3月9日，航運港口指數全天強勢，收漲1.82%，排在全部申萬(wàn)二級行業(yè)指數第四位。波羅的海干散貨指數已連續14日上漲，累計漲幅150.38%。中信建投期貨表示，從2023年全年角度來(lái)看，干散貨市場(chǎng)能否出現全面轉機將與中國經(jīng)濟復蘇節奏高度相關(guān)。若恢復節奏較為理想，則船隊2023年、2024年運力增長(cháng)緩慢的供給側因素將有望進(jìn)入視野，牽動(dòng)干散貨運價(jià)出現恢復。相關(guān)標的：太平洋航運(02343)、中遠?？?01919)、中遠海能(01138)、海豐國際(01308)。

Clarksons機構預測，2023年、2024年全年海運散貨量有望增加1.3%、1.9%。2023年鐵礦砂、煤炭、糧食、小宗散貨量有望增加0.1%、2.1%、5.0%、0.6%。2023年一季度運價(jià)有望觸底反彈，預計全年運價(jià)將逐季度環(huán)比回升。

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消息面上，3月9日，BDI指數自2月16日達到530點(diǎn)觸底后，一路上漲，目前已連漲14個(gè)交易日，期間累計漲幅已高達150.38%，報1327點(diǎn)，為去年12月23日以來(lái)最高。與往年BDI指數在農歷正月初五至正月十五觸底反彈不同，今年BDI在農歷正月二十六觸底，與整體復工進(jìn)度有關(guān)，考慮螺紋鋼、鐵礦石已經(jīng)領(lǐng)先上漲一周，疊加BDI低基數，業(yè)內認為后續BDI指數或仍存上漲的可能。海岬型船運價(jià)指數上漲5.4%，至1550點(diǎn)的逾八周高點(diǎn)。海岬型船日均獲利上漲650美元，至12851美元。

近14日內好望角型運費指數漲幅居首，高達463.63%，反映了鐵礦石和煤炭等工業(yè)物資的長(cháng)途運輸運價(jià)回暖；同時(shí)主要用于運輸煤炭、谷物和糖等民生物資的巴拿馬型運費指數也有所提升，累計漲幅為94.62%；通常用于運輸煤炭或谷物的巴拿馬型貨輪運費指數收于1592點(diǎn)，比周二上漲12點(diǎn)，創(chuàng )下2022年12月21日以來(lái)的新高。

大和認為，近期干散貨市場(chǎng)的復蘇是由于淡季后鐵礦石和糧食需求的復蘇，而市場(chǎng)預期現在已經(jīng)有所改善。據克拉克森公司的數據，鑒于現貨價(jià)格的強勁復蘇，2023年第二季度干散貨現貨價(jià)格與遠期利率之間的價(jià)格溢價(jià)從2月初的約68-242%大幅收窄至3月初的22-103%。

浙商證券認為，BDI大幅反彈，油運運價(jià)持續上漲，油散龍頭靜待共振。招商輪船VLCC運力規模全球第一，截至3月，自有VLCC52艘，VLCC-TCE每上漲1萬(wàn)美元/天，稅前利潤增厚12.4億元；干散業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)確定性與彈性兼備，公司VLOC船隊均簽訂長(cháng)期包運協(xié)議。此外，截至去年三季度末，公司投入即期市場(chǎng)的散運船隊達129艘，景氣階段有望貢獻業(yè)績(jì)彈性。油運、干散行業(yè)供給確定性放緩，隨著(zhù)中國疫后經(jīng)濟復蘇，有望迎來(lái)“油散雙擊”。

相關(guān)概念股：

太平洋航運(02343)：主要從事自有并租賃運營(yíng)靈便型、超靈便型等干散貨船，專(zhuān)注于全球小宗商品干散貨海運業(yè)務(wù)。公司共擁有自有船隊現有115艘小靈便型干散貨船及超靈便型干散貨船，并合共營(yíng)運約243艘自有及租賃貨船。

中遠?？?01919)：目前，中遠?？卦谌蛟O立集裝箱航運銷(xiāo)售、服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)近700個(gè)，共經(jīng)營(yíng)國際航線(xiàn)（含國際支線(xiàn)）291條，中國沿海航線(xiàn)56條，珠江三角洲和長(cháng)江支線(xiàn)84條，合計掛靠全球約142個(gè)國家和地區569個(gè)港口，公司旗下自營(yíng)集裝箱船隊運力超過(guò)292萬(wàn)標準箱。

東方海外國際(00316)：公司主要從事貨柜運輸及物流業(yè)務(wù)。其中貨柜運輸及物流分部從事在太平洋區、大西洋區、歐亞地區、澳洲與亞洲地區，和亞洲區內等主要航線(xiàn)進(jìn)行環(huán)球貨柜運輸業(yè)務(wù)。

中遠海能(01138)：預期2022年錄得經(jīng)營(yíng)溢利介乎約12.2億至15.2億元，2021年度歸屬于公司擁有人的凈虧損約為人民幣49.9億元。實(shí)現扭虧為盈主要由于：2022年，受俄烏沖突影響，國際石油貿易發(fā)生了結構性的變化，油輪運距的增長(cháng)以及美國戰略石油儲備的釋放有效地刺激了運輸需求。

海豐國際(01308)：公司船隊結構逐步優(yōu)化，2022年公司交付20艘新船，今年公司預計20艘船待交付，公司用自有新船替代租賃和老舊船舶，利于未來(lái)成本控制與長(cháng)期發(fā)展。

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