（原標題：A股公司炒期貨巨虧4000萬(wàn)，半個(gè)季度利潤被虧光！交易所火速關(guān)注）

因為投資期貨虧損4000萬(wàn)，永茂泰引發(fā)交易所火速關(guān)注。7月3日晚，公司披露監管工作函，涉及對象包括上市公司、董事、監事和高級管理人員。

(資料圖片)

永茂泰本次被監管，原因在于期貨投資出現較大金額虧損。這一切還要從去年4月說(shuō)起。當時(shí)，公司曾審議通過(guò)《關(guān)于授權管理層開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案》，這為公司開(kāi)展期貨投資提供了制度基礎。

另外，7月3日晚，港股上市公司美圖發(fā)布公告稱(chēng)，今年上半年，公司凈虧損可能達2.749億元至3.499億元人民幣，較上年同期約1.377億元的凈虧損增加約99.6%至154.1%。凈虧損預期增加的主要原因為已購買(mǎi)加密貨幣減值。

炒期貨虧超4000萬(wàn)

細看這一議案，有兩點(diǎn)值得關(guān)注。

首先是時(shí)間節點(diǎn)的選擇，正好為永茂泰上市一個(gè)月后。當時(shí)大宗市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始出現微妙變化：部分市場(chǎng)認為將有色定位于“放水牛”的市場(chǎng)判斷當中；也有機構給出了“謹慎追高”的看空判斷。永茂泰在這個(gè)時(shí)候為套期保值操作進(jìn)行制度鋪墊，從某種程度來(lái)說(shuō)，折射出面對大宗價(jià)格不確定性的迷茫感，同時(shí)也折射出上市公司在“保業(yè)績(jì)”和“做套保”之間需要盡快作出平衡與取舍的迫切性。

第二個(gè)值得關(guān)注的是保證金額度。根據公司2022年3月第二屆董事會(huì )第八次會(huì )議《關(guān)于授權管理層開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案》，董事會(huì )同意授權公司管理層在1億元初始交易保證金額度內(上海期貨交易所規定的最低交易保證金，不包括節假日臨時(shí)追加保證金和實(shí)物交割前追加保證金)在未來(lái)一年內擇機開(kāi)展原材料和產(chǎn)品期貨套期保值業(yè)務(wù)?；乜垂举Y產(chǎn)負債表，截至去年底，永茂泰的貨幣資金額度一共僅為1.26億元左右。

這個(gè)議案原本寄望于避免公司及子公司生產(chǎn)所需鋁、銅、鎳等大宗金屬原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，保證產(chǎn)品成本的相對穩定；不過(guò)金融市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，永茂泰管理層沒(méi)有料到，期貨套期保值業(yè)務(wù)最終變成了一筆失利的投資。

從最終結果來(lái)看，自2022年1月1日起至6月30日下午收盤(pán)，公司及子公司期貨賬戶(hù)累計虧損4039.74萬(wàn)元(其中持倉浮虧1516.42萬(wàn)元)，對年度損益的影響金額為-3133.55萬(wàn)元。

股價(jià)將迎來(lái)壓力測試

這是一個(gè)什么級別的虧損呢？永茂泰近些年的凈利潤規模在1億到2億元級別波動(dòng)。今年第一季度，公司實(shí)現凈利潤8446萬(wàn)元?？梢?jiàn)，超過(guò)4000萬(wàn)元的期貨投資虧損，大致相當于公司半個(gè)季度的凈利潤水平。

為何會(huì )出現投資虧損呢？直接原因還是在于市場(chǎng)波動(dòng)。永茂泰管理層獲得授權后，公司及子公司陸續買(mǎi)入了相應數量的鋁、銅、鎳期貨看漲合約，但受2022年以來(lái)多種宏觀(guān)因素疊加影響，在對公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)銷(xiāo)量造成較大不利影響的同時(shí)，大宗金屬期貨價(jià)格出現大幅波動(dòng)，公司及子公司所買(mǎi)入套期保值的鋁、銅、鎳期貨價(jià)格呈下跌趨勢。

公開(kāi)數據顯示，自2022年年初以來(lái)，滬銅主力、滬鋁主力分別跌超12%、7%；滬鎳主力在上半年相比年內高點(diǎn)也跌超28%。

公司將采取什么樣的補救措施呢？根據公告，永茂泰明確將不再轉入資金，并逐步減少倉位。同時(shí)，對于公司開(kāi)展的期貨套期保值業(yè)務(wù)，永茂泰也制定了風(fēng)險控制措施，明確期貨交易品種均與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，不得開(kāi)展與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的期貨交易。

永茂泰的投資虧損堪稱(chēng)一場(chǎng)悲劇，折射出實(shí)體企業(yè)參與金融投資之痛。實(shí)際上，此前包括秦安股份、百隆東方、豪悅護理等在內的多家A股公司都曾出現類(lèi)似金融投資虧損，最高虧損額逼近億元。

炒期貨巨虧，將讓永茂泰7月4日股價(jià)迎來(lái)壓力測試。7月4日，公司股價(jià)將開(kāi)盤(pán)交易，究竟會(huì )如何表現，將引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。最新財報數據顯示，截至今年3月31日，永茂泰有1.84萬(wàn)戶(hù)股東。

這筆虧空大概率會(huì )對公司半年報等財報數據帶來(lái)沖擊。雖然公司表示，該事項對公司財務(wù)數據的影響未經(jīng)審計，具體準確的財務(wù)數據以公司正式披露的經(jīng)審計后數據為準；不過(guò)，按照一季度8446萬(wàn)元的凈利潤規模和3488萬(wàn)元的扣非凈利潤計算，此次期貨虧損會(huì )覆蓋掉相當一部分公司上半年辛苦經(jīng)營(yíng)的果實(shí)。

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