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觀(guān)點(diǎn)網(wǎng)訊：3月1日，標普在一份最新的報告中表示，近期有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商對其債務(wù)進(jìn)行了重組，或將為其他違約的開(kāi)發(fā)商提供一個(gè)新的重組標準。標普指出，或許有越來(lái)越多的違約開(kāi)發(fā)商考慮將債轉股作為延長(cháng)或重組債務(wù)計劃的一部分。

觀(guān)點(diǎn)新媒體獲悉，今年一月底，華夏幸福與其離岸債權人達成協(xié)議，方案涉及股權抵償。這是多年來(lái)中國境外開(kāi)發(fā)商首次將債轉股納入其重組方案。這僅僅只是一個(gè)開(kāi)端。報告指出，2022年中國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的離岸債券違約金額超300億美元，債券的償付尚存在不確定性。許多開(kāi)發(fā)商會(huì )尋求延長(cháng)償付計劃，爭取時(shí)間等待實(shí)體市場(chǎng)復蘇。

標普認為，將部分債務(wù)轉換為股權可能有助于促進(jìn)債務(wù)重組。

以華夏幸福為例子，該開(kāi)發(fā)商擬對其49.6億美元的離岸債券進(jìn)行重組。協(xié)議安排重組于1月底已取得英國法院裁決生效，公司美元債券協(xié)議安排已正式生效。除了將在岸業(yè)務(wù)投資組合中的債務(wù)轉換為股權的選項外，該計劃還將部分本金的還款期限延長(cháng)至8年。

標普認為債轉股將作為一個(gè)補充選項，而延長(cháng)到期期限仍將是主要解決方案。這或將為債券的延期爭取到一定的空間，因為債券的延期由于補償不足，遭到了債權人的否定。

華夏幸福的離岸債債權人仍面臨資產(chǎn)減值的風(fēng)險?？紤]到兩極分化的市場(chǎng)狀況和標普對2023年“L”型復蘇的看法，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)的復蘇慢于預期，或公司未能扭轉業(yè)務(wù)運營(yíng)，公司的總體復蘇或將受到限制。

同樣的問(wèn)題也發(fā)生在其他違約發(fā)行人的身上。最終，債務(wù)問(wèn)題的解決將取決于違約開(kāi)發(fā)商能否穩定其運營(yíng)，以及購房者是否有足夠的信心重返市場(chǎng)。

關(guān)鍵詞： 標普債務(wù)問(wèn)題將取決于違約地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商能否穩定其運營(yíng)與