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光大證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，票房超預期持續鞏固影視大盤(pán)修復確定性。23年暑期檔有望刷新影史紀錄，優(yōu)質(zhì)影片供應支持中國電影市場(chǎng)強勁復蘇，維持互聯(lián)網(wǎng)傳媒“買(mǎi)入”評級。在確定性方面，立足票房大盤(pán)穩步向好，電影行業(yè)中下游的票務(wù)宣發(fā)、院線(xiàn)影投公司顯示增長(cháng)潛力。在彈性方面，立足影片質(zhì)量、宣發(fā)、口碑等理性看待票房預測，具爆款潛力影片的出品公司有望獲得較大的業(yè)績(jì)彈性。推薦貓眼娛樂(lè )(01896)、中國電影(600977.SH)，關(guān)注萬(wàn)達電影(002739.SZ)、百納千成(300291.SZ)。

事件：8月首個(gè)周末(8月5日、8月6日)電影單日票房達到5.0億、5.2億，成功創(chuàng )下近三年暑期檔單日最高票房紀錄，與18年、19年最高水平相近。8月8日將上映的電影《孤注一擲》5-6日共兩日的點(diǎn)映成績(jì)超過(guò)了4億，并在8月6日以2.2億票房成為票房日冠，后續票房表現值得期待。

光大證券預計暑期檔票房有望達181億元：暑期檔(自6月1日截至8月4日)綜合票房達136.6億，較22年同期增長(cháng)119.9%，較19年同期增長(cháng)16.9%。

1)優(yōu)質(zhì)影片供給以及觀(guān)影人次及票價(jià)的“量?jì)r(jià)齊增”推動(dòng)票房增長(cháng)。優(yōu)質(zhì)電影供給帶動(dòng)暑期檔票房穩定上升，暑期檔觀(guān)影人次同比上升44.2%，平均票價(jià)有所增長(cháng)。

2)暑期檔單日票房創(chuàng )近三年新高，有望創(chuàng )造歷史同檔期票房巔峰水平：暑期檔進(jìn)入7月以來(lái)，工作日日度票房平均約2億，周末日度票房均達4億以上，8月首個(gè)周末兩日票房均超過(guò)5億，8月6日單日以5.2億票房創(chuàng )下近三年暑期檔單日最高票房紀錄，光大證券根據單日票房累計預測法和媒體票房預測法，光大證券預測23年暑期檔票房有望達181億元，將超過(guò)19年創(chuàng )下的歷年最高水平。

3)國產(chǎn)片質(zhì)量口碑俱佳：國產(chǎn)影片的質(zhì)量和口碑有顯著(zhù)提升，23年暑期檔票房TOP5豆瓣評分平均分為7.3分，是近年來(lái)的最高值，票房集中度也較22年下降了10.5pct。國產(chǎn)片已超過(guò)進(jìn)口片成為暑期檔票房主力，其票房占比高達87.3%。4)票房超前預測難度加大：國產(chǎn)片想看與票房倒掛現象顯著(zhù)。在票房TOP20影片中，票房和想看排名差高達15名的就有8部影片。暑期檔TOP3的《消失的她》《八角籠中》《長(cháng)安三萬(wàn)里》上映前媒體預測其票房分別為7.5-9.8/4.1-5.5/7.2-10億，而三部影片最終以超過(guò)35/21/16億的優(yōu)異成績(jì)“打臉”超前預測；疫后宣發(fā)形式多樣化，因此票房超前預測應關(guān)注因素增多。

光大證券預計23全年票房有望超560億元：1)23年上半年票房回暖修復，暑期檔為全年票房注入強心劑。23年上半年票房達262.7億，同比增長(cháng)52.9%，修復至19年同期的83.9%。暑期檔在《封神第一部》等影片余熱加持，及《巨齒鯊2》等優(yōu)質(zhì)待映影片接檔下，票房將穩定增長(cháng)。8月8日將上映的《孤注一擲》備受期待，據其點(diǎn)映票房單日超過(guò)2億的優(yōu)異表現，有望成為助力暑期后程票房沖刺的黑馬。2)國慶檔及23年下半年票房可期，23年全年票房有望超560億元。據統計今年小長(cháng)假檔期票房表現均進(jìn)入影史前三，國慶檔也有望延續觀(guān)影熱度。在《暗殺風(fēng)暴》《前任4》《平原上的火焰》等高期望值的影片儲備的加持下，下半年票房有望維持增長(cháng)。光大證券根據已知的1-7月票房全年占比比照歷年情況，票房年度同期增長(cháng)率，以及“觀(guān)影人次乘票價(jià)”邏輯三種方法進(jìn)行預測，全年票房預計有望達到560億以上。

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