一家企業(yè)在一個(gè)競爭激烈的市場(chǎng)，成為區域市場(chǎng)“領(lǐng)頭羊”，能否獲得市場(chǎng)青睞？這或許是升輝清潔迫切想要驗證的。

據港交所5月29日披露，升輝清潔集團控股有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“升輝清潔”)向港交所主板遞交上市申請，信達國際為獨家保薦人。據悉，該公司曾分別于2021年4月14日、2022年4月24日、2022年11月8日遞表港交所。

(資料圖)

近一年左右的時(shí)間里三次遞表港交所，可以感知升輝清潔對成為上市公司的渴求。據智通財經(jīng)APP觀(guān)察，升輝清潔想要上市，并非簡(jiǎn)單的獲得融資，還在于上市與否和公司的業(yè)務(wù)發(fā)展有著(zhù)千絲萬(wàn)縷關(guān)聯(lián)。

廣東省物業(yè)清潔服務(wù)“一哥”

招股書(shū)顯示，升輝清潔是中國一家綜合環(huán)境清潔及維護服務(wù)供應商，也是廣東省知名的物業(yè)清潔服務(wù)供應商之一。公司自2000年成立以來(lái)已將業(yè)務(wù)穩步發(fā)展至為超過(guò)700名客戶(hù)提供廣泛的服務(wù)，并將業(yè)務(wù)覆蓋范圍擴大至中國14個(gè)省級地區。

公司于往績(jì)期間的主要客戶(hù)包括財富全球500強的中國物業(yè)發(fā)展商、財富全球500強的房地產(chǎn)諮詢(xún)公司、亞洲及中國的主要物業(yè)發(fā)展商和物業(yè)管理公司、廣東省的政府部門(mén)及邊境管制站以及中國的機場(chǎng)管理公司。

公司服務(wù)的場(chǎng)所包括商業(yè)樓宇、機場(chǎng)等交通樞紐、住宅物業(yè)、購物商場(chǎng)及商業(yè)綜合大樓、街道、公園及其他公共空間。公司的環(huán)境清潔及維護服務(wù)涵蓋高端商業(yè)物業(yè)，如廣州國際金融中心、廣州太古匯、利通廣場(chǎng)、珠江城大廈、重慶來(lái)福士廣場(chǎng)、深圳來(lái)福士廣場(chǎng)；公共交通樞紐，如重慶江北國際機場(chǎng)、廣州白云國際機場(chǎng)、港珠澳大橋珠?？诎?；高端住宅物業(yè)，如深圳灣一號；及購物商場(chǎng)，如悅匯城。

公司的服務(wù)能力包括提供基本清潔及維護服務(wù)、垃圾收集及運輸服務(wù)、廢物收集及運輸服務(wù)、水箱清潔服務(wù)及配套服務(wù)。公司還提供專(zhuān)門(mén)清潔服務(wù)，如石材清潔和修復，以及使用移動(dòng)高架平臺的高空清潔。

截至2022年，公司收入來(lái)源以物業(yè)清潔為主，其中商業(yè)樓宇清潔收入占比48.7%；住宅樓宇清潔收入占比24.2%。

分地區看，盡管升輝清潔的業(yè)務(wù)覆蓋14個(gè)省級地區，但公司主要的收入來(lái)源于廣東省，2022年，公司來(lái)自廣東的收入達到4.67億元，占比78.6%。其他省份中，僅有來(lái)自海南省的收入占比超過(guò)5%。

需要注意的是，憑借良好的品牌知名度；提供多種清潔及維護服務(wù)和厚實(shí)的支援服務(wù)組合；以及擁有有多元客戶(hù)群，與主要客戶(hù)的關(guān)系穩固等多重優(yōu)勢，升輝清潔已經(jīng)在廣東省的物業(yè)清潔市場(chǎng)占據領(lǐng)先地位。

弗若斯特沙利文報告顯示，廣東省物業(yè)清潔界別經(jīng)歷穩定發(fā)展期，加上市場(chǎng)競爭激烈。與全國環(huán)境清潔及維護服務(wù)市場(chǎng)相比，廣東省屬于行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵地區，其快速增長(cháng)主要源于物業(yè)清潔界別。市場(chǎng)上專(zhuān)門(mén)從事物業(yè)清潔的主要業(yè)者眾多，但其旨在以獨立第三方服務(wù)供應商提供全國性服務(wù)。

2021年，五大行業(yè)參與者占廣東省物業(yè)清潔界別總市場(chǎng)規模的23.1%。在五大市場(chǎng)參與者中，公司排名第一，市場(chǎng)份額為5.9%。同期，在廣東省商業(yè)物業(yè)清潔子界別，五大參與者的份額為24.8%，升輝清潔以9.1%的市場(chǎng)份額排名第一。

