（原標題：又見(jiàn)超級大單！光伏巨頭通威股份公布千億合同）

(資料圖)

光伏板塊真是“不差錢(qián)”！

7月1日，通威股份連發(fā)兩則重大銷(xiāo)售合同公告，預計未來(lái)四到五年內向美科硅能源以及雙良節能銷(xiāo)售多晶硅產(chǎn)品，合計超過(guò)千億元，而公司去年營(yíng)收僅為600多億，即使年內新簽的大單會(huì )攤薄至多個(gè)財年，依舊給今年乃至未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況提供穩健保障。

作為高純晶硅產(chǎn)量全球第一的公司，通威股份股價(jià)在過(guò)去兩年間漲超三倍，年內漲幅也高達35%，讓一眾重倉該股的基金獲利匪淺。雖然光伏板塊近年領(lǐng)漲兩市，但在持續走高的業(yè)績(jì)方面估值依舊穩定。當前市盈率約為43倍，位于近十年來(lái)的62.7%分位，與PB值均為中位數以上水平。有業(yè)內人士認為，未來(lái)碳中和是長(cháng)期發(fā)展的政策基調。未來(lái)不可再生能源發(fā)電占比逐步下降。預計未來(lái)五年，可再生能源替代進(jìn)程將加速，光伏有望成為替代主力。

兩大單合計千億元

7月1日晚間，通威股份公告，公司旗下四家子公司于近日與美科硅能源簽訂多晶硅長(cháng)單銷(xiāo)售合同，美科硅能源在2022年-2027年預計向公司合計采購25.61萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)品，預計銷(xiāo)售總額約644.1億元。

同日，雙良節能公告，公司的全資子公司雙良硅材料與通威股份旗下四家子公司(賣(mài)方)簽訂了《多晶硅購銷(xiāo)框架協(xié)議》，合同約定2022年至2026年買(mǎi)方向賣(mài)方采購多晶硅料約22.25萬(wàn)噸，預計采購金額約為560億元，兩筆訂單合計1204.1億元。

事實(shí)上，通威股份今年已經(jīng)頻頻斬獲巨額訂單。

3月22日，隆基綠能8家子公司與通威股份的4家子公司簽訂了多晶硅料長(cháng)單采購協(xié)議，根據協(xié)議，雙方2022年1月至2023年12月期間多晶硅料交易數量為20.36萬(wàn)噸。如按照當時(shí)公布的單晶高純硅料成交均價(jià)24.53萬(wàn)元/噸測算，預估本次合同總金額約442億元人民幣。

6月17日，2022年-2026年青海高景太陽(yáng)能科技有限公司計劃向通威股份旗下子公司合計采購不低于21.61萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)品，預計銷(xiāo)售總額約509億元人民幣(不含稅)以上。

6月22日，通威股份旗下五家子公司與云南宇澤簽訂多晶硅長(cháng)單銷(xiāo)售合同。根據合同約定，買(mǎi)方在2022年—2026年預計向賣(mài)方合計采購16.11萬(wàn)噸多晶硅產(chǎn)品，預計銷(xiāo)售總額約385億元(不含稅)。

由此測算，年內通威股份已公告的收入超過(guò)了2500億元，財報顯示，公司去年營(yíng)業(yè)收入“僅”為634.91億元，即使年內新簽的大單會(huì )攤薄至多個(gè)財年，但依舊給今年乃至未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況提供了穩健保障。

中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì )統計數據顯示，2021年，通威股份高純晶硅產(chǎn)量全球第一，國內市場(chǎng)占有率達到22%。截至2021年年底，通威股份已建成18萬(wàn)噸/年高純晶硅產(chǎn)能；在建的包頭二期5萬(wàn)噸/年以及樂(lè )山三期12萬(wàn)噸/年項目預計將分別于2022年、2023年投產(chǎn)，投產(chǎn)后公司高純晶硅產(chǎn)能規模將達到35萬(wàn)噸/年。

