（原標題：美聯(lián)儲正在QT？在這群人眼中：一場無風險的資金盛宴才剛剛開始）

財聯(lián)社7月1日訊（編輯 瀟湘）美聯(lián)儲QE在3月已經(jīng)結(jié)束，QT則在上月剛剛開始，但千萬不要以為美聯(lián)儲的免費資金“大派送”很快就會散場。知名財經(jīng)博客網(wǎng)站Zerohedge周五(7月1日)就表示，事實上對于少數(shù)有資格參與(大多是匿名)的交易對手方來說，真正無風險的金錢盛宴才剛剛開始！

一個典型的例子是：美聯(lián)儲的隔夜逆回購工具。

(資料圖片)

盡管人們可能會就此爭論好幾個小時：為什么如今仍還有創(chuàng)紀錄的2.330萬億美元現(xiàn)金停放在美聯(lián)儲的隔夜工具上，以及這對金融系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)意味著什么？但事實便是，就是有那么多天量的資金愿意什么都不做，存放在這里。

而顯然，這么做自然不會一無所獲：當利率為零的時候，投放往隔夜逆回購工具確實幾乎什么都得不到，但在當前的逆回購利率高達1.55%的時候，這2.33萬億美元的天量購買對于108個有幸參與其中的合格交易對手方，則無異于一只“金蛋”。

這些交易對手方包括了貨幣市場基金、銀行、政府支持企業(yè)(GSEs)和各種其他金融中介機構(gòu)。

這只“金蛋”有多大？下圖顯示了美聯(lián)儲每天在創(chuàng)紀錄的2.33萬億美元隔夜逆回購資金上需支付的利息：截至今天，它相當于每天支付1億多美元——Zerohedge形象地表示，美聯(lián)儲幾乎成為了世界上唯一的無風險對手方。

這個數(shù)字很夸張？等等，其實還有更多……

還記得超額準備金嗎？從技術(shù)上講，當美聯(lián)儲將準備金利率降至零時，超額準備金的利息支付在2020年3月便結(jié)束了，從而將美聯(lián)儲持有的數(shù)萬億美元的準備金從“超額準備金”轉(zhuǎn)化為普通的“準備金”。截至今天，這一數(shù)字已達到了3.13萬億美元。

然而，不管現(xiàn)在怎么稱呼，銀行存放在美聯(lián)儲的準備金(這其實是一個不恰當?shù)亩陶Z，因為這些準備金本身是由美聯(lián)儲創(chuàng)造的)也會收取利息。截至今天，美聯(lián)儲的超額準備金利率(IOER)是1.65%。這意味著其每天會向各銀行(主要是外國銀行)支付1.41億美元的利息。

這兩者加在一起，這些金融機構(gòu)每天將得到近2.5億美元，確切地說是2.42億美元，美聯(lián)儲每天都在支付利息——而這些錢是印出來的。

這一數(shù)字是在當前聯(lián)邦基金利率為1.75%的情況下得出的。但提醒一下，美聯(lián)儲當前可是希望在未來6個月繼續(xù)加息至少175個基點(或更多)，這將把利率進一步推高至3.50%，這意味著美聯(lián)儲每天將向那些幾乎匿名的交易對手方支付5億美元的利息。

這些錢對于上述交易對手方來說完全是(無風險)利潤，而這只是美聯(lián)儲之前肆無忌憚印鈔的結(jié)果。

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