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6月2日，景順亞太區全球市場(chǎng)策略師趙耀庭發(fā)文稱(chēng)，周末白宮與眾議院共和黨人宣布達成債限協(xié)議，預計將于本周稍后提交國會(huì )進(jìn)行表決。雙方達成債限協(xié)議有望于短期內提振市場(chǎng)情緒，但鑒于政府將于未來(lái)幾年削減開(kāi)支加上財政部可能吸收市場(chǎng)流動(dòng)性，協(xié)議或對增長(cháng)造成輕微壓力。而好消息在于此等增長(cháng)壓力有助于聯(lián)儲局冷卻經(jīng)濟，從而將通脹降至2%的目標水平。

亞洲市場(chǎng)對此反應參差，日經(jīng)225指數創(chuàng )1990年以來(lái)新高，恒生指數則創(chuàng )年內新低。假如債務(wù)協(xié)議獲順利通過(guò)，將解除美國乃至全球市場(chǎng)面臨的一大不明朗因素，進(jìn)而為市場(chǎng)情緒帶來(lái)短暫支持，政策不明朗因素歷來(lái)會(huì )引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。趙耀庭表示，展望未來(lái)數月，將更加關(guān)注債務(wù)上限協(xié)議對市場(chǎng)流動(dòng)性及增長(cháng)的影響。

據趙耀庭介紹，美國政府避免違約讓投資者如釋重負，而且，已達成的原則性協(xié)議顯示，當中的開(kāi)支上限及削減幅度并不及2011年債務(wù)協(xié)議，初步估計顯示，已同意的開(kāi)支削減對增長(cháng)的影響較預期為小。

財政部總營(yíng)運結余 - 資金逐漸耗盡

趙耀庭認為，債務(wù)上限協(xié)議通過(guò)后，美國財政部將可于未來(lái)7個(gè)月發(fā)行逾6,000億美元的國庫券，以便填補國庫空虛。這將產(chǎn)生顯著(zhù)的吸力作用，導致市場(chǎng)流動(dòng)性收緊。債券孳息率或將因應資本縮減而上行。近期的地區性銀行業(yè)事件加上財政部預期發(fā)行可能導致流動(dòng)性收緊。

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