新能源賽道過(guò)去幾年在A(yíng)股市場(chǎng)斬露頭角，電力設備行業(yè)憑借下游高景氣持續發(fā)力，拿下五個(gè)第一，分別為：公募基金持倉第一大行業(yè)，北上資金和融資客第一大重倉行業(yè)，百元股數量最多行業(yè)、A股市值最高行業(yè)。機構認為，新能源依然是未來(lái)主流賽道，行業(yè)增長(cháng)值得期待。

(資料圖)

電力設備A股市值重返行業(yè)第一

在“雙碳”愿景的推動(dòng)之下，新能源賽道超越食品飲料、醫藥生物等消費賽道，成為過(guò)去幾年來(lái)市場(chǎng)焦點(diǎn)。電力設備作為新能源賽道的代表性行業(yè)，聚集了電池、光伏、電機、風(fēng)電、電網(wǎng)等多個(gè)領(lǐng)域的上市公司，愈發(fā)受到市場(chǎng)關(guān)注。

2021年在多重政策刺激下，鋰電池、風(fēng)電、光伏及電網(wǎng)等設備需求火爆，電力設備行業(yè)一騎絕塵，年度漲幅行業(yè)第一。去年底電力設備A股市值規模突破8萬(wàn)億，首次登頂行業(yè)第一名。

今年前幾個(gè)月新能源賽道降溫，電力設備大幅調整，行業(yè)市值一度被銀行、醫藥生物反超。但很快新能源賽道再次起飛，憑借近幾個(gè)月的大幅反彈，電力設備行業(yè)市值規模大幅度提升。

證券時(shí)報·數據寶統計，自4月27日上證指數、滬深300等大盤(pán)指數調整至年內新低后，A股展開(kāi)一輪凌厲攻勢，其中尤以電力設備領(lǐng)銜的新能源相關(guān)板塊漲幅最為明顯。截至8月18日收盤(pán)，電力設備指數自4月27日以來(lái)累計漲幅62.54%，排名期間行業(yè)漲幅榜第一。緊隨其后的是汽車(chē)、國防軍工、機械設備等行業(yè)，漲幅均超過(guò)40%。

將時(shí)間周期拉長(cháng)來(lái)看，自2019年以來(lái)電力設備指數