近期，與券商分析師、券商研報有關(guān)的罰單頻發(fā)。據統計，自5月以來(lái)，券商研報罰單總數已超過(guò)30張，涉及17家券商、30名研究所員工，其中不乏券商研究所負責人、明星分析師。分析人士認為，近年來(lái)，證券研究報告監管日趨常態(tài)化，監管趨嚴可以督促各家機構夯實(shí)專(zhuān)業(yè)基礎，堅守合規經(jīng)營(yíng)底線(xiàn)，放棄僥幸心理，寫(xiě)出精品報告，讓研究創(chuàng )造價(jià)值。

針對券商研究業(yè)務(wù)，監管部門(mén)已密集開(kāi)出多張罰單。具體來(lái)看：

6月16日，遼寧證監局與北京證監局合計公布4張罰單，中天證券及2名分析師、信達證券1名分析師均被出具警示函或采取監管談話(huà)措施。

(資料圖)

6月8日，深圳證監局集中發(fā)布5份行政監管措施決定書(shū)，2家券商及6名分析師被采取出具警示函等措施。

6月6日，上海證監局一日內密集開(kāi)出5張罰單，對5名券商分析師采取出具警示函措施；同日，重慶證監局公布了3張研究業(yè)務(wù)罰單，西南證券(600369.SH)及2名研究人員被出具警示函。

5月25日，上海證監局連開(kāi)出了5張罰單，涉及申萬(wàn)宏源(06806)、申港證券、野村東方、民生證券4家券商的5位分析師，而被罰的原因大多與研報的質(zhì)量問(wèn)題有關(guān)。

5月11日，上海證監局對國泰君安(02611)采取出具警示函的監管措施。國泰君安證券研究所所長(cháng)黃燕銘、國泰君安固收首席分析師覃漢同日被罰。

券商合規人士表示，從被采取監管措施的案例來(lái)看，相關(guān)分析師及其研報存在的問(wèn)題主要包括四個(gè)方面：一是博眼球吸流量，具體表現為研究報告標題夸大。二是分析不科學(xué)嚴謹，具體表現為研究分析結論的依據不夠充分。三是信息來(lái)源有瑕疵，具體表現為無(wú)法保證信息來(lái)源的真實(shí)性。四是分析師私發(fā)未經(jīng)審核的內容，具體表現為其通過(guò)微信向外發(fā)送相關(guān)內容，并且內容被轉發(fā)傳播，造成不良影響；或者該內容未形成研究報告，也未經(jīng)任職的公司審核。

業(yè)內人士表示，近期陸續披露的研報罰單源自此前監管對于券商研報業(yè)務(wù)的專(zhuān)項檢查。

4月底，監管層向各證券公司送達了《關(guān)于發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)“雙隨機”現場(chǎng)檢查情況的通報》，2022年監管層在全行業(yè)開(kāi)展研報業(yè)務(wù)“雙隨機”現場(chǎng)檢查專(zhuān)項工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報。

上述《通報》指出，研報業(yè)務(wù)存在三大典型問(wèn)題：一是部分公司內控制度未根據法規規范要求及時(shí)更新調整；二是部分公司內控制度執行有效性不足；三是具體研報制作審慎性不足，個(gè)別員工私自發(fā)表證券分析意見(jiàn)。

分析人士認為，因為個(gè)別分析師的研報問(wèn)題產(chǎn)生多張罰單可能會(huì )導致相關(guān)券商在分類(lèi)評級考核中被多扣分，這也反映了當前監管層對券商研報問(wèn)題從嚴懲治的態(tài)度。

甚至有專(zhuān)業(yè)人士直言：“券商研報同質(zhì)化程度高是行業(yè)性瓶頸，目前真正有價(jià)值的研報還是少數?！?/strong>