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隨著(zhù)硅谷銀行倒閉令銀行業(yè)面臨壓力、以及對瑞信(CS.US)擔憂(yōu)情緒的升溫，經(jīng)濟和市場(chǎng)的前景正變得黯淡，市場(chǎng)對經(jīng)濟衰退的擔憂(yōu)也在加劇。標普500指數周三收跌0.7%，兩年期美債收益率下跌超過(guò)30個(gè)基點(diǎn)，布倫特原油價(jià)格下跌5%至一年來(lái)最低水平，這些數據都表明對經(jīng)濟衰退的焦慮情緒的加劇。

幾周前，分析人士和投資者還在爭論美國經(jīng)濟是否會(huì )很快陷入衰退，關(guān)于美國經(jīng)濟將出現“不著(zhù)陸”的觀(guān)點(diǎn)也逐漸占據上風(fēng)，即經(jīng)濟繼續增長(cháng)、通脹高于預期。然而，在過(guò)去的這一周里，這種觀(guān)點(diǎn)已被動(dòng)搖。盡管近期的數據顯示美國就業(yè)和通脹等關(guān)鍵領(lǐng)域依然強勁，但一些投資者擔心，在美聯(lián)儲啟動(dòng)的數十年來(lái)最激進(jìn)的緊縮周期之后，銀行業(yè)可能出現的更多動(dòng)蕩，并且超出經(jīng)濟的承受能力。

John Hancock投資管理公司的聯(lián)席首席投資策略師Emily Roland表示：“‘不著(zhù)陸’的可能性很快就消失了?，F在有些事情正在破裂，我們認為經(jīng)濟衰退可能已經(jīng)提前?！?/p>

投行Cantor Fitzgerald & Co.的分析師周三指出，聯(lián)邦基金利率與兩年期美債收益率之差已觸及95個(gè)基點(diǎn)，在過(guò)去四次衰退中，其中有三次在衰退前達到這一水平。與此同時(shí)，美債收益率曲線(xiàn)幾個(gè)月以來(lái)的持續倒掛也一直在發(fā)出衰退信號，盡管不少市場(chǎng)參與者認為衰退將是輕微的。

阿波羅全球管理公司的首席經(jīng)濟學(xué)家Torsten Slok是美國經(jīng)濟“不著(zhù)陸”這一觀(guān)點(diǎn)的早期支持者之一。他認為，美聯(lián)儲無(wú)法迅速為經(jīng)濟增長(cháng)和通脹降溫，這將迫使政策制定者的加息幅度超出預期，并在明年某個(gè)時(shí)候引發(fā)經(jīng)濟衰退。不過(guò)，鑒于近期對銀行業(yè)的擔憂(yōu)，Torsten Slok改變了他的觀(guān)點(diǎn)。他認為美聯(lián)儲不太可能會(huì )在下周會(huì )議上加息，因為經(jīng)濟衰退可能迫在眉睫。他表示：“一場(chǎng)金融事故已經(jīng)發(fā)生。在信貸條件收緊的推動(dòng)下，我們正從‘不著(zhù)陸’走向‘硬著(zhù)陸’?！?/p>

目前，芝加哥商品交易所的FedWatch Tool顯示，美聯(lián)儲在下周加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為66.4%，而不加息的可能性為33.6%(高于前一天的30.6%)。

資管公司Allspring Global Investments的高級投資策略師Brian Jacobsen表示：“美聯(lián)儲有加息直到某些東西崩潰的歷史。我們正在看跌企業(yè)和商業(yè)模式崩潰?！彼J為，標普500指數很可能跌穿去年10月份3577點(diǎn)的低位，較當前水平有8%的下行空間。而在兩周前，他還預計標普500指數將在年底前升至4400點(diǎn)。此外，他正在增加多空股票策略的頭寸，并預計這將受益于美股和美債的波動(dòng)。

瑞銀美洲資產(chǎn)配置部門(mén)主管Jason Draho認為，標普500指數到年底時(shí)將在3800點(diǎn)附近。他同時(shí)表示，經(jīng)濟衰退的風(fēng)險正在增加，“‘軟著(zhù)陸’的幾率已經(jīng)下降，‘硬著(zhù)陸’的可能性已經(jīng)上升?！?/p>

不過(guò)，也有一些投資者不那么悲觀(guān)。他們認為，監管機構對硅谷銀行的緊急出手(包括為儲戶(hù)的資金提供擔保等)將防止危機發(fā)生，并為經(jīng)濟“軟著(zhù)陸”創(chuàng )造條件。FlowBank市場(chǎng)策略師Paul de La Baume就表示：“美國監管機構在確保儲戶(hù)拿回資金方面的高度反應幫助組織了潛在的信心喪失。最近的事情也告訴我們，監管機構不愿意讓經(jīng)濟處于風(fēng)險之中?！?/p>

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