投資公司KeyBanc Capital Markets周四發(fā)布了對半導體市場(chǎng)的2023年展望，指出該行業(yè)不包括內存的收入可能會(huì )下降4%，今年上半年將大幅下降，隨后下半年會(huì )復蘇。

分析師John Vinh表示，“盡管2022年費城半導體指數(SOX)大幅回落，但我們仍然認為半導體行業(yè)將出現軟著(zhù)陸?！?/p>

他指出了四個(gè)原因：1）費城半導體指數和該指數的遠期市盈率已經(jīng)從峰值到低谷分別下跌了55%和46%，這表明“股價(jià)已被消化”；2）由于客戶(hù)的長(cháng)期協(xié)議，積壓訂單有了更好的可見(jiàn)性；3）這些公司擁有有利的定價(jià)杠桿，預計今年價(jià)格將會(huì )上漲；4）最后，該行業(yè)還有長(cháng)期增長(cháng)動(dòng)力，包括物聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)汽車(chē)和高級駕駛輔助系統、云和數據中心、機器學(xué)習和人工智能。

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對于面向消費者的市場(chǎng)，Vinh表示，個(gè)人電腦、智能手機和其他市場(chǎng)應該會(huì )下降，但這可能會(huì )被云數據中心和汽車(chē)的增長(cháng)“部分”抵消。

今年預計將是半導體資本設備行業(yè)的低谷年，整體支出可能達到700億美元，2024年將反彈10%至15%。

雖然這一路上會(huì )有一些顛簸和意想不到的轉變，但Vinh表示，像AMD(AMD.US)、科磊(KLAC.US)、MKS儀器(MKSI.US)、英偉達(NVDA.US)和高通(QCOM.US)這樣的公司是今年的首選。

AMD 被視為云計算領(lǐng)域“杠桿最大的公司之一”，它的市場(chǎng)份額超過(guò)了英特爾，“應該會(huì )保持超大規模的服務(wù)器增長(cháng)”。

科磊是過(guò)程控制領(lǐng)域的領(lǐng)導者，在代工和邏輯領(lǐng)域的敞口比同行更有利。

MKS儀器在收購Atotech后進(jìn)入了極具吸引力的PCB市場(chǎng)，其長(cháng)期盈利能力"遠高于目前的預期"。

英偉達可能會(huì )受益于新產(chǎn)品的推出，包括分別針對數據中心和游戲的Hopper和RTX40系列顯卡，以及在機器學(xué)習和人工智能領(lǐng)域的“超大敞口”。

最后，高通應該會(huì )受益于智能手機市場(chǎng)的觸底，而中國重新開(kāi)放應該會(huì )“帶來(lái)多重利好”。

Vinh還指出，由于估值低迷和債務(wù)融資成本上升，今年不太可能有太多大規模并購，但可能會(huì )有“打包”收購。Vinh認為英特爾、英偉達和高通最有可能成為收購者，而Ambarella (AMBA.US)、Silicon Laboratories (SLAB.US)和Synaptics (SYNA.US)最有可能被收購。

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