（原標(biāo)題：市場(chǎng)震蕩下固收產(chǎn)品成不二之選 博時(shí)固收軍團(tuán)為投資者保駕護(hù)航）

疫情陰霾疊加國(guó)際沖突“黑天鵝”來(lái)襲為2022年的投資市場(chǎng)蒙上了不確定性的陰影。股票市場(chǎng)持續(xù)震蕩，而債券型基金和貨幣型基金在內(nèi)的“固收”類(lèi)產(chǎn)品年內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)于權(quán)益產(chǎn)品，發(fā)揮出“壓艙石”的作用。

縱觀諸多基金公司，從管理規(guī)?；驓v史業(yè)績(jī)來(lái)看，博時(shí)基金旗下固收產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)全品類(lèi)覆蓋，業(yè)績(jī)保持長(zhǎng)期優(yōu)異。團(tuán)隊(duì)擁有過(guò)鈞、陳凱楊、魏楨、張李陵、王申、鄧欣雨等諸多固收名將，投研體系出色的兼容和迭代能力為固收產(chǎn)品業(yè)績(jī)提供了有利支撐。

震蕩市下固收配置優(yōu)勢(shì)凸顯，博時(shí)固收業(yè)績(jī)、規(guī)模居前列

近期在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移以及寬流動(dòng)性的背景之下，震蕩的市場(chǎng)成為不少投資人的共識(shí)。2022年以來(lái)，權(quán)益類(lèi)基金和固收類(lèi)基金亦有所體現(xiàn)。

固收類(lèi)產(chǎn)品具備凈值波動(dòng)幅度小的天然特點(diǎn)，在目前投資環(huán)境中得到更多投資者的青睞。在新成立的基金中，固收類(lèi)基金的平均募集份額為9.99億份，而權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的平均募集份額為6.03億份。考慮到近兩年資本市場(chǎng)中不確定性因素的增多，具備自上而下研究、控制風(fēng)險(xiǎn)能力的產(chǎn)品尤顯重要，能夠做到順勢(shì)而為、產(chǎn)生超額收益更成為關(guān)鍵加分項(xiàng)。

博時(shí)固收五屆金牛名將張李陵認(rèn)為，“固收+”行業(yè)會(huì)發(fā)展的比較快，因?yàn)椤肮淌?”是為了解決在收益比較低的時(shí)代如何用回撤比較小或穩(wěn)健的資產(chǎn)組合來(lái)分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，核心在于以波動(dòng)較小的方式去達(dá)成目的。

綜合來(lái)看，通過(guò)控制權(quán)益回撤和股票搭配再去分享收益，博時(shí)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的表現(xiàn)十分突出，其管理的固定收益類(lèi)基金近十年收益率為188.21%，達(dá)到了行業(yè)第二，且其中的債券投資方向的資產(chǎn)凈值在2021年四季度末達(dá)到3159億元，位居行業(yè)前兩名，產(chǎn)品獲單項(xiàng)金牛獎(jiǎng)11次。

博時(shí)基金以自上而下為核心，堅(jiān)持采取順時(shí)取物和順勢(shì)而為的研究驅(qū)動(dòng)投資理念。公司的投研體系具備包容性和迭代能力，要求公司的投研團(tuán)隊(duì)無(wú)論資歷、崗位，均需保持積極的研究熱情和深入的研究能力，按照自上而下對(duì)宏觀、政策和市場(chǎng)進(jìn)行分析，以主要趨勢(shì)主導(dǎo)次級(jí)趨勢(shì)?！霸陲L(fēng)來(lái)的時(shí)候把帆拉滿”，把主要精力和資源投入到符合市場(chǎng)主要趨勢(shì)的方向，以此為依據(jù)挖掘符合趨勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)收益比合理的品種和機(jī)會(huì)。

