6月2日，資本邦了解到，端午將至，兼具時(shí)令屬性和節日儀式感的粽子市場(chǎng)再度火熱。

受益于國內巨大的人口紅利，作為剛需的食品行業(yè)長(cháng)期保持穩步增長(cháng)態(tài)勢。隨著(zhù)經(jīng)濟發(fā)展推動(dòng)生活質(zhì)量提升，疊加中國傳統文化備受關(guān)注，禮盒粽子、福利粽子等已占據了禮品市場(chǎng)的一席之地，“粽子經(jīng)濟”逐漸成為資本市場(chǎng)新風(fēng)口。

企查查數據顯示，我國現存粽子相關(guān)企業(yè)5336家。近5年來(lái)，我國粽子相關(guān)企業(yè)注冊量整體呈上升趨勢。2017年新增777家， 2018年新增882家， 2019年新增945家， 2020年新增1021家， 2021年新增591家。從區域分布來(lái)看，廣東以541家粽子相關(guān)企業(yè)排名第一，位居二、三名的山東、浙江分別有516家、471家。

根據艾媒咨詢(xún)發(fā)布的《2020年端午節中國粽子品牌排行榜單TOP10》，從企業(yè)綜合實(shí)力指標、全網(wǎng)媒體傳播態(tài)勢評價(jià)指標、用戶(hù)口碑監測指標、專(zhuān)業(yè)分析師團隊評價(jià)指標等多個(gè)維度進(jìn)行綜合評價(jià)與排名，五芳齋、北京稻香村、真真老老、知味觀(guān)、三全、諸老大、荃盛、杏花樓、利口福、米旗等10家企業(yè)上榜。

其中，中華老字號五芳齋于2022年1月首發(fā)過(guò)會(huì )，上市后將成為A股“粽子第一股”。

五芳齋在招股書(shū)中表示，2015年我國粽子市場(chǎng)規模為49.16億元，到2019年增長(cháng)至73.37億元，年復合增長(cháng)率達10.53%。未來(lái)，隨著(zhù)傳統文化的回歸與弘揚，疊加粽子方便食品的屬性，預計到2024年我國粽子市場(chǎng)規模將增長(cháng)至102.91億元，2020年至2024年的年復合增長(cháng)率預計為7%，仍將保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

五芳齋稱(chēng)，目前粽子行業(yè)毛利率整體處于較高水平。從上市公司三全食品和桃李面包披露的數據來(lái)看，自2012年以來(lái)，粽子行業(yè)平均毛利率水平在40%上下波動(dòng)，整體波動(dòng)在合理范圍之內。

從業(yè)績(jì)表現來(lái)看，五芳齋2019年、2020年粽子系列產(chǎn)品收入分別為16.09億元、16.44億元;2021年上半年，五芳齋粽子系列產(chǎn)品收入為17.07億元。桃李面包2019年-2021年粽子產(chǎn)品收入分別為1056.16萬(wàn)元、771.01萬(wàn)元、1248.35萬(wàn)元。

值得一提的是，粽子行業(yè)將迎來(lái)包裝“新國標”。2022年3月，工信部、市場(chǎng)監管總局對《限制商品過(guò)度包裝要求 食品和化妝品》國家標準第1號修改單發(fā)出征求意見(jiàn)稿，對粽子、月餅設置過(guò)度包裝限制性條款。

5月26日，市場(chǎng)監管總局召開(kāi)專(zhuān)題發(fā)布會(huì )，正式發(fā)布《限制商品過(guò)度包裝要求 食品和化妝品》(GB 23350-2021)國家標準第1號修改單，8月15日起實(shí)施。

新標準要求減少包裝層數，將月餅和粽子的包裝層數從最多不超過(guò)四層減少為最多不超過(guò)三層;壓縮包裝空隙，將粽子的必要空間系數從12降低為5，相當于包裝體積縮減了58%;嚴格混裝要求，規定粽子不應與超過(guò)其價(jià)格的其他產(chǎn)品混裝。

同時(shí)要求降低包裝成本，對于銷(xiāo)售價(jià)格在100元以上的月餅和粽子，將包裝成本占銷(xiāo)售價(jià)格的比例從20%調減為15%;對于銷(xiāo)售價(jià)格100元以下的月餅和粽子，包裝成本占比保持20%不變，其中包裝成本一般指食品企業(yè)與包裝企業(yè)簽訂的包裝采購價(jià)格，銷(xiāo)售價(jià)格一般指食品企業(yè)與銷(xiāo)售企業(yè)簽訂的合同銷(xiāo)售價(jià)格;并要求包裝材料不得使用貴金屬和紅木材料。

即使“新國標”仍未實(shí)施，但疊加疫情對物流運力的影響，今年粽子禮盒已呈現“精簡(jiǎn)化”趨勢，2-3層簡(jiǎn)約包裝成為主流，便于保存的小規格粽子備受關(guān)注。

此外，今年各大商家持續推陳出新，粽子口味越發(fā)豐富，文創(chuàng )、IP、聯(lián)名設計等“網(wǎng)紅粽子”繼續走俏端午市場(chǎng)。

粵開(kāi)證券認為，整體來(lái)看，當前行業(yè)缺乏競爭壁壘，護城河較低，因此市場(chǎng)競爭格局分散。未來(lái)，想在粽子行業(yè)大有發(fā)展，應從三個(gè)方面發(fā)力：產(chǎn)品升級、銷(xiāo)售渠道的變革、加強品牌營(yíng)銷(xiāo)塑造強大的品牌效應。(Emily)

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