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近年來(lái)，隨著(zhù)機構管理規模的擴大，大宗交易已經(jīng)成為機構建倉的重要途徑。以港股市場(chǎng)為例，受限于大盤(pán)萎靡，過(guò)去兩年間不少優(yōu)質(zhì)個(gè)股的交投頗為清淡，這使得機構很難直接從二級市場(chǎng)上收集到足夠的流通股。

智通財經(jīng)APP注意到，今日午間，津上機床中國（01651，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“津上中國”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東日本津上計劃出售部分持股以提升津上中國股票的流通性。

據了解，截至本公告發(fā)出日，日本津上共計持有津上中國2.7億股，占公司已發(fā)行股本總額的70.9%。

大量股權集中于少數股東手上，這也意味著(zhù)市場(chǎng)上的流通股會(huì )長(cháng)期處于緊俏狀態(tài)。尤其是對于津上中國這類(lèi)成長(cháng)型白馬股而言，稀少的流通盤(pán)使得場(chǎng)外的機構投資者難以參與行情，即便是看好公司后市亦無(wú)從配置足夠的倉位。

在筆者看來(lái)，后續如若日本津上選擇以大宗交易的方式來(lái)出售股份，短期而言對于二級市場(chǎng)的影響預計可以忽略不計，而中長(cháng)期來(lái)看則將顯著(zhù)提升津上中國的流通性，吸引更多看好公司發(fā)展的機構投資者入場(chǎng)，從而進(jìn)一步優(yōu)化公司的股東結構。

實(shí)際上，若拋開(kāi)短期股價(jià)走勢，僅以基本面而論津上中國顯然不失為一支優(yōu)質(zhì)白馬股?；厮輾v史，津上中國內部治理結構穩定，業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好。即便是在全球經(jīng)濟備受考驗的2022年，津上中國的業(yè)績(jì)仍然展露出了較高的韌性。2023財年上半年（2022年4-9月），公司的收入和持有人應占凈利潤分別為22億元、3.01億元，環(huán)比分別提升了7.3%、4.2%，表現可圈可點(diǎn)。

除此以外，津上中國也在繼續執行中長(cháng)期擴張戰略，一方面繼續對安徽津上進(jìn)行設備投入，另一方面則持續推進(jìn)平湖新工廠(chǎng)的廠(chǎng)房建設。

根據此前既定計劃，安徽津上已于2021年3月投入生產(chǎn)，目前已經(jīng)具備年產(chǎn)12000噸鑄件產(chǎn)能以及部分核心零部件的機加工能力。后續根據市場(chǎng)訂單的需求，也具備年產(chǎn)3000臺機器的能力；而平湖新工廠(chǎng)預計將在2024年下半年投入生產(chǎn)，屆時(shí)該廠(chǎng)房亦將具備年產(chǎn)4000臺機器的能力。

另外，值得一提的是，津上中國還尤為重視股東回報。2022財年，津上中國共計派息每股0.8港元，派息額度較上一財年同比增幅高達100%。換言之，在公司利潤增厚的過(guò)程中，津上中國也不斷通過(guò)慷慨分紅來(lái)讓中小股東充分享受到公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的紅利。

綜上，津上中國基本面出眾，具備較高的長(cháng)期投資價(jià)值。但長(cháng)期以來(lái)，囿于大量股權集中在少數股東手上，造成二級市場(chǎng)上流通股偏少，津上中國的交投較為清淡，股價(jià)因此偏低。未來(lái)，隨著(zhù)日本津上向外釋出一定數量的股權，機構投資者有望借助大宗交易等方式“上車(chē)”，在專(zhuān)業(yè)投資者的引導下，津上中國的股價(jià)有望加速朝著(zhù)合理估值回歸。

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