2020年10月，Akorn Operating Company LLC宣布擺脫美國第11章破產(chǎn)程序，這是“一個(gè)激動(dòng)人心的新篇章”的開(kāi)始。

不到三年后，這家美國仿制藥制造商就把錢(qián)花光了，并解雇了所有員工。Akorn又回到了破產(chǎn)法庭——這次是被分拆出售。

智通財經(jīng)APP了解到，今年有12家公司第二次甚至第三次申請破產(chǎn)保護，Akorn是其中之一。根據 BankruptcyData 的數據，所謂的第22章破產(chǎn)申請(業(yè)內俚語(yǔ)，指重復破產(chǎn))正以大衰退以來(lái)最快的速度堆積。

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美國重復破產(chǎn)申請以2009年以來(lái)最快的速度增長(cháng)

這一趨勢既表明美國經(jīng)濟變得多么脆弱，也表明美國破產(chǎn)制度的失敗。美國破產(chǎn)制度被認為是世界上最好的破產(chǎn)制度之一。它專(zhuān)注于讓陷入困境的公司恢復元氣，而不是迅速讓它們倒閉，這每年挽救了數千個(gè)工作崗位——但它認為，暫停債務(wù)催收、撕毀成本高昂的合同、迫使債權人承擔損失，不僅僅是推遲不可避免的清算的方式。

“法官并不樂(lè )意看到債務(wù)人回來(lái)，沒(méi)人希望發(fā)生這種事，”佐治亞大學(xué)研究破產(chǎn)問(wèn)題的法學(xué)教授Lindsey Simon表示?！斑@意味著(zhù)破產(chǎn)制度失敗?！?/p>

根據BankruptcyData的數據，截至4月份的11起重復破產(chǎn)申請數量已經(jīng)超過(guò)了2021年或2022年的全年破產(chǎn)案數量，而自2000年以來(lái)，今年前4個(gè)月的第22章破產(chǎn)案數量只有一次被超越。

美國最大的婚禮零售商David "s Bridal LLC、折扣零售商Tuesday Morning、電信公司Avaya和數據公司Inap今年都再次陷入破產(chǎn)。家庭安全和報警公司Monitronics International Inc.計劃在5月中旬申請第二次破產(chǎn)，此前該公司于2019年申請了第11章破產(chǎn)保護。

這些重復破產(chǎn)公司存在一些通病，比如沒(méi)有在第一時(shí)間從資產(chǎn)負債表上減記足夠的債務(wù)，或者沒(méi)有趁機剝離不盈利的業(yè)務(wù)，從而在利率上升或通脹迫使成本上升時(shí)陷入困境。

重復破產(chǎn)申請人以更快速度重返破產(chǎn)法庭

“我不希望公司未來(lái)的決策者忘記，為了讓他們作為一個(gè)實(shí)體生存下去，有人付出了代價(jià)，”休斯頓首席破產(chǎn)法官David R. Jones表示?！澳悴豢赡苌衿娴毓翠N(xiāo)債務(wù)。這是有代價(jià)的?！?/p>

Jones表示，當一份重復破產(chǎn)申請擺在他的辦公桌上時(shí)，他會(huì )花相當多的時(shí)間分析哪里出了問(wèn)題。他認為重組是“極其脆弱的”，不應該被濫用。他表示，破產(chǎn)法第11章讓社會(huì )付出了代價(jià)，比如股東損失慘重，小企業(yè)損失應收賬款。

紐約大學(xué)金融學(xué)教授、廣受歡迎的違約預測指標Z-score的發(fā)明人Ed Altman表示，第二次破產(chǎn)表明第一次破產(chǎn)是在浪費資金。他表示:“這些資源被投入到一家最終會(huì )失敗的公司，而這些資源本可以投資于生產(chǎn)率更高的企業(yè)?！?/p>

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