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智通財經(jīng)APP注意到，華爾街最悲觀(guān)的策略師之一并沒(méi)有屈服于股市的多頭轉變，稱(chēng)投資者可能會(huì )“猛然醒悟”。摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，財政支持力度的減弱、流動(dòng)性的降低和通脹的下降，將在今年下半年拖累美國股市的反彈。Wilson對2023年市場(chǎng)暴跌的預測尚未成為現實(shí)。

Wilson還擔心，由于3月份銀行存款救助計劃帶來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩，股市的窄幅表現“已經(jīng)到了極限”。

大摩的策略師在周二的一份報告中寫(xiě)道，“鑒于我們對增長(cháng)的基本看法，我們發(fā)現很難接受目前的興奮情緒?！薄叭绻掳肽杲?jīng)濟增長(cháng)如預期那樣重新加速，那么用來(lái)支撐股價(jià)的看漲說(shuō)法將被證明是正確的。如果沒(méi)有，考慮到我們所看到的巨大風(fēng)險，許多投資者可能會(huì )猛然醒悟?！?/p>

以Chris Montagu為首的花旗集團策略師表示，美國股票期貨的頭寸是自2010年以來(lái)最看漲的。對他們來(lái)說(shuō)，現在的關(guān)鍵問(wèn)題是這種勢頭能否持續，或者未來(lái)幾周的獲利了結和對沖是否會(huì )拖累市場(chǎng)。

主要受少數幾家大型科技公司推動(dòng)，美國股市今年出現強勁反彈，它們押注人工智能的繁榮將提振它們的利潤。數據顯示，盡管出現了強勁反彈，但目前標準普爾500指數和納斯達克100指數的MACD動(dòng)能(顯示證券價(jià)格兩條移動(dòng)平均線(xiàn)之間的關(guān)系)均為正值。

Wilson承認，他的團隊今年對標準普爾500指數的預測“大錯特錯”，以至于他們一直在審視自己的盈利模式是否具有誤導性。然而，他們決定堅持自己的預測。摩根士丹利預計，通脹放緩將對企業(yè)收入增長(cháng)產(chǎn)生直接負面影響，這在普遍預測中沒(méi)有反映出來(lái)。

根據Wilson的說(shuō)法，上周公布的低于預期的生產(chǎn)者價(jià)格預示著(zhù)未來(lái)四個(gè)月的收入增長(cháng)將急劇下降。這“意味著(zhù)我們遠低于預期的收益是正確的，因為負的經(jīng)營(yíng)杠桿承擔了沉重的負擔?！?/p>

策略師們的首選相對交易理念包括：做多必需品公司而非非必需品公司，做多防御性股票而非周期性股票，做多醫療保健股而非科技股，做多運營(yíng)效率高的公司而非效率低的公司。摩根士丹利還建議避開(kāi)財務(wù)杠桿較高的公司，因為利率仍將處于高位。

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