憑借在廣東省的優(yōu)勢地位，升輝清潔業(yè)務(wù)規模實(shí)現穩步成長(cháng)。截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度，升輝清潔集團收益分別約為4.66億元（人民幣，下同）、5.64億元、5.94億元；期內溢利及全面收益總額分別為3131.2萬(wàn)元、3992.1萬(wàn)元、3438.9萬(wàn)元。

業(yè)務(wù)輻射全國并非易事

在廣東市場(chǎng)坐上頭把交椅后，升輝清潔計劃在全國市場(chǎng)邁出更大步伐。公司在招股書(shū)中表示，于2023年最后第一季度在對物業(yè)清潔服務(wù)有殷切需求的中國一線(xiàn)及新興一線(xiàn)城市（如北京、上海及杭州）設立三家辦事分處。

據智通財經(jīng)APP觀(guān)察，升輝清潔業(yè)務(wù)輻射全國并非易事。首先公司需要足夠的資金支撐。招股書(shū)顯示，2020年至2022年，公司來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現金凈額從2202.7萬(wàn)元下滑至577.9萬(wàn)元。同期現金及現金等價(jià)物從6743.7萬(wàn)元下滑至5472.2萬(wàn)元。

另一方面，升輝清潔切入北京、上海、浙江市場(chǎng)將面臨強大的競爭壓力，根據行業(yè)報告，2020年，北京、上海及浙江分別有46,528家、10,967家及11,953家注冊物業(yè)清潔公司。

升輝清潔在招股書(shū)中表示，根據行業(yè)報告，如要進(jìn)軍北京、上海及杭州市場(chǎng)，新市場(chǎng)業(yè)者必須具有良好及出眾往績(jì)、聲譽(yù)、專(zhuān)長(cháng)及行業(yè)知名度，此等因素成為大多數入行者涉足相關(guān)市場(chǎng)的障礙。擁有上述競爭優(yōu)勢的公司能勝過(guò)其他公司及取得項目，而于項目招標程序中，上市公司因其上市地位而可能享有額外競爭優(yōu)勢。

據此，升輝清潔屢屢向港交所遞表，目的不僅僅為了獲得融資，還是走了一條提升品牌知名度和美譽(yù)度的必由之路。

環(huán)境清潔及維護市場(chǎng)望穩步成長(cháng)

從行業(yè)成長(cháng)性來(lái)看，中國環(huán)境清潔及維護市場(chǎng)已經(jīng)成長(cháng)為一個(gè)千億級的市場(chǎng)，未來(lái)仍有廣闊的成長(cháng)空間，因此，升輝清潔選擇將業(yè)務(wù)輻射全國不無(wú)道理。

根據弗若斯特沙利文報告，中國環(huán)境清潔及維護市場(chǎng)主要由物業(yè)清潔及公共空間清潔界別組成及主導。該兩個(gè)界別的市場(chǎng)規模預計將由2017年的2,442億元增加至2026年的5,794億元。物業(yè)清潔的市場(chǎng)規模預計將由2017年的637億元大幅增加至2026年的1,375億元。

于2017年至2021年物業(yè)清潔的市場(chǎng)規模的復合年增長(cháng)率為10.1%，反映出整體增長(cháng)穩定，預期增長(cháng)于2022年至2026年持續，復合年增長(cháng)率為6.9%。于2017年至2021年匯總市場(chǎng)規模的復合年增長(cháng)率為10.1%，于預測期間，2022年至2026年的復合年增長(cháng)率為9.9%。

升輝清潔計劃重點(diǎn)滲透的北京、上海、浙江三個(gè)市場(chǎng)的規模也將保持穩健增長(cháng)。根據行業(yè)報告，北京物業(yè)清潔市場(chǎng)規模預期由2022年的約65億元大幅增至2026年的約89億元，復合年增長(cháng)率為約8.1%，而上海物業(yè)清潔界別的市場(chǎng)規模預期按較高的復合年增長(cháng)率約13.6%增長(cháng)，由2022年的約84億元增至2026年的約128億元。預計浙江省物業(yè)清潔市場(chǎng)規模將由2022年的約435億元增加至2026年的約546億元，復合年增長(cháng)率約為5.8%。

從環(huán)境清潔及維護行業(yè)發(fā)展大勢來(lái)看，市場(chǎng)未來(lái)幾年將實(shí)現穩定增長(cháng)，且廣東省作為中國最繁榮的地區之一，其經(jīng)濟體在全國內位居前列，其增長(cháng)潛力高于全國平均水平。憑借著(zhù)在省內的優(yōu)勢，升輝清潔的業(yè)務(wù)“立足廣東，輻射全國”。但需要注意的是，環(huán)境清潔及維護市場(chǎng)屬于人力密集型行業(yè)，人力成本相對較高，面臨成本上行的壓力，升輝清潔擴大業(yè)務(wù)范圍，在前期投入時(shí)可能面臨較高的成本壓力，進(jìn)而限制公司短期盈利能力。

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