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全球正瘋狂拋售美國國債。

11月17日，美國財政部公布了2022年9月的國際資本流動(dòng)報告（TIC）。報告顯示，全球投資者持有的美國國債總規模從8月份的7.509萬(wàn)億美元降至了9月份7.296萬(wàn)億美元，為2021年5月以來(lái)的最低水平，單月拋售達2130億美元（約合人民幣15502億元）。

當前，歐洲的處境并不樂(lè )觀(guān)。首先是，通脹“高燒不退”，11月17日，歐盟統計局公布數據顯示，歐元區10月CPI同比終值為10.6%，再創(chuàng )歷史新高；其次是，經(jīng)濟衰退風(fēng)險大幅攀升，歐洲央行在最新報告中警告，在能源危機、通脹“爆表”、貨幣緊縮的“三重打擊”下，未來(lái)歐洲的經(jīng)濟比預想的還要糟糕。

與此同時(shí)，美國政壇即將迎來(lái)的巨變也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。今年的美國中期選舉中，民主黨鎖定參議院控制權，共和黨贏(yíng)得眾議院控制權，美國再次迎來(lái)“分裂”的國會(huì )。據央視報道，當地時(shí)間11月17日，美國眾議院議長(cháng)佩洛西表示，她將卸任眾議院民主黨領(lǐng)袖一職，不會(huì )再競選民主黨領(lǐng)導職位，但將繼續擔任眾議院議員。意味著(zhù)，佩洛西的時(shí)代正式落幕，預計將使眾議院民主黨迎來(lái)重大改組。對此，美國白宮表示，拜登與佩洛西進(jìn)行了對話(huà)，感謝她擔任議長(cháng)這段時(shí)間作出的貢獻，整個(gè)國家對佩洛西的服務(wù)都表示深深感激。

狂砸15000億

美國國債遭遇了一輪慘烈的拋售潮。

11月17日，美國財政部公布了2022年9月的國際資本流動(dòng)報告（TIC）。報告顯示，截至今年9月末，外國投資者持有的美國國債規模已下降至2021年5月以來(lái)的最低水平。

從全球投資者的持倉數據來(lái)看，外國投資者持有的美國國債總規模從8月份的7.509萬(wàn)億美元降至了9月份7.296萬(wàn)億美元，為2021年5月以來(lái)的最低水平，單月拋售超2130億美元（約合人民幣15502億元）。

持有美國國債規模前十的國家和地區中，僅有英國、比利時(shí)在9月選擇了增持，其余8個(gè)國家和地區全部選擇拋售。其中，美國兩大“債主”日本、中國的減持力度，尤為兇猛。

據美國財政部的數據顯示，日本9月持有的美國國債規模從上月的1.1998萬(wàn)億美元下降至了1.1202萬(wàn)億美元，減持規模達796億美元（約合人民幣5681億元），減持幅度達到8月的2.3倍，這也是日本連續第3個(gè)月減持美債。

盡管日本持有美國國債規模創(chuàng )出三年多的新低，但日本仍是美國國債最大的海外持有國。

分析人士指出，日本連續減持美國國債的主要原因或許是，迫于日本貨幣持續貶值的壓力。

據日本政府披露的數據，日本當局在過(guò)去2個(gè)月內累計動(dòng)用超過(guò)600億美元干預外匯市場(chǎng)，以支撐日元。瑞穗外匯策略師Masafumi Yamamoto表示，日本當局一直在拋售美債籌集美元，并通過(guò)不斷干預匯市來(lái)減輕日元大幅貶值壓力。

當日元匯率尚未穩定之前，市場(chǎng)普遍認為，日本會(huì )繼續拋售美債以支撐日元。

再來(lái)看，美國的第二大“債主”——中國，據美國財政部的數據顯示，中國持有的美國國債規模從8月份的9718億美元下降至9月份的9336億美元，環(huán)比減少382億美元（約合人民幣2734億元）。

目前，中國持有的美國國債規模已經(jīng)連續5個(gè)月低于1萬(wàn)億美元，總持倉也下降至2010年6月以來(lái)的最低水平。

一般情況下，當美債收益率處于上行階段的時(shí)候，投資者們更傾向于減持美債，以避免資產(chǎn)損失?；鶞?0年期美國國債收益率在9月初約為3.265%，9月底時(shí)則已升至3.804%，單月累計上漲了近54個(gè)基點(diǎn)。

“爆表”的通脹

當前，歐洲仍在面臨“高燒不退”的通貨膨脹。

當地時(shí)間11月17日，歐盟統計局公布數據顯示，歐元區10月CPI同比終值為10.6%，略低于預期的10.7%，同比增速再創(chuàng )歷史新高。歐元區10月CPI環(huán)比終值為1.5%，預期上漲1.5%。

其中，能源與食品價(jià)格大幅上漲仍然是推高歐元區通脹水平的主要因素。

“高燒不退”的通脹危機，正在令歐洲中央銀行 （ECB）陷入“兩難困境”，既要加息控制通脹，還要警惕激進(jìn)加息導致歐洲經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。

