3月1日美股盤(pán)前，勞氏(LOW.US)公布了截至2023年2月3日的2022財年第四季度業(yè)績(jì)。財報顯示，勞氏Q4銷(xiāo)售額為224億美元，同比增長(cháng)5%，較市場(chǎng)預期高出3.1億美元;非GAAP每股收益為2.28美元，較市場(chǎng)預期高出0.07美元。

凈利潤為9.57億美元，同比下降20.6%;攤薄后每股收益為1.58美元，上年同期為1.78美元。營(yíng)業(yè)利潤為17.04億美元，去年同期為18.49億美元;營(yíng)業(yè)利潤率達到7.59%，去年同期為8.67%。第四季度，勞氏同店銷(xiāo)售額下降1.5%，分析師預期為增長(cháng)0.88%;其中美國家裝業(yè)務(wù)的同店銷(xiāo)售額下降0.7%。

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在本季度，該公司以20億美元回購了大約1000萬(wàn)股股票，全年以141億美元回購了7100萬(wàn)股股票。2022年的股票回購總額比預期高11億美元。該公司還在第四季度支付了6.43億美元的股息，全年支付了24億美元的股息。該公司在2022年通過(guò)股票回購和股息總計向股東返還了165億美元。

全年業(yè)績(jì)方面，勞氏2022年銷(xiāo)售額為970.59億美元，同比增長(cháng)0.8%，符合此前指引。凈利潤為64.37億美元，同比下降23.8%。攤薄后每股收益為10.17美元，上年同期為12.04美元。

展望2023財年，該公司預計銷(xiāo)售額為800億-900億美元，略低于市場(chǎng)預期的906.6億美元;同店銷(xiāo)售額將同比下滑2%至持平，市場(chǎng)預期為下滑0.82%;營(yíng)業(yè)利潤率達到13.6%-13.8%;攤薄后每股收益為13.6-14美元，市場(chǎng)預期為13.84美元。

黯淡的前景

因通脹迫使美國消費者暫停家庭相關(guān)項目支出，導致家裝產(chǎn)品需求疲弱。例如日常必需品價(jià)格上漲，家庭預算面臨壓力，廚房設備和園藝工具等產(chǎn)品需求激增目前正在消退。 而且隨著(zhù)美國人在疫情后恢復更正常的生活方式，他們也將注意力重新轉向旅行和度假等活動(dòng)，并在服務(wù)而不是商品上支出。

上周，勞氏競爭對手家得寶(HD.US)自2019年11月以來(lái)首次未能達到華爾街的收入預期，并發(fā)布了低迷的指引。家得寶預計，隨著(zhù)疫情帶來(lái)的利好消退，未來(lái)幾個(gè)季度消費者支出將持平，該行業(yè)將面臨更大壓力。在公布銷(xiāo)售額不及預期之后，家得寶當天股價(jià)大幅下跌。

家得寶首席執行官上周在與投資者的電話(huà)會(huì )議上表示：“由于通貨膨脹加劇和利率上升，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，房地產(chǎn)市場(chǎng)股市放緩。因此，考慮到所有這些因素，我們預計家居裝修需求將放緩?！?/p>

盡管勞氏的收益超過(guò)預期，但分析師擔心，勞氏無(wú)法幸免于家得寶上周強調的需求放緩。在去年12月的投資者日上，勞氏提出了2023財年的三種可能情景，包括市場(chǎng)強勁、溫和和疲軟。

在家得寶的指引下，摩根大通分析師Christopher Horvers預計，勞氏對2023財年的指導將傾向于更溫和的情景，即同店銷(xiāo)售額將同比下降1%。但是現在，Horvers認為，該公司的指引將傾向于其疲軟的市場(chǎng)情景，即預計今年同店銷(xiāo)售額將下降4%。

與此同時(shí)，家裝公司在美國勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊之際掙扎于成本上升和工資上漲。家得寶此前表示，由于零售商和餐館爭奪工人，它將額外花費10億美元為其小時(shí)工加薪。從2023財年第一季度開(kāi)始，將額外投資約10 億美元用于一線(xiàn)小時(shí)工的年化薪酬。勞氏周三也指出，第四季度已向員工發(fā)放2.2億美元獎金，其中包括供應鏈主管和小時(shí)工，其中包括7000萬(wàn)美元給予助理門(mén)店經(jīng)理和供應鏈主管，以及1.5億美元獎金給予符合條件的小時(shí)工。

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