硅料和硅片屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游，單晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超預期影響，近年來(lái)，全球光伏裝機持續超預期，硅料目前依然是產(chǎn)業(yè)鏈供應最緊張的環(huán)節，根據硅業(yè)分會(huì )統計，6月29日單晶致密料成交均價(jià)環(huán)比增長(cháng)5.1%至28.42萬(wàn)元/噸。招商證券研報表示，在硅料供需出現顯著(zhù)逆轉之前，對硅料降價(jià)不應有過(guò)高預期。

中原證券也指出，6月檢修影響硅料供給，7月預期難有大的改觀(guān)。6 月份國內多晶硅產(chǎn)量大幅低于預期。三季度，國內各硅料企業(yè)陸續安排檢修，一方面，連續安全生產(chǎn)運行時(shí)間較長(cháng)，加之夏季室外溫度過(guò)高，企業(yè)須進(jìn)行常規設備維護檢修:另一方面，受個(gè)別企業(yè)計劃外停產(chǎn)影響，新疆地區其他部分企業(yè)接到強制安全檢查的相關(guān)要求，檢修降負荷為主?，F階段硅料企業(yè)陸續檢修，硅片擴產(chǎn)，多晶硅供不應求的局面預計難有改觀(guān)。

多只基金重倉通威股份

截至發(fā)稿，通威股份收盤(pán)價(jià)為59.66元/股，年內漲幅超35%，市值約為2686億元，較歷史新高僅一步之遙。多只基金產(chǎn)品也重倉了通威股份，截至一季度末，持有數量最多的基金為華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF，合計為3294.76萬(wàn)股，其次是天弘中證光伏產(chǎn)業(yè)A與易方達裕祥回報，持股分別為2903.81萬(wàn)股與2658.56萬(wàn)股，還獲得包括上投摩根新興動(dòng)力與招商藍籌精選等多只基金大幅加倉。

光伏板塊是否值得繼續關(guān)注？板塊估值方面，雖然近兩年光伏板塊領(lǐng)漲于各個(gè)行業(yè)，且自年內低點(diǎn)整體反彈已經(jīng)超四成，但從營(yíng)收以及利潤情況來(lái)看依舊能夠消化數倍的股價(jià)增幅。Wind光伏指數當前市盈率“僅”有43.44倍，位于近十年來(lái)的62.7%分位，PB值為6.52倍，均為中位數以上水平。

消息面也頻迎利好，國家能源局發(fā)布1-5月份全國電力工業(yè)統計數據。5月光伏新增裝機6.83GW，同比增長(cháng)141.34%。1-5月光伏累計新增裝機23.71GW，同比增長(cháng)139.25%。國內風(fēng)光大基地建設、分布式光伏整縣推進(jìn)逐步落地，國內光伏裝機需求呈現淡季不淡的趨勢。5月光伏組件出口量14.82GW，同比增長(cháng)77.27%；出口金額39.75億美元，同比增長(cháng)109.63%。

國際方面，歐盟公布RepowerEU能源規劃，至2025年/2030年的累計光伏裝機量達320GW/600GW水平，而歐洲地區是中國光伏組件出口的第一大地區；據美國白宮官方宣布豁免從柬埔寨、馬來(lái)西亞、泰國、越南等東南亞四國采購的光伏組件24個(gè)月的進(jìn)口關(guān)稅，而隆基、晶科、晶澳、天合等在東南亞均布局了硅片、電池、組件等一體化產(chǎn)能。中銀證券研報表示，海外市場(chǎng)中長(cháng)期的光伏需求上修，對中國的組件出口及海外產(chǎn)量有較大的利好，激勵產(chǎn)能提升動(dòng)作，鑒于國內廠(chǎng)商依賴(lài)國產(chǎn)設備進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，將帶動(dòng)國產(chǎn)設備商的經(jīng)營(yíng)增長(cháng)。

天弘基金表示，未來(lái)碳中和是長(cháng)期發(fā)展的政策基調。未來(lái)不可再生能源發(fā)電占比逐步下降。預計未來(lái)五年，可再生能源替代進(jìn)程將加速，光伏有望成為替代主力。2020-2025年不可再生能源占比將以每年1~2%的速度下降，光伏為代表的新能源將會(huì )取得持續收益。

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