又一只年內翻倍股出現了。

它就是，名不見(jiàn)經(jīng)傳，常年默默無(wú)聞的金源米業(yè)(00677)。

智通財經(jīng)APP觀(guān)察到，2023年開(kāi)年以來(lái)，該股便像搭載了火箭一樣蹭蹭上漲，年內已累漲超170%，成為港股市場(chǎng)年內為數不多的翻倍股。

(資料圖)

2月3日，金源米業(yè)股價(jià)繼續拉升，盤(pán)中一度漲超17%，高見(jiàn)1.38港元刷新歷史新高。截止收盤(pán)，其股價(jià)收漲收漲16.24%，報于1.36港元，成交額為5195.69萬(wàn)港元，總市值為23.08億港元。

從消息面來(lái)看，金源米業(yè)此次股價(jià)上行并沒(méi)有什么明顯的利好消息。而對于股價(jià)，“當事人”也表示懵逼發(fā)布公告表示，“并不知悉有關(guān)該等股價(jià)及成交量上升任何原因”。由此，可以看出，金源米業(yè)此次這兇悍的上漲手法，看起來(lái)更像是莊家的炒作手法，需要投資者謹慎操作。

那么，金源米業(yè)的真實(shí)實(shí)力又怎么樣呢?

當“賣(mài)米”老字號，開(kāi)起了便利店

作為年內為數不多的只翻倍股，金源米業(yè)還是有點(diǎn)“真材實(shí)料”傍身的。

據了解，金源米業(yè)的最早歷史大致可追溯到20世紀40年代。1946年，潮汕商人林拔中在香港創(chuàng )辦了一家名為“源隆行”的雜貨鋪，主要經(jīng)營(yíng)水果、成衣、電池等商品。1955年，源隆行取得香港白米進(jìn)口牌照，便在此之后取得批發(fā)牌照，為后續“賣(mài)米事業(yè)”打下基礎。

1970年，林拔中因病去世，長(cháng)子林炯燦接管家業(yè)，便于1991年帶領(lǐng)公司在香港聯(lián)合交易所上市。而林炯燦之子林世豪由于看好越南零售市場(chǎng)廣闊的前景，于2008年得父親同意后便正式在越南開(kāi)設了CircleK便利店。

截止目前，金源米業(yè)的業(yè)務(wù)版圖主要有五大板塊。食米板塊主要從事香港白米的入口及批發(fā)業(yè)務(wù)，旗下品牌包括“金象牌”、“袋鼠牌”、“金舫牌”、“櫻城牌”、“金香牌”等。便利店分部在越南經(jīng)營(yíng)便利店。證券投資分部從事股份證券及債務(wù)證券的投資業(yè)務(wù)。物業(yè)投資分部從事物業(yè)投資及發(fā)展業(yè)務(wù)。企業(yè)及其他業(yè)務(wù)分部從事餐廳經(jīng)營(yíng)、企業(yè)收支及其他投資業(yè)務(wù)。

從業(yè)務(wù)構成來(lái)看，金源米業(yè)的主業(yè)依然“賣(mài)米”，公司旗下的米業(yè)品牌“金象牌”在香港頗有知名度。

據財報數據披露，截止2022年9月30日，該公司的食米業(yè)務(wù)錄得除稅后純利5871.1萬(wàn)港元，較2021年同期4662.9萬(wàn)港元增長(cháng)約26%，主要由于該公司積極推動(dòng)核心業(yè)務(wù)和推出新產(chǎn)品,同時(shí)優(yōu)化成本及于不同銷(xiāo)售渠道開(kāi)拓潛在商機,在最新推出的多種金象牌方便即食飯系列中，日本16谷飯及發(fā)芽糙米飯,深受推崇健康飲食潮流的消費者歡迎。

值得一提的是，于2008年才開(kāi)設的便利店業(yè)務(wù)，受益于越南市場(chǎng)的發(fā)展潛力，已逐漸發(fā)展成為金源米業(yè)的第二大業(yè)務(wù)。

2022年9月30日，該公司在越南的便利店業(yè)務(wù)錄得除稅后純利4880.1萬(wàn)港元，而營(yíng)業(yè)額則較2021年同期的3992.02萬(wàn)港元大幅增加52%至6068.66萬(wàn)港元。該業(yè)務(wù)顯著(zhù)增長(cháng)的原因則是由于越南的經(jīng)濟迅速復蘇,游客增加，同時(shí)疊加公司自身一系列優(yōu)化措施，比如力,優(yōu)化物流和分銷(xiāo)系統重新分布便利店的店址,淘汰營(yíng)業(yè)表現不理想的店鋪,開(kāi)源節流,擴大零售平臺和分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò ),藉此配合集團的發(fā)展策略,從而大大增強暢銷(xiāo)貨品的品種和數量。

截至2022年9月底，金源米業(yè)在越南共運營(yíng)了398間店鋪,主要分布于9個(gè)主要城市,大部份集中于胡志明市和河內,兩地都設有具規模的貨倉和分銷(xiāo)中心。

(數據來(lái)源：金源米業(yè)財報)

得益于這兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)的支撐，金源米業(yè)在2020年中期報中也披露了扭虧為盈的消息。

財報數據顯示，截至2022年9月30日止6個(gè)月，該公司實(shí)現營(yíng)收為10.30億港元，同比增長(cháng)20.6%，實(shí)現股東應占純利7476.4萬(wàn)港元，同比扭虧為盈。與此同時(shí)，該公司的現金流也穩步增長(cháng)，期內該公司錄得現金及現金等額5.94億港元，較2021年同期4.81億港元穩健提升。

越南便利店市場(chǎng)=亟待挖掘的“大蛋糕”?

