái)可持續。今年原材料鋰、鎳高位波動(dòng)，但從全年來(lái)看，去除原材料影響公司單噸凈利潤保持平穩水平，盈利能力可持續。

同時(shí)，容百科技近期與力勤資源簽訂《長(cháng)單采購協(xié)議》，自2022年11月起至2026年12月止，力勤資源每年穩定向容百科技供應電池鎳鈷產(chǎn)品(MHP或硫酸鎳、硫酸鈷)年度總出貨量的20%，20%的電池鎳鈷產(chǎn)品長(cháng)單范圍之外有余量情況下優(yōu)先供應給容百。與上游資源的合作，有助于公司打造穩定的供應鏈及更具成本競爭力的高鎳三元材料產(chǎn)業(yè)鏈，有利于高鎳電池繼續保持其在國外市場(chǎng)的主流地位的同時(shí)，擴充公司在國內的市場(chǎng)份額。

1月3日，長(cháng)遠鋰科發(fā)布2022年業(yè)績(jì)預告，公司預計2022年歸母凈利潤14億到16億元，同比增長(cháng)99.82%到128.36%。報告期內，下游客戶(hù)對公司新型號、新技術(shù)產(chǎn)品需求量快速增長(cháng)，且公司4萬(wàn)噸/年車(chē)用鋰電池正極材料擴產(chǎn)項目全面實(shí)現滿(mǎn)負荷運營(yíng)，二期項目部分產(chǎn)線(xiàn)完成建設并試運行，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，產(chǎn)銷(xiāo)量同比實(shí)現大幅增長(cháng)。

長(cháng)遠鋰科表示，隨著(zhù)部分新產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn)，新技術(shù)、新設備投入使用，極大提高了產(chǎn)線(xiàn)生產(chǎn)效率，降低了生產(chǎn)成本，同時(shí)產(chǎn)能規模擴張帶來(lái)的規模效應下，公司成本控制能力進(jìn)一步提升，凈利潤實(shí)現增長(cháng)。另外，公司目前已完成及在建項目一共包括12萬(wàn)噸三元正極材料及6萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)能。

1月5日，振華新材公告，預計2022年年度歸母凈利潤12.2億元到13億元，同比增加195.70%到215.09%。對于業(yè)績(jì)大幅預增的原因，公告解釋稱(chēng)，報告期內新能源汽車(chē)動(dòng)力電池市場(chǎng)快速增長(cháng)，下游客戶(hù)對公司三元正極材料產(chǎn)品需求旺盛，且公司義龍二期2萬(wàn)噸/年鋰離子電池正極材料項目運行投產(chǎn)，產(chǎn)能規模得以有效提升，產(chǎn)銷(xiāo)量同比實(shí)現大幅增長(cháng)；在報告期內，由于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池市場(chǎng)快速增長(cháng)，下游客戶(hù)對公司三元正極材料產(chǎn)品需求旺盛，產(chǎn)銷(xiāo)量同比實(shí)現大幅增長(cháng)，高鎳、中高鎳低鈷產(chǎn)品開(kāi)始大批量出貨，超高鎳9系三元材料、鈉離子電池正極材料已實(shí)現十噸級銷(xiāo)售。

從成本變動(dòng)上看，東吳證券發(fā)布電動(dòng)車(chē)2023年年度策略報告稱(chēng)，電池壁壘最高，格局穩定，中游材料2023年降價(jià)推動(dòng)成本下行，2023年盈利有望小幅上升。中游材料新增供給釋放，部分材料環(huán)節價(jià)格承壓，盈利分化。其中，三元正極2023年加工費預計正常年降，鐵鋰正極新增產(chǎn)能釋放加工費下行，預計盈利逐步回歸至正常水平。這也從側面反映，相關(guān)三元正極材料企業(yè)有望在材料成本端獲取一定的市場(chǎng)競爭優(yōu)勢。

浙商證券發(fā)布研報表示，受益于新能源車(chē)需求高增，近年來(lái)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展。三元電池高鎳技術(shù)迭代下能量密度優(yōu)勢增強，疊加原材料價(jià)格趨穩，三元電池性?xún)r(jià)比回升，市場(chǎng)滲透率有望走出下降頹勢，無(wú)懼磷酸鐵鋰替代。在三元電池需求拉動(dòng)下，作為三元電池重要原材料的三元前驅體出貨量有望穩步增長(cháng)，預計2022年市場(chǎng)規模超1000億元，2025年有望超2000億元。重點(diǎn)關(guān)注前驅體產(chǎn)能及上游鎳資源布局較多的華友鈷業(yè)、中偉股份。

此外，浙商證券還認為，三元前驅體是電池產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵中間產(chǎn)品，決定三元正極性能三元前驅體上游為鎳、鈷、錳、鋁等金屬鹽，下游為鋰電正極材料，是電池產(chǎn)業(yè)鏈中銜接上游鎳鈷錳資源與下游正極材料的關(guān)鍵中間產(chǎn)品。三元前驅體在電池產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)值量較大，按2021年平均原材料價(jià)格估算，三元前驅體占三元正極成本約六成。三元正極材料對前驅體的理化性能具有良好繼承性，決定三元電池性能。

相關(guān)概念股：

容百科技(688005.SH)：公司在發(fā)布2022年業(yè)績(jì)預測時(shí)表示，公司基于新一體化戰略轉型升級為全市場(chǎng)覆蓋的綜合正極材料供應商?；诟哝囅劝l(fā)優(yōu)勢，公司高鎳低鈷、超高鎳9系等前沿材料已實(shí)現千噸級出貨;公司加快布局發(fā)展磷酸錳鐵鋰(LMFP)和鈉電正極材料業(yè)務(wù)，目前LMFP累計出貨近千噸級，鈉電正極累計出貨幾十噸級，商業(yè)化進(jìn)度行業(yè)領(lǐng)先。

長(cháng)遠鋰科(688779.SH)：公司自成立之初便從事高效電池正極材料的研發(fā)與生產(chǎn)，也是國內最早具備三元正極材料量產(chǎn)能力的企業(yè)之一，經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累與產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗，公司在三元正極材料領(lǐng)域形成了顯著(zhù)的技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢，是正極材料領(lǐng)域龍頭企業(yè)之一。此外，公司作為中國五礦成員企業(yè)，將借助集團公司鎳、鈷、錳、鋰等資源長(cháng)遠保障優(yōu)勢和全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有效提升公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和效益。

振華新材(688707.SH)：專(zhuān)注于鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，主要提供新能源汽車(chē)、3C消費電子所用的鋰離子電池正極材料。值得關(guān)注的是，公司還與孚能科技達成戰略合作，協(xié)議內容涉及三元正極材料的采購與合作、鈉電池正極材料合作、廢料及廢舊電池回收、鋰資源的共同開(kāi)發(fā)等多個(gè)領(lǐng)域。其中在三元正極材料領(lǐng)域斬獲長(cháng)單。

孚能科技(688567.SH)：公司近期在投資者互動(dòng)平臺表示，公司鈉離子電池產(chǎn)品已處于集中送樣階段，產(chǎn)品已滿(mǎn)足A0級車(chē)需求。并且，公司計劃2023年全面進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段，目前已與江鈴集團等多家知名兩輪車(chē)企和乘用車(chē)企開(kāi)展深入合作。

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