貴州茅臺酒

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日前，貴州茅臺（600519.SH）披露了經(jīng)營(yíng)數據，今年公司茅臺酒含稅銷(xiāo)售收入已于2022 年11月21日突破千億元，具體為：2022 年1月1日至11月21日公司實(shí)現茅臺酒營(yíng)業(yè)收入 894.08 億元（含稅銷(xiāo)售收入 1005.69 億元）。官網(wǎng)顯示，貴州茅臺分為茅臺酒系列產(chǎn)品和醬香系列酒產(chǎn)品，包含飛天茅臺、茅臺1935、漢醬酒共計16種產(chǎn)品。

鈦媒體APP發(fā)現，茅臺酒亮眼的業(yè)績(jì)，主要源于直營(yíng)模式加經(jīng)銷(xiāo)商模式的成功，知趣咨詢(xún)總經(jīng)理蔡學(xué)飛表示：“茅臺稀缺性?xún)r(jià)值帶來(lái)銷(xiāo)售業(yè)績(jì)的持續性向好，理論上公司業(yè)績(jì)還會(huì )優(yōu)于去年，實(shí)現茅臺年初15%的增長(cháng)目標?！本凸九睹┡_酒含稅銷(xiāo)售突破千億公告的原因、以及公司對于第四季度的業(yè)績(jì)預期，鈦媒體APP致電董秘辦，但電話(huà)處于忙碌狀態(tài)。

丁雄軍削藩奏效，傳統渠道再度受到擠壓

數據顯示，2022年茅臺酒在各季度的表現極為亮眼，2022年上半年基酒產(chǎn)量創(chuàng )新高，達到4.25萬(wàn)噸，同比上漲12.43%；今年上半年營(yíng)收499.65億，同比增長(cháng)16.33%；今年前三季度茅臺酒銷(xiāo)售額744億元，同比增長(cháng)14.48%；單看第三季度，茅臺酒的營(yíng)業(yè)收入為244.35億元，同比增長(cháng)10.86%；而今年第四季度，茅臺酒已實(shí)現營(yíng)收150.08億元，雖然今年還剩下39天，但2022 年1月1日至11月21日茅臺酒的含稅銷(xiāo)售收入為1005.69 億，已突破千億。

酒業(yè)專(zhuān)家肖竹青認為，茅臺在這個(gè)時(shí)候披露自己的業(yè)績(jì)突破千億大關(guān)，一方面是為了穩固渠道和社會(huì )零售終端的信心，因為只有大家有信心，才會(huì )堅定的持有茅臺，才會(huì )保證社會(huì )庫存能夠處于一個(gè)穩定的狀態(tài)；另一方面，時(shí)披露優(yōu)秀業(yè)績(jì)也是為了提振股價(jià)，給投資人以信心，茅臺能夠完成千億級的業(yè)績(jì)，也證明中國的主流的商務(wù)人群已經(jīng)開(kāi)始恢復溝通交流的頻率，作為經(jīng)濟晴雨表的茅臺供求關(guān)系體現了經(jīng)濟恢復的熱度和主流商務(wù)人群交流的頻繁程度。截至今日收盤(pán)，貴州茅臺股價(jià)1539.95元/股，漲幅1.31%。

“茅臺酒成為千億大單品，它是行業(yè)的一個(gè)標桿，為行業(yè)塑造了品牌打造、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的方向?！痹?shī)婢家酒業(yè)研究院張皓然表示，茅臺酒業(yè)績(jì)突破千億也是證明了醬香酒仍然是消費升級的趨勢。蔡學(xué)飛認為，茅臺酒業(yè)績(jì)突破千億意味著(zhù)茅臺最近幾年的直營(yíng)化效果顯著(zhù)，產(chǎn)品價(jià)格管理與品牌年輕化卓有成效，也說(shuō)明了中國酒類(lèi)強分化趨勢下，茅臺等一線(xiàn)品牌持續性走強成為主流趨勢，中國酒進(jìn)入產(chǎn)區與名酒時(shí)代。

