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樂(lè )居財經(jīng)吳文婷 3月24日，民生證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，箭牌家居是國內衛浴龍頭品牌，多品牌、多品類(lèi)布局，零售渠道完善。其預計公司2022-2024年營(yíng)收分別為 78.20/94.19/112.59 億元，同增-6.6%/20.4%/19.5%，歸母凈利潤分別為6.01/8.33/10.45 億元，同增4.1%/38.6%/25.4%，當前股價(jià)(3月22日收盤(pán)價(jià))對應PE 分別為36/26/20X，維持“推薦”評級。

民生證券指出，衛浴智能化趨勢給本土品牌帶來(lái)“彎道超車(chē)”的機會(huì )。目前我國智能馬桶滲透率約為10%，對標發(fā)達國家60-90%的滲透率有非常大的提升空間;復盤(pán)智能手機滲透率增長(cháng)歷程，滲透率達到15%后將進(jìn)入高速增長(cháng)通道，帶動(dòng)行業(yè)規模提升。

此外，公司建設了覆蓋廣、數量多、下沉深的龐大經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )，具備較強先發(fā)優(yōu)勢，截至2021年公司終端門(mén)店網(wǎng)點(diǎn)合計 12052 家，包括多種形式、覆蓋不同消費者群體的門(mén)店，針對性建店布局。

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