固收基金全產(chǎn)品線布局，實(shí)力團(tuán)隊(duì)星光熠熠

作為首批成立的五家基金公司之一，博時(shí)基金管理固收產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)12年，其在固收產(chǎn)品方面進(jìn)行了全方位的布局，開(kāi)發(fā)了多樣化的產(chǎn)品。按照客戶屬性，公司旗下的產(chǎn)品可以滿足貨幣、公募、社保、年金、專戶以及海外產(chǎn)品等不同客戶的需求；按照負(fù)債期限，純債定開(kāi)產(chǎn)品也開(kāi)設(shè)了3個(gè)月、6個(gè)月、12個(gè)月、18個(gè)月和36個(gè)月不同的封閉期限；按照風(fēng)險(xiǎn)偏好，公司的純債基金可以根據(jù)客戶要求開(kāi)發(fā)短債基金、純利率債基金和純信用債基金等……

同時(shí)，博時(shí)基金的固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)實(shí)力非凡，目前形成了老中青三代投研力量。公司共有過(guò)鈞、陳凱楊、魏楨、張李陵、王申、鄧欣雨、卓若偉、黃海峰、倪玉娟、魯邦旺、李秋實(shí)、萬(wàn)志文、李漢楠等在內(nèi)的多位基金經(jīng)理，其中過(guò)鈞、陳凱楊、魏楨、鄧欣雨等都是管理經(jīng)驗(yàn)超過(guò)8年的老將。各位基金經(jīng)理優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，為持有人實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的超額收益。

在一級(jí)債基的管理方面，陳凱楊和鄧欣雨表現(xiàn)頗為出色，截至去年末，他們共同管理的博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券自2007年9月成立以來(lái)，已經(jīng)斬獲了145.27%的收益率，大幅超越同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)65.37個(gè)百分點(diǎn)。該基金靈活運(yùn)用了一級(jí)債基可投資可轉(zhuǎn)債的屬性，在高配信用債和注重利率債交易價(jià)值的同時(shí)，也擇機(jī)適當(dāng)投資可轉(zhuǎn)債來(lái)增厚組合收益。

此外，鄧欣雨單獨(dú)管理的博時(shí)穩(wěn)健回報(bào)債券自2014年6月成立以來(lái)也斬獲了78.33%的收益率，跑贏同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)33.64個(gè)百分點(diǎn)。

二級(jí)債基方面，從業(yè)超過(guò)20年、投資經(jīng)驗(yàn)超過(guò)十七年的基金經(jīng)理過(guò)鈞表現(xiàn)首屈一指。由他掌舵的博時(shí)信用債券自2009年6月成立以來(lái)共斬獲了276.39%的收益率，位列同類(lèi)產(chǎn)品的第一位，而同期的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的增長(zhǎng)率只有67.09%。過(guò)硬的業(yè)績(jī)推動(dòng)該基金的管理規(guī)模達(dá)到了89.99億元。在全市場(chǎng)近3000位基金經(jīng)理中，他是稀有的“雙10”基金經(jīng)理，即管理單一基金任職滿10年，任職年化回報(bào)大于10%。

究其業(yè)績(jī)出色原因，主要來(lái)自于基金經(jīng)理對(duì)大類(lèi)資產(chǎn)比例的靈活配置，債券倉(cāng)位在不同券種間靈活配置，權(quán)益?zhèn)}位彈性較高。例如偏好低估值投資風(fēng)格的他，從2020年以來(lái)逐步調(diào)高權(quán)益?zhèn)}位，這也恰好踏準(zhǔn)了低估值領(lǐng)域的反彈機(jī)會(huì)，增厚了基金收益。

此外，博時(shí)基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的中生代還有倪玉娟、黃海峰等優(yōu)秀人才，年輕一代的固收基金經(jīng)理萬(wàn)志文、李秋實(shí)等都堪當(dāng)重任，管理規(guī)模均超過(guò)百億。2022年博時(shí)固收軍團(tuán)迎來(lái)了更大的歷史舞臺(tái)，他們將掌舵揚(yáng)帆，御風(fēng)而行，穩(wěn)進(jìn)駛航。

關(guān)鍵詞： 為投資者