（原標題：一舉增厚利潤27億！全球三元前驅體龍頭近70億定增投向鎳礦和磷酸鐵項目，全年業(yè)績(jì)同比增速連續三年翻倍？）

財聯(lián)社6月12日訊（編輯 王舒蕾）總市值近800億元的全球三元前驅體龍頭中偉股份周五晚間發(fā)布公告，擬定增募資不超66.8億元，擴產(chǎn)14萬(wàn)金噸高冰鎳項目、8萬(wàn)金噸硫酸鎳項目、20萬(wàn)噸磷酸鐵項目及補充流動(dòng)資金。

中偉股份是全球三元前驅體的龍頭企業(yè)，公開(kāi)資料顯示，2021年度公司三元前驅體市場(chǎng)占有率提升至26%，四氧化三鈷市場(chǎng)占有率24%，均保持行業(yè)第一。公司是LG化學(xué)三元前驅體原材料的核心供應商、廈門(mén)鎢業(yè)四氧化三鈷原材料的核心供應商。

公告顯示，從前驅體成本結構來(lái)看，硫酸鈷、硫酸鎳等原材料成本占比較高，中偉股份業(yè)務(wù)延伸至上游產(chǎn)業(yè)鏈，布局鎳礦以及高冰鎳、硫酸鎳產(chǎn)能，有利于公司控制成本。根據公告預估，此次擴產(chǎn)高冰鎳、硫酸鎳項目可合計為公司創(chuàng )造年均稅后利潤22.01億元。

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目前三元正極材料高鎳化發(fā)展趨勢愈加明顯，鎳資源自給率對于三元前驅體企業(yè)而言愈發(fā)重要。GGII數據顯示，2021年全球及中國三元正極材料中，8系及以上高鎳產(chǎn)品占比分別達到42%和39%，預計到2025年這一比重將分別達到58%和53%。

天風(fēng)證券分析師孫瀟雅在5月12日發(fā)布的研報中點(diǎn)評，預計原材料液堿22年價(jià)格將持續處于高位，成本壓力擠壓公司三元前驅體產(chǎn)品盈利能力，但隨著(zhù)后續鎳礦的陸續投產(chǎn)，冶煉端所帶來(lái)的利潤將自22年下半年起增厚公司利潤，預計2022年公司凈利潤同比增長(cháng)130.27%。

而中偉股份自去年11月達歷史最高點(diǎn)一路下跌，至今年4月27日階段低點(diǎn)后止住頹勢，累計最大跌幅67%。近期股價(jià)大幅反彈，截至本周五收盤(pán)波段累計最大漲幅86%。

公開(kāi)資料顯示，中偉股份三元前驅體業(yè)務(wù)占比83.56%，四氧化三鈷占比16.44%。

頭豹研究院分析師殷先偉在2月發(fā)布的研報中表示，受益于新能源市場(chǎng)需求的爆發(fā)以及高鎳化趨勢下三元電池滲透率的提升，三元前驅體行業(yè)景氣度高企，預計2026年全球三元前驅體需求量將達270萬(wàn)噸，市場(chǎng)規模達2456億元。

三元前驅體競爭格局

東吳證券分析師曾朵紅在4月29日的研報中指出，截至2021年底，中偉股份形成約20萬(wàn)噸/年的三元前驅體產(chǎn)能、3萬(wàn)噸/年四氧化三鈷產(chǎn)能。隨著(zhù)西部6萬(wàn)噸，中部3.5萬(wàn)噸、南部18萬(wàn)噸前驅體產(chǎn)能建成投產(chǎn)，預計到2023年公司產(chǎn)能將超過(guò)50萬(wàn)噸，實(shí)現翻倍。公司深度綁定 LG、特斯拉、當升、廈鎢等客戶(hù)，且進(jìn)入寧德供應鏈，預計2022年前驅體出貨28萬(wàn)噸，同比增長(cháng)60%，預計2022年全年凈利潤同比增長(cháng)98%。

去年12月，中偉股份擬100億元投建20萬(wàn)噸磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料生產(chǎn)線(xiàn)一體化項目，正式步入磷酸鐵鋰賽道。此次再次加碼20萬(wàn)噸磷酸鐵項目，公司公告中稱(chēng)，一方面可進(jìn)一步完善公司產(chǎn)品線(xiàn)，滿(mǎn)足下游客戶(hù)多樣化需求，另一方面，格林美、華友鈷業(yè)、廣東邦普等競爭對手紛紛進(jìn)軍磷酸鐵鋰材料產(chǎn)業(yè)鏈，公司加快布局以保持市場(chǎng)競爭力，增添新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。公告預估磷酸鐵項目可創(chuàng )造年均稅后利潤5.36億元。

中銀證券分析師李可倫在6月8日發(fā)布的研報中表示，根據電池聯(lián)盟統計的數據，2022年磷酸鐵鋰的裝機占比從2021年初的37.5%逐步增長(cháng)到67.1%，而三元材料則從62.4%降低到32.9%。

信達證券分析師武浩在4月29日發(fā)布的研報中表示看好公司一體化布局，公司2021年4月與RIGQUEZA簽署紅土鎳礦冶煉年產(chǎn)高冰鎳含鎳金屬3萬(wàn)噸（印尼）項目合資協(xié)議，首期火法冶煉高冰鎳項目預計在22年三季度投產(chǎn)，隨著(zhù)一體化項目的逐漸投產(chǎn)，有望增厚單噸產(chǎn)品盈利水平。同時(shí)公司涉足磷酸鐵鋰材料，擬在23年之后貢獻業(yè)績(jì)，打造第二增長(cháng)曲線(xiàn)。預計公司2022年凈利同比增長(cháng)103.6%，2023年凈利同比增長(cháng)75.2%。

關(guān)鍵詞： 連續三年