在歷經(jīng)疫情、缺芯等內外部壓力測試之后，中國汽車(chē)業(yè)克服萬(wàn)難、迎接增長(cháng)。

根據中汽協(xié)數據，2022年我國汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成2702.1萬(wàn)輛和2686.4萬(wàn)輛，均實(shí)現正向增長(cháng)。其中，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量持續爆發(fā)式增長(cháng)，產(chǎn)銷(xiāo)分別完成705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)96.9%、93.4%，市場(chǎng)占有率達到25.6%。

復雜的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境下，汽車(chē)業(yè)依然保持穩健發(fā)展的態(tài)勢，這自然離不開(kāi)產(chǎn)業(yè)鏈上無(wú)數優(yōu)質(zhì)車(chē)企的功勞。

(資料圖片)

以近日剛剛披露了2022年報的北京汽車(chē)（01958）為例，在外部重重壓力之下，北京汽車(chē)仍然交出了一份含金量十足的財報“成績(jì)單”。2022年，北京汽車(chē)各品牌全線(xiàn)發(fā)力，全年實(shí)現營(yíng)收1904.6億元，同比增長(cháng)8.3%；歸母凈利潤42億元，同比增長(cháng)8.8%。此外，北京汽車(chē)計劃派付末期股息每股0.17元人民幣。

財報確認業(yè)績(jì)韌性與成長(cháng)性

通覽北京汽車(chē)的2022年財報，高質(zhì)量增長(cháng)的意味十分濃厚。

首先就收入表現來(lái)看，2022年北京汽車(chē)旗下四大品牌經(jīng)營(yíng)全面向好。合資品牌方面，北京奔馳全年共銷(xiāo)售新車(chē)59.2萬(wàn)輛，同比增加5.5%。在穩健的市場(chǎng)表現帶動(dòng)下，北京奔馳全年實(shí)現收入約1831.5億元，同比增加9%。

同期，北京現代和福建奔馳的整車(chē)銷(xiāo)量分別為25萬(wàn)輛、3.3萬(wàn)輛，基本符合預期。特別是北京現代方面，第七代伊蘭特連續4個(gè)月單月銷(xiāo)量破萬(wàn)，全年累計銷(xiāo)量超10萬(wàn)輛，第五代途勝L和全新ix35全年銷(xiāo)量合計也超過(guò)10萬(wàn)輛，產(chǎn)品結構調整成效顯著(zhù)。

自主品牌方面，在汽車(chē)行業(yè)面臨諸多挑戰的背景下，北京品牌仍然表現出了較強的經(jīng)營(yíng)韌性，下半年銷(xiāo)量顯著(zhù)增長(cháng)，其中純電車(chē)型銷(xiāo)量同比增長(cháng)達到51.1%。

收入穩步擴張同時(shí)，得益于北京汽車(chē)采取了一系列行之有效的降本增效舉措，公司的盈利表現也是水漲船高。2022年，北京汽車(chē)毛利約為423.3億元，同比增長(cháng)了12.5%。

即便是在2022年開(kāi)局不利的情況下，北京汽車(chē)仍能厚積薄發(fā)，并最終交出亮眼表現，背后原因何在？

歸納而言，智通財經(jīng)APP認為北京汽車(chē)后程發(fā)力的“底氣”主要來(lái)源于兩個(gè)方面：

一方面，北京汽車(chē)旗下各品牌全面新能源化的戰略得到了貫徹與深化，這使其充分把握住了新能源車(chē)高速發(fā)展的時(shí)代機遇與產(chǎn)業(yè)紅利。正如前文所述，2022年北京汽車(chē)旗下合資品牌加速推出了多款電動(dòng)新車(chē)型；而自主品牌的電動(dòng)車(chē)型的銷(xiāo)量已過(guò)半，且呈現出了進(jìn)一步加速的趨勢。

另一方面，北京汽車(chē)戰略布局國際市場(chǎng)，提前搶占海外增量市場(chǎng)，這亦為公司業(yè)績(jì)增長(cháng)注入了動(dòng)能。2022年，北京品牌“出?！比〉昧穗A段性成果，同比增速81.8%，優(yōu)于中國汽車(chē)整體出口增速。

