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據香港金管局5月3日消息，香港金管局總裁余偉文在《匯思》文章中表示，隨著(zhù)美國加息，全球流動(dòng)性收緊，資金凈流出港元體系亦屬正常。整體而言，市場(chǎng)對運作有充足的理解和經(jīng)驗，并且繼續對聯(lián)匯制度充滿(mǎn)信心。事實(shí)上，資金流出港元體系兌換成其他幣種(如美元)，仍可能留在香港金融體系。其中一個(gè)比較代表性的數據是香港銀行體系的整體存款水平，自去年起，弱方兌換保證多次觸發(fā)，銀行體系總結余由去年4月底3,376億港元降至最近今年4月底490億港元左右，為2008年11月以來(lái)最低的水平。同時(shí)期，香港銀行體系存款總額保持平穩，整體存款自去年4月底至今年3月底增長(cháng)了約1.4%，說(shuō)明資金流出港元體系并不一定代表資金撤離香港。

余偉文表示，聯(lián)匯制度下的政策目標并非針對港元利率，港息追隨美息上升是在制度設計之內，因此并不存在金管局透過(guò)減發(fā)外匯基金票據及債券令港元利率達至某個(gè)水平。金管局會(huì )參考和考慮市場(chǎng)需求，在有需要時(shí)適當調整外匯基金票據及債券的發(fā)行量。具體而言，會(huì )密切留意外匯基金票據及債券市場(chǎng)的交易情況，以及票據及債券定期競投的結果、港元市場(chǎng)流動(dòng)性、銀行及市場(chǎng)人士的反饋意見(jiàn)等因素，綜合評估市場(chǎng)對票據及債券的需求并制定發(fā)行量。

據余偉文介紹，美國去年3月進(jìn)入加息周期，至今加息共475點(diǎn)子。美國今輪加息的速度和幅度都比上一個(gè)加息周期來(lái)得更急更猛，由隔夜至12個(gè)月不同期限的港元拆息與美息不時(shí)出現較大幅度的差距(美息高于港息)，為市場(chǎng)人士進(jìn)行套息交易提供誘因。與此同時(shí)，市場(chǎng)對港元需求偏弱，港元匯率過(guò)去一年大部分時(shí)間靠近7.85港元兌1美元的弱方水平，當匯率觸及7.85，而市場(chǎng)無(wú)港元買(mǎi)盤(pán)承接，金管局就須按聯(lián)匯機制，在7.85水平賣(mài)出美元、買(mǎi)入港元。

自去年5月起，弱方兌換保證被多次觸發(fā)。2022年5月至年底： 41次觸發(fā)弱方兌換保證，涉及2,420億港元;銀行體系總結余降至約960億港元。2023年2月：2次觸發(fā)弱方兌換保證，涉及190億港元;總結余降至約770億港元。2023年4月：5次觸發(fā)，涉及278億港元;總結余降至約492億港元。

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