透過(guò)越南的便利店行業(yè)趨勢來(lái)看，智通財經(jīng)APP認為，從金源米業(yè)加碼的動(dòng)作來(lái)看，這是一條行之有效的發(fā)展道路。

據悉，便利店誕生于美國，興起于日本，作為一種超市行業(yè)的細分業(yè)態(tài)，一定程度上是經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物：一般在人均GDP達到3000美元時(shí)開(kāi)始興起，在人均GDP達到1萬(wàn)美元時(shí)趨于成熟。相比美國，日本獨特的城市建設、人口分布情況及消費習慣給了更利于便利店的發(fā)展條件;20世紀70年代初，三大便利店巨頭FamilyMart、7-11、羅森分別于日本開(kāi)店，并推動(dòng)其行業(yè)走向高速成長(cháng)期，經(jīng)歷40年發(fā)展，已經(jīng)成為日本重要零售業(yè)態(tài)。

據日本國家統計局數據，2018年日本便利店銷(xiāo)售額約12萬(wàn)億日元，占零售總銷(xiāo)售額比重約8.3%，比肩大賣(mài)場(chǎng)，約為百貨兩倍，人均占有量約2235人/店;2010-2018年銷(xiāo)售額年復合增長(cháng)率約5%，亦為三種業(yè)態(tài)最高。在行業(yè)發(fā)展較為成熟前提下，日本便利店呈高集中度格局——《便利店行業(yè)研究報告》披露，2017年CR3占比約70%。

然而，對照越南便利店當前的行業(yè)趨勢和競爭格局來(lái)看，市場(chǎng)似乎并沒(méi)有充分認識到越南規?；憷挲堫^的稀缺性及成長(cháng)性。

在越南，零售已成為增速最快的行業(yè)之一。2021年，零售對越南GDP的貢獻超過(guò)9.4%，提供了730萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。食品和生活用品是越南零售市場(chǎng)最熱門(mén)的產(chǎn)品門(mén)類(lèi)，占到銷(xiāo)售總額的49.3%。電子和電器產(chǎn)品占零售銷(xiāo)售總額的11.5%。健康和美容產(chǎn)品是第三大熱門(mén)產(chǎn)品門(mén)類(lèi)，占到銷(xiāo)售總額的10.6%。

在銷(xiāo)售渠道方面，越南零售行業(yè)分為兩類(lèi)——現代零售業(yè)和傳統零售業(yè)，現代零售業(yè)包括外資和本土便利店、超市以及大型連鎖超市，越南傳統零售業(yè)以個(gè)體店和農貿市場(chǎng)為代表。盡管現代零售業(yè)擁有激進(jìn)的擴張目標，但超市和便利店數量在越南零售行業(yè)結構中的比重仍較少。據尼爾森的統計，目前越南雜貨店和傳統市場(chǎng)數量分別為約140萬(wàn)和逾9000各，占75%。據KantarWorldPanel,越南各雜貨店和傳統市場(chǎng)正滿(mǎn)足居民消費需求的85%。

從上述數據表現來(lái)看，這也就是說(shuō)，越南的便利店行業(yè)存在空間和集中度雙重成長(cháng)驅動(dòng)的邏輯。

而金源米業(yè)旗下的CircleK便利店在越南便利店市場(chǎng)則存有什么樣的競爭力呢?

2022年4月，市場(chǎng)調研機構Q&Me披露數據指出：“越南共有6735家便利店，CircleK就占了415家 ”。無(wú)論是店鋪數量來(lái)看，還是運營(yíng)能力來(lái)看，目前金源米業(yè)的便利店業(yè)務(wù)在越南均均占領(lǐng)了一定的頭部位置。

而不止于此，2019年金源米業(yè)與順豐合作開(kāi)拓越南快遞及物流市場(chǎng)的舉動(dòng)也進(jìn)一步完善了公司的供應鏈體系。據悉，金源旗下一家全資子公司與順豐控股共同出資4500萬(wàn)元，成立的一家合資公司GSEXPRESS，金源將其在越南的便利店物流服務(wù)公司GR8注入新公司，而順豐則將在越南現有業(yè)務(wù)注入新公司。后續，GSEXPRESS將通過(guò)拓展電子及商貿物流系統，提供一站式物流管理服務(wù)，包括貨存管理、進(jìn)出口報關(guān)、包裝、冷氣倉庫儲存、凍房運輸、寄存分銷(xiāo)及配送和快遞服務(wù)等。

絕大多數便利店都存有供應鏈優(yōu)勢不夠突出的問(wèn)題，而金源米業(yè)此舉無(wú)異于借助快遞龍頭順豐之力增強了公司的便利店業(yè)務(wù)的供應鏈效率，同時(shí)還通過(guò)“輕重結合”的模式構筑了低成本優(yōu)勢。

誠然，金源米業(yè)在主業(yè)之外擴展了極具潛力的副業(yè)的舉動(dòng)，對于二級市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，的確十分吸睛，畢竟一家公司的成長(cháng)力與股價(jià)呈正相關(guān)關(guān)系，成長(cháng)力的大小是影響公司股價(jià)上漲或下跌的重要因素。但說(shuō)句實(shí)話(huà)，像金源米業(yè)這樣具備市值小、流通盤(pán)少等殼股特征的股票，操作起來(lái)，風(fēng)險還是挺大的。

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