觀(guān)點(diǎn)網(wǎng) 世茂股份仍在努力尋求緩解自身流動(dòng)性困境。

12月13日，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，上海世茂股份有限公司正尋求將境內五筆在上交所上市的公司債券整體展期四年。知情人士表示，該公司計劃自2024年12月份到2026年12月，每三個(gè)月支付2%、6%、10%、10%、12%、15%、15%、15%及15%的本金。

(相關(guān)資料圖)

觀(guān)點(diǎn)新媒體就上述事件詢(xún)問(wèn)世茂方面，回應稱(chēng)以公告為準，暫不方便采訪(fǎng)。

不過(guò)，相關(guān)消息世茂股份此前有所披露。

12月8日，該公司發(fā)布公告稱(chēng)，因近期擬就公司債券兌付安排事項召開(kāi)債券持有人會(huì )議，為保證信息披露公平，維護投資者權益，申請所有存續公司債券將自12月9日開(kāi)市起停牌。

據相關(guān)媒體報道，截至目前世茂股份共有“19世茂G3”、“20世茂G1”、“20世茂G2”、“20世茂G3”、“20世茂G4”五筆公司債，總規模44.25億元，多只債券已先后申請展期兌付。

其中，“19世茂G3”當前余額4.75億元，于今年5月展期至2023年5月22日；“20世茂G1”當前余額20億元，將于2023年3月4日到期；“20世茂G2”余額9.5億元，本金兌付日調整為2024年7月7日；“20世茂G3”余額5億元，債券期限于9月份調整為2年+2年；“20世茂G4”余額為5億元，將于2024年9月24日到期。

可以看到，若五筆公司債整體展期得到債券持有人會(huì )議表決通過(guò)，世茂股份能將這波原本分布于2023-2024年到期的債務(wù)騰挪至2024-2026年末，增加兩三年的緩沖空間。

這種將債務(wù)整體打包展期的做法早有先例，今年7月、9月，富力、合景泰富在摩根大通的幫助下，分別展期10只、3只美元債券；11月10日，富力境內債重組談判成功，成為首家完成境內外債務(wù)全部展期的房企；12月6日，龍光成為第二家境內債整體展期通過(guò)的房企，債務(wù)重組規模達220億元以上。

同時(shí)，近期政策也對此提出一定鼓勵。

11月13日，央行、銀保監會(huì )共同發(fā)布《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展工作的通知》稱(chēng)，支持開(kāi)發(fā)貸款、信托存款等存量融資合理展期。

12月8日，與世茂股份申請公司債停牌同日，人民銀行上?？偛康日匍_(kāi)上海金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展座談會(huì )，據傳世茂是5家出席房地產(chǎn)企業(yè)之一，會(huì )議上明確表示將支持房地產(chǎn)融資合理增長(cháng)，保持開(kāi)發(fā)貸款穩定投放，支持房企到期債務(wù)合理展期。

數個(gè)成功案例加上政策加持，使得出險房企紛紛效仿，如融創(chuàng )、奧園也相繼推出了境內債重組方案。

業(yè)內人士指出，房企能夠將債務(wù)重組成功，離不開(kāi)基本面的保障，以及重組方案能平衡到企業(yè)債權投資者以及銀行等各方的利益。

雖然世茂股份沒(méi)有公布此次展期方案具體細節，但從比例看，該方案前期兌付數額并不大。有相關(guān)投資者向觀(guān)點(diǎn)新媒體透露，世茂股份的展期方案將增加三亞、紹興世茂廣場(chǎng)、大灣區三個(gè)項目公司股權作為質(zhì)押增信，預估價(jià)值已超過(guò)債務(wù)，但公司債利息維持原利率不變，且沒(méi)有小額以及首付。

根據前面兩家完成境內債展期房企的經(jīng)驗，重組方案并非一蹴而就，其中富力與債權人的談判綿延近三個(gè)月，而龍光則推出三種方案，展期過(guò)程歷時(shí)一個(gè)多月。

所以，本次世茂股份尋求債務(wù)整體展期能否成功仍未可知。

值得一提的是，世茂對最近政策窗口的把握并不止債務(wù)重組。

此前于11月底，恢復上市房企再融資等這一“第三支箭”公布隔天，世茂股份就宣布了定增計劃，擬向不超過(guò)35名特定投資者非公開(kāi)發(fā)行股票，數量不超過(guò)發(fā)行前總股本30%，募集資金擬用于公司“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項目開(kāi)發(fā)、償還部分公開(kāi)市場(chǎng)債務(wù)本息、以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動(dòng)資金等。

當前，世茂股份流動(dòng)性困境顯著(zhù)，上半年逾期債務(wù)利息合計1.56億元。截至9月30日，該公司持有貨幣資金45.27億元，較上期期末大幅減少49.08%，變動(dòng)原因為銷(xiāo)售收入下降、歸還到期債務(wù)；而短期借款及一年內到期的非流動(dòng)負債已達到200.1億元，遠高于持有現金。

出險的情況也使得購房者信心不足，今年1-11月，世茂股份實(shí)現銷(xiāo)售簽約面積66萬(wàn)平方米，同比下降58%；銷(xiāo)售簽約金額86億元，同比下降69%，僅完成年度簽約目標的66%。

關(guān)鍵詞： 抓住窗口期 世茂股份擬尋求44億公司債整體展期