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日?！疤潛p”的生鮮電商賽道，終于有人賺錢(qián)了。

【資料圖】

北京時(shí)間2月13日晚，叮咚買(mǎi)菜發(fā)布了2022年第四季度財報，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)收62.01億元，同比增長(cháng)13.1%；美國通用會(huì )計準則（GAAP）下凈利潤4990萬(wàn)元，上一年同期凈虧損10.96億元；非美國通用會(huì )計準則（Non-GAAP）下，凈利潤為1.16億元。

值得一提的是，這是叮咚買(mǎi)菜首次實(shí)現單季GAAP凈利潤轉正，實(shí)現全面盈利。

過(guò)去一年，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展可以用“窘迫”二字來(lái)形容，叮咚買(mǎi)菜身在其中，卻一步步從城市盈利、區域盈利走向全面盈利，固然有“商品力”推動(dòng)，也存在著(zhù)“戰略收縮”“疫情保供”等特殊的驅動(dòng)力。

2023，疫情防控放開(kāi)的第一年，叮咚買(mǎi)菜是否能繼續盈利？

營(yíng)銷(xiāo)費用砍超7成，毛利率提至33%

從叮咚買(mǎi)菜損益表結構來(lái)看，第四季度的凈利潤來(lái)自于保持收入規模增長(cháng)的同時(shí)，成本端得到明顯的控制。

數據顯示，2022年Q4，叮咚買(mǎi)菜總收入62.01億元，在上一季度出現2020年以來(lái)的首次同比下滑后，重回增長(cháng)軌道，同比增幅為13.1%。其中，產(chǎn)品收入61.38億元，同比增長(cháng)13.4%；服務(wù)收入則同比下滑9.9%至6267萬(wàn)元，原因是會(huì )員結構的優(yōu)化。

同期，叮咚買(mǎi)菜總成本和費用為61.55億元，同比減少5.6%。其中，營(yíng)銷(xiāo)費用減幅最大，為同比74.5%，至9110萬(wàn)元。叮咚財報稱(chēng)，這是由于公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力的提高和品牌形象的日益建立，每個(gè)新交易用戶(hù)的用戶(hù)獲取成本下降。

而鈦媒體App分析認為，每日優(yōu)鮮的出局、疫情管控以及管控放開(kāi)初期出現的疫情反彈，均有益于叮咚買(mǎi)菜滲透率的提升、獲客成本的降低。

據叮咚買(mǎi)菜首席戰略官俞樂(lè )在財報電話(huà)會(huì )議上透露，第四季度，叮咚買(mǎi)菜單個(gè)新下單用戶(hù)的獲客成本較上一年同期優(yōu)化47.7%，較三季度優(yōu)化26.1%。

叮咚買(mǎi)菜Q4成本與費用，來(lái)自財報

其次是履行費用，支出14.94億元，同比減少16.4%，費率也從2021年同期的32.6%下降至24.1%，主要得益于平均客單價(jià)的提升和一線(xiàn)人效的優(yōu)化。

“在一年半的時(shí)間內（2021年Q3-2022年Q4），我們的一線(xiàn)配送人效提升了25%以上，一線(xiàn)倉內人效提升了40%以上，水電費同比下降了20%以上?！庇針?lè )說(shuō)。

此外，由于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力的提高，不僅用于產(chǎn)品研發(fā)的費用有所減少，隨之而來(lái)的產(chǎn)品結構的改善，還帶來(lái)了毛利率提升：2022年Q4，叮咚買(mǎi)菜的毛利率為32.9%，上一年同期為27.7%。

具體而言，叮咚買(mǎi)菜一邊與供應鏈伙伴合作定制差異化食品，一邊也在自行創(chuàng )新、研發(fā)和生產(chǎn)加工食品。

據叮咚買(mǎi)菜創(chuàng )始人兼CEO梁昌霖在財報電話(huà)會(huì )議上介紹，其自有供應鏈項目叮咚谷雨，已創(chuàng )造出日日鮮、叮咚大滿(mǎn)冠、拳擊蝦、黑鉆世家等諸多品牌，目前銷(xiāo)售額占到總GMV的11.4%。其中，2022年12月份，谷雨有80個(gè)單品月銷(xiāo)超過(guò)100萬(wàn)。

