2023年618期間家電銷(xiāo)售強勢。久謙數據顯示，線(xiàn)上618預售家電整體強化、結構上有亮點(diǎn)，大家電預售同比增長(cháng)298%。中原證券表示，現階段家電行業(yè)內銷(xiāo)與出口持續恢復，其中在國內地產(chǎn)銷(xiāo)售企穩帶動(dòng)下，白電與廚電市場(chǎng)零售逐漸回暖，相較新興品類(lèi)增速放緩趨勢下，空冰洗等傳統大家電產(chǎn)品需求韌性突顯，特別是空調行業(yè)隨進(jìn)入周期旺季以來(lái)，終端市場(chǎng)“量?jì)r(jià)齊升”態(tài)勢明顯。相關(guān)標的：海爾智家(06690)、海信家電(00921)、JS環(huán)球生活(01691)。

據奧維云網(wǎng)統計數據，在618年中大促活動(dòng)首周預售中，大家電市場(chǎng)就出現了復蘇景象，除冷柜外，冰箱、洗衣機、空調等大家電市場(chǎng)規模增長(cháng)顯著(zhù)。其中，空調在2022年同期低基數及局部地區高溫天氣加持下規模增長(cháng)90.2%；在低預期下，冰箱零售額同比增長(cháng)31.3%；洗衣機穩定復蘇，規模同比增長(cháng)6.7%；干衣機銷(xiāo)售規模則增長(cháng)33.9%。奧維云網(wǎng)認為，隨著(zhù)銷(xiāo)售旺季來(lái)臨，618全渠道零售額增長(cháng)預計將達6.4%，同時(shí)產(chǎn)品結構方面也會(huì )有所升級。奧維云網(wǎng)預計全年大多數品類(lèi)將迎來(lái)確定性修復，全品類(lèi)增幅或將達到4.1%。

政策利好催化家電行業(yè)快速回溫。6月15日，商務(wù)部數據顯示，今年1—5月，家電以舊換新和綠色智能家電下鄉銷(xiāo)售額同比分別增長(cháng)83.7%和12.6%。下一步，將結合各地消費市場(chǎng)的特點(diǎn)和本地實(shí)際情況，制定完善的工作方案，抓好組織實(shí)施，深化家電以舊換新和綠色智能家電下鄉。此外，支持家電生產(chǎn)企業(yè)針對農村市場(chǎng)特點(diǎn)和消費需求，加快研發(fā)推廣性?xún)r(jià)比高、操作簡(jiǎn)便、質(zhì)量?jì)?yōu)良的熱水器、油煙機、微波爐等綠色智能家電產(chǎn)品。

(資料圖)

商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷表示，據不完全統計，今年以來(lái)，各地計劃投入的促進(jìn)家電消費資金超過(guò)25億元，安排的大型家電消費促進(jìn)活動(dòng)超過(guò)300場(chǎng)。

具體來(lái)看，河南省焦作市商務(wù)局和市住房保障中心組織有關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)展房產(chǎn)、家電聯(lián)合促消費活動(dòng)，共投放200萬(wàn)元家電消費券。湖北在全省范圍啟動(dòng)2023年“惠購湖北”家電消費券發(fā)放，總計投入財政資金3億元等等。

華泰證券指出，下半年家電行業(yè)結構性快速修復，空調為代表的子行業(yè)或將首先迎來(lái)家電行業(yè)beta約束下的Alpha機會(huì );同時(shí)，家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)相對審慎穩健，以營(yíng)收穩定利潤修復為主線(xiàn)，具有龍頭優(yōu)勢的大白電和搶先布局直播電商平臺、持續享有渠道增量紅利的電器企業(yè)值得關(guān)注。

國信證券表示，商務(wù)部等四部門(mén)發(fā)布促家電消費通知，要求各地主管部門(mén)做好促進(jìn)家電消費相關(guān)工作；厄爾尼諾現象已經(jīng)出現，預計今明兩年氣溫或逐漸走高；618首周空調、集成灶、掃地機等家電零售表現強勁。

東莞證券稱(chēng)，2022年至今，銅鋁鋼等大宗原材料價(jià)格回落走穩，海運價(jià)格大幅下修，疊加行業(yè)智能化、品質(zhì)化、高端化趨勢深化，家電行業(yè)成本端壓力緩解，部分家電頭部企業(yè)的毛利率凈利率水平已呈現同比提升。建議繼續關(guān)注家電板塊，關(guān)注估值性?xún)r(jià)比較高、品牌效應廣、創(chuàng )新能力強、具備業(yè)績(jì)韌性的優(yōu)秀家電企業(yè)。

相關(guān)概念股：

海爾智家(06690)：今年，海爾拿下京東618家電成交榜全品類(lèi)第一，天貓渠道一小時(shí)銷(xiāo)售額較同期全天雙位數增長(cháng)，行業(yè)第一。抖音、快手等內容電商渠道，海爾斬獲抖音品牌第一、店鋪第一、單品第一，拿下快手大家電第一、直播間成交額第一。

海信家電(00921)：得益于部分需求遞延和地產(chǎn)交付數據回暖，海信家電暖通空調收入預計高增。根據產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數據，公司23Q1家用空調內銷(xiāo)出貨量109萬(wàn)套，同比高增61%；海信日立1-2月出貨額28.13億元，同比+24.31%。由于海外家電市場(chǎng)景氣度較低，公司出口仍然承壓，23Q1海信空調出口量同比-17%。

JS環(huán)球生活(01691)：公司計劃分拆SN分部至美股上市，預計年內完成。分拆完成后，JSG保留九陽(yáng)及SN亞太地區業(yè)務(wù)，SN聚焦歐美及其他海外市場(chǎng)。此舉將有利于不同的主體聚焦不同的市場(chǎng)，且SN分拆至美股上市，歐美投資者對Shark和Ninja更熟悉和了解，有助于進(jìn)一步釋放SN的整體價(jià)值。

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