那么，今年茅臺酒的營(yíng)收能否超過(guò)去年呢？茅臺酒2021年營(yíng)業(yè)收入就達到了934.65億元，2022年截至目前營(yíng)收894.08 億，還相差40.57億，2021年第四季度營(yíng)收284.73億，如果按照今年第三季度10.86%的業(yè)績(jì)增速，預計今年茅臺酒第四季度可以達到315.65億，在今年剩下的日子里業(yè)績(jì)要再增加165.57億。張皓然表示：“第四季度了歷來(lái)是茅臺銷(xiāo)售不太高的時(shí)候，因為茅臺酒歷來(lái)是先打款，一般提前半年左右就把款打完了，所以茅臺酒今年第四季度業(yè)績(jì)可能有所增長(cháng)，但不會(huì )那么明顯?！?/p>

另一方面，今年茅臺突破千億業(yè)績(jì)，也源于i茅臺保持了茅臺的品牌熱度、提升了品牌高度。飛天茅臺之上的年份酒，定制酒動(dòng)銷(xiāo)明顯，不過(guò)有業(yè)內人士稱(chēng)，目前也存在很多黃牛投機炒作囤貨，是否真的被喝掉還很難說(shuō)，如果炒作比重過(guò)高會(huì )導致社會(huì )庫存加大，一旦拋售，飛天茅臺及其之上的產(chǎn)品市場(chǎng)成交價(jià)必然會(huì )大幅下滑，乃至腰斬。

1935天花板顯現

除了茅臺酒，醬香系列酒今年的表現也格外亮眼，2022年上半年系列酒營(yíng)收75.98億，同比增長(cháng)25.38%；前三季度營(yíng)收125.4億，同比增長(cháng)31.45%，與2021年系列酒一整年125.95億的業(yè)績(jì)持平；但看第三季度，系列酒營(yíng)收49.32億，同比增長(cháng)41.72%，今年系列酒營(yíng)收增長(cháng)幅度超過(guò)茅臺酒。

茅臺酒、系列酒的全面發(fā)力也為今年貴州茅臺實(shí)現15%的業(yè)績(jì)增長(cháng)目標提供有力支撐，數據顯示，2021年貴州茅臺營(yíng)收1094.64億，2022年業(yè)績(jì)實(shí)現15%的增速，營(yíng)收要達到1258.84億。目前， 貴州茅臺2022年前三季度營(yíng)收897.86億，今年第四季度，茅臺酒已實(shí)現營(yíng)收150.08億元，僅計算前三季度公司營(yíng)收與第四季度目前茅臺酒營(yíng)收之和，公司整體的營(yíng)收已達到1047.94億。

肖竹青表示：“今年，茅臺醬香系列酒第一次在前9個(gè)月突破百億元營(yíng)收，成為茅臺業(yè)績(jì)增長(cháng)一大新的引擎，這其中，‘茅臺1935’的貢獻功不可沒(méi)，噸價(jià)為去年系列酒平均噸價(jià)的4倍，打開(kāi)茅臺系列酒發(fā)展天花板?！辈贿^(guò)有業(yè)內人士表示，茅臺1935自2022年1月18日入市，雖然定價(jià)1188元，但最高時(shí)被炒到1800元左右，不過(guò)經(jīng)過(guò)前期盲目投機炒作之后，目前市場(chǎng)成交價(jià)已經(jīng)回落至1200元左右。上述業(yè)內稱(chēng)，在其品鑒過(guò)1935之后，認為其真是價(jià)值甚至不如售價(jià)900左右的茅臺王子酒，相信后面市場(chǎng)會(huì )給出正確的選擇。

蔡學(xué)飛表示，考慮到剩下的時(shí)間是白酒消費旺季以及春節備貨季，雖然受到疫情的影響，但茅臺在商務(wù)宴席、禮品等細分市場(chǎng)具有剛需性，其稀缺性?xún)r(jià)值將帶來(lái)銷(xiāo)售業(yè)績(jì)的持續性向好，從而實(shí)現貴州茅臺年初15%的增長(cháng)目標?！霸诮衲甑乃募径?，茅臺業(yè)績(jì)還會(huì )有放量的增長(cháng)?！毙ぶ袂嗾J為，每年的年底是商務(wù)消費的高峰期，團貸和社交屬性的禮品贈送都是集中在下半年年底，再加上消費者收藏茅臺的習慣，讓四季度的茅臺業(yè)績(jì)更值得期待。

（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜廖凱平）

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