當前，歐洲央行或許更擔憂(yōu)衰退風(fēng)險。據知情人士透露，歐洲央行政策制定者可能會(huì )放緩加息步伐，下個(gè)月只會(huì )加息50個(gè)基點(diǎn)。初步討論顯示，目前沒(méi)有再加息75個(gè)基點(diǎn)的動(dòng)力除非通脹率出人意料地再次飆升，否則人們很可能傾向于采取不那么激進(jìn)的措施。

放緩的原因包括，歐洲經(jīng)濟的衰退風(fēng)險正在加大，消費者物價(jià)壓力可能減弱，存款利率上調50個(gè)基點(diǎn)至2%，將達到接近中性的水平。

同時(shí)，英國最新的財政計劃也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。當地時(shí)間11月17日，英國財政大臣杰里米·亨特宣布了一攬子財政計劃，其中包括，將把個(gè)人所得稅的最高稅率起征點(diǎn)從15萬(wàn)英鎊降至12.514萬(wàn)英鎊；將石油、天然氣公司的暴利稅稅率提高至35%，直至2028年；將對低碳能源生產(chǎn)商的超額收益征收45%的稅；將取消100多種商品的進(jìn)口關(guān)稅。

亨特宣布，英國計劃本財年銷(xiāo)售1695億英鎊的國債，市場(chǎng)預估為1850億英鎊。另外，從明年4月起的12個(gè)月內，普通英國家庭平均能源賬單將提高到每年3000英鎊，目前普通英國家庭平均能源賬單為每年2500英鎊。

亨特也發(fā)出了英國經(jīng)濟衰退的警告，其表示，英國GDP預計將在2023年萎縮1.4%，此前預期為增長(cháng)1.8%；預計英國凈債務(wù)將在2025-2026年觸頂，達到GDP的97.6%；預計2024年英國經(jīng)濟將增長(cháng)1.3%，此前預測增長(cháng)2.1%。

歐洲央行的警告

歐洲央行對歐洲經(jīng)濟的前景展望變得愈發(fā)悲觀(guān)，其警告稱(chēng)，在能源危機、通脹“爆表”、貨幣緊縮的“三重打擊”下，未來(lái)歐洲的經(jīng)濟比預想的還要糟糕，歐元區各國未來(lái)的日子可能會(huì )更不好過(guò)。

當地時(shí)間11月16日，歐洲央行發(fā)布報告稱(chēng)，在經(jīng)濟前景日益黯淡的背景下，歐洲的企業(yè)、政府、家庭都將面臨不斷上升的穩定性風(fēng)險，歐洲陷入技術(shù)性衰退的風(fēng)險已經(jīng)大大增加，

同時(shí)，歐洲央行在報告中表示，在政府舉借債務(wù)以緩和能源危機的影響之際，公共財政可能面臨潛在威脅，此外，歐洲股市可能承受進(jìn)一步下行壓力，房?jì)r(jià)在持續多年走高后可能即將掉頭向下。

歐洲央行副行長(cháng)Luis de Guindos也在聲明中稱(chēng)，沒(méi)有價(jià)格穩定就很難實(shí)現金融穩定，地緣政治沖突加劇，使能源成本飆升，這擾亂了衍生品市場(chǎng)，價(jià)格的進(jìn)一步波動(dòng)可能會(huì )導致衍生品市場(chǎng)出現更多問(wèn)題。

當前，歐洲金融市場(chǎng)的穩定風(fēng)險已經(jīng)上升，將使得歐元區出現技術(shù)性衰退的可能性更大。

歐洲央行在報告中警告，歐洲的經(jīng)濟前景將急劇惡化，2023年銀行或將被迫為不良貸款籌備更多資金，預期未來(lái)短期利率將更高，利率對財政的影響比此前預想的更大，同時(shí)歐洲央行會(huì )在一定程度上繼續提高短期利率的預期。

同時(shí)，歐洲央行在報告中強調，各國應對能源沖擊的花費應當是暫時(shí)且有針對性的，報告預計，歐元區各國政府約花費了1.4%產(chǎn)出的資金來(lái)應對能源危機。

此外，歐洲央行表示，由于歐洲房地產(chǎn)估值過(guò)高，且抵押貸款率正處于5年以來(lái)的最高水平，房地產(chǎn)市場(chǎng)正“處于轉折點(diǎn)”，歐洲房地產(chǎn)的擴張可能將結束。同時(shí)，商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的融資條件已經(jīng)收緊，可能會(huì )逆轉此前的復蘇態(tài)勢。

更危險的警告來(lái)自于世界貿易組織（WTO），當地時(shí)間11月16日，WTO總干事伊維拉在印尼G20峰會(huì )上發(fā)出警告稱(chēng)，俄烏沖突、通脹加劇正在給全球經(jīng)濟前景蒙上陰影，幾個(gè)主要經(jīng)濟體面臨著(zhù)滑入衰退的切實(shí)風(fēng)險。這對新興市場(chǎng)和低收入國家的影響可能相當大，因為這些國家的經(jīng)濟依賴(lài)這些發(fā)達國家的需求。

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