多措并舉為增長(cháng)加碼

時(shí)鐘撥到2023年，盡管內外部挑戰猶存，但中國汽車(chē)市場(chǎng)在“激蕩”中繼續向上的大趨勢不會(huì )改變。那么，站在新的歷史交匯點(diǎn)上，北京汽車(chē)的成長(cháng)前景又是怎樣的呢？

結合財報及公司基本面情況，北京汽車(chē)的未來(lái)成長(cháng)路徑或許已經(jīng)“浮出水面”。概括而言，智通財經(jīng)APP認為接下來(lái)北京汽車(chē)主要有三大看點(diǎn)：

看點(diǎn)一，不論是從行業(yè)角度，還是北京汽車(chē)自身狀況來(lái)看，新能源車(chē)的滲透率仍然存在較大的提升空間。

據悉，北京汽車(chē)此前已明確了“全面新能源化”的產(chǎn)品規劃和技術(shù)路線(xiàn)，未來(lái)不論是旗下合資品牌還是自主品牌預計均將會(huì )加速推出更多電動(dòng)化、智能化的新車(chē)型。

以北京品牌為例，該品牌已經(jīng)確立了純電+混動(dòng)化（PHEV）的產(chǎn)品路線(xiàn)，預計在未來(lái)幾年內將陸續投放多款新品，整體上覆蓋A級電動(dòng)轎車(chē)市場(chǎng)、電動(dòng)化A/A+級SUV市場(chǎng)等。

看點(diǎn)二，北京汽車(chē)旗下自主品牌繼續貫徹越野車(chē)戰略，憑借豐富產(chǎn)品矩陣有望繼續提升國內越野車(chē)藍海市場(chǎng)占有率。

過(guò)去由于國內在越野車(chē)市場(chǎng)缺乏具有性?xún)r(jià)比的供給，因此國內的越野車(chē)市場(chǎng)呈現出“沙漏型”分布，即60萬(wàn)以上的越野車(chē)銷(xiāo)量與20萬(wàn)以下的越野車(chē)銷(xiāo)量相當。作為對比，美國市場(chǎng)越野車(chē)的價(jià)格分布則呈現明顯的“價(jià)低量高、價(jià)高量低”的量?jì)r(jià)關(guān)系，其中2.5-3.5萬(wàn)美元（對應人民幣17-25萬(wàn)區間）價(jià)格帶的廣義越野車(chē)銷(xiāo)量最高。

而北京品牌的“越野”系列定位于高性能極致越野SUV，始于專(zhuān)業(yè)的越野傳承，現有車(chē)型包括A+級的BJ40、B級的BJ60、BJ80和純電越野車(chē)等。此外，BJ60增程等混動(dòng)車(chē)型也在按計劃推進(jìn)，隨著(zhù)新車(chē)型的陸續上市，北京品牌有望形成更大的市場(chǎng)影響力。

看點(diǎn)三，北京品牌近兩年展現出“國際速度”，海外銷(xiāo)量成功“翻番”，展現了強大的市場(chǎng)號召力。據悉，北京品牌已經(jīng)在越南、沙特等目標市場(chǎng)成功將X7、越野車(chē)打造成爆款；同時(shí)去年7月上市的魔方也已抵達德國，正式進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)。

以新能源化、國際化的既定戰略為指引，北京汽車(chē)未來(lái)成長(cháng)路徑已更趨清晰；與此同時(shí)，自主品牌“越野”系列的強勢產(chǎn)品周期已經(jīng)到來(lái)，以此為抓手，北京品牌預計將會(huì )在國內外市場(chǎng)取得佳績(jì)。

而回看資本市場(chǎng)，鑒于最新發(fā)布的年報再度確認了北京汽車(chē)基本面穩健、成長(cháng)預期充足，同時(shí)得益于港股大盤(pán)擺脫熊途，在內外部多重積極因素的共同影響下，北京汽車(chē)或許已經(jīng)處在價(jià)值加速回歸的新起點(diǎn)上，接下來(lái)投資者不妨重點(diǎn)跟蹤、布局。

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