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摩根士丹利分析師Michael Wilson表示，美國銀行體系面臨的壓力，可能標志著(zhù)美股熊市結束的痛苦和“惡性”開(kāi)始。該策略師在一份報告中寫(xiě)道:“由于美聯(lián)儲/美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)對銀行存款的支持，許多股票投資者都在問(wèn)，這是否是另一種形式的量化寬松，因此要‘冒險’。我們認為，事實(shí)并非如此，相反，隨著(zhù)信貸可得性下降擠壓經(jīng)濟增長(cháng)，這代表著(zhù)熊市開(kāi)始進(jìn)入尾聲?！?br/>

此外，Wilson還認為，在股市風(fēng)險溢價(jià)從目前的230基點(diǎn)升至400基點(diǎn)之前，標普500仍將缺乏吸引力，并補充稱(chēng)，熊市的最后一部分可能是惡性的，而且高度相關(guān)，股價(jià)通過(guò)股票風(fēng)險溢價(jià)飆升而大幅下跌，這在一個(gè)人的投資組合中很難防止或捍衛。

據了解，Wilson在去年正確預測了美股的拋售和10月份的反彈，該策略師是華爾街最堅定的看跌者之一。

值得一提的是，硅谷銀行倒閉和瑞士信貸(CS.US)股票遭拋售，引發(fā)了人們對全球金融體系健康狀況的擔憂(yōu)，同時(shí)令市場(chǎng)動(dòng)蕩不安。然而，由于投資者正評估瑞銀集團同意收購瑞士信貸的影響，并期待美聯(lián)儲周三的利率決定，美國期貨周一走穩。

對此，Wilson認為，銀行體系的持續動(dòng)蕩應該會(huì )導致投資者關(guān)注在限制性信貸條件下不斷惡化的增長(cháng)前景。而過(guò)去一周發(fā)生的事件意味著(zhù)，大部分經(jīng)濟體的信貸可用性正在下降，這可能是最終讓市場(chǎng)參與者相信獲利預估過(guò)高的催化劑，信貸緊縮的風(fēng)險已大幅增加。

Wilson寫(xiě)道:“這正是熊市結束的方式——一種不可預見(jiàn)的催化劑，事后看來(lái)顯然會(huì )迫使市場(chǎng)參與者承認一直擺在他們面前的事情?！?/p>

最后，Wilson預計，隨著(zhù)財報季臨近，分析師將大幅下調預期，而企業(yè)則準備大幅下調業(yè)績(jì)指引。這位策略師建議投資防御性、低貝塔系數的行業(yè)和股票，同時(shí)告誡人們不要認為大型科技股不受增長(cháng)擔憂(yōu)的影響。

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