撤城減壓一年后，2023如何繼續盈利

回顧2022這一年，幾乎見(jiàn)證了叮咚買(mǎi)菜從燒錢(qián)到盈利的全過(guò)程。

2021年12月，叮咚買(mǎi)菜初初在上海一城實(shí)現整體盈利，長(cháng)三角地區該季度內實(shí)現UE（單位經(jīng)濟模型）翻正。時(shí)隔半年，于2022年Q2，叮咚買(mǎi)菜首次實(shí)現了季度Non-GAAP凈利潤轉正，達2060萬(wàn)元；盈利范圍擴大整個(gè)長(cháng)三角，地區正向經(jīng)營(yíng)利潤達3.7%。然而，再一個(gè)季度，叮咚買(mǎi)菜便“反彈”了，Non-GAAP下再次報虧2.852億元。好在這是其預料之中的事——梁昌霖在Q2電話(huà)會(huì )上就坦言，當季的盈利一定程度上受到了疫情影響。第四季度一開(kāi)始，叮咚買(mǎi)菜就進(jìn)入了盈利軌道，并逐月向好?！?0月實(shí)現了Non-GAAP口徑下的正向利潤，11月與12月均實(shí)現了GAAP口徑下的正向利潤?！闭麄€(gè)季度下來(lái)，叮咚80%以上的城市實(shí)現了城市層面的正向經(jīng)營(yíng)利潤。

鈦媒體App制圖，數據來(lái)自叮咚買(mǎi)菜財報

值得注意的是，四季度也遭遇了疫情又一次反撲，不過(guò)，俞樂(lè )稱(chēng)11月叮咚所覆蓋的區域整體受疫情影響較為輕微，意指在疫情紅利逐漸消散的情況下叮咚依然盈利，“這種盈利能力是長(cháng)期的、穩定的”。

“如果說(shuō)疫情對業(yè)務(wù)有一些客觀(guān)的推動(dòng)力，更多的是在整體線(xiàn)上滲透率的提升上。同時(shí)，疫情管控也對運營(yíng)帶來(lái)很多挑戰，比如供應鏈不順暢、招聘相對困難、履約受到限制、防疫額外支出等，但在疫情平穩后，這些困難都將迎刃而解?！庇針?lè )表示。

事實(shí)上，過(guò)去一年，在2021年Q3確立的“效率優(yōu)先，兼顧規?！辈呗韵?，叮咚買(mǎi)菜為實(shí)現盈利，以降本增效為主。

例如，不斷優(yōu)化其業(yè)務(wù)范圍，陸續裁撤了安徽宣城、滁州，河北唐山、廣東中山、珠海，天津以及廈門(mén)等多城市站點(diǎn)；并重點(diǎn)提升整個(gè)供應鏈的數據化能力，優(yōu)化從商品開(kāi)發(fā)到分選中心、前置倉的各個(gè)環(huán)節。

不過(guò)，全年來(lái)看，叮咚買(mǎi)菜營(yíng)收242.22億，同比增長(cháng)20.4%；GAAP凈虧損2.02億元，同比收窄87.4%；Non-GAAP凈利率也同比優(yōu)化了28.0個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于虧損狀態(tài)。

加之2023年，是疫情防控全面放開(kāi)的第一年，消費者的需求可能會(huì )發(fā)生很大的變化。艾媒咨詢(xún)就曾調研發(fā)現，高達75%的用戶(hù)表示疫情封控是提高生鮮電商復購率的首要原因，另有56%的用戶(hù)稱(chēng)不會(huì )放棄線(xiàn)下購物。

所以，叮咚買(mǎi)菜未來(lái)還面臨不確定性，需要考慮如何維持消費者的粘性，是否重新調整擴張戰略等。

對此，梁昌霖持積極態(tài)度，表示將不斷加強商品力、服務(wù)力和供應鏈能力建設，在服務(wù)好消費者的同時(shí)，實(shí)現增長(cháng)，同時(shí)構建護城河。

至于2023年盈利的可持續性，他也比較樂(lè )觀(guān)?！案鶕斍暗倪\營(yíng)情況，我們預計2023年Q1叮咚買(mǎi)菜將繼續保持Non-GAAP口徑下的盈利。整個(gè)2023年，我們都有信心在保持一定規模增長(cháng)的基礎上，實(shí)現Non-GAAP口徑下的盈利?！?/p>

（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜劉萌萌）

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