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摩根大通首席全球市場(chǎng)策略師Marko Kolanovic表示，銀行倒閉、市場(chǎng)動(dòng)蕩以及央行應對高通脹帶來(lái)的持續經(jīng)濟不確定性，增加了“明斯基時(shí)刻”出現的可能性。這一術(shù)語(yǔ)以已故美國經(jīng)濟學(xué)家海曼·明斯基的名字命名，指的是長(cháng)期經(jīng)濟繁榮導致過(guò)度冒險的最后階段。在這個(gè)時(shí)候，任何不穩定的事件都可能迫使投資者出售資產(chǎn)換取現金以?xún)斶€貸款，從而引發(fā)市場(chǎng)崩盤(pán)。

過(guò)去一周，投資者一直在應對美國銀行紓困、市場(chǎng)波動(dòng)、瑞士信貸“爆雷”以及歐洲央行加息50個(gè)基點(diǎn)等問(wèn)題。接下來(lái)是美聯(lián)儲將于美東時(shí)間周三公布的利率決議，以及其為應對銀行業(yè)危機和高通脹而做出的選擇。

Kolanovic領(lǐng)導的摩根大通策略師團隊周一表示:“即使央行成功地遏制了危機蔓延，但由于市場(chǎng)和監管機構的壓力，信貸狀況看起來(lái)也將更快地收緊?！?/p>

摩根大通預計美聯(lián)儲周三將選擇加息25個(gè)基點(diǎn)。摩根大通策略師目前對風(fēng)險資產(chǎn)持謹慎態(tài)度，并堅持他們的預測，即第一季度最終將成為今年股市的高點(diǎn)。不過(guò)，Kolanovic表示，投資者可以利用市場(chǎng)波動(dòng)，在市場(chǎng)出現緩解性反彈時(shí)賣(mài)出股票。

他的下一個(gè)建議是減持價(jià)值股，并“在投資組合配置中保持防御性”。

他表示:“這一呼吁是基于這樣一種觀(guān)點(diǎn)，即隨著(zhù)過(guò)去政策緊縮的影響開(kāi)始全面發(fā)揮作用，以及積極的抵消作用(例如疫情時(shí)期儲蓄的緩沖作用和企業(yè)定價(jià)權)逐漸減弱，債券收益率將走低，PMI反彈可能很快結束?！?/p>

在去年股市拋售的大部分時(shí)間里，Kolanovic都是華爾街最看好股市的人之一。他對2022年標普500指數的目標點(diǎn)位為4800點(diǎn)，最終比當年收盤(pán)價(jià)高出約25%。

此后，他降低了預期。他對2023年標普500指數的目標點(diǎn)位是4200點(diǎn)，較周一收盤(pán)價(jià)高出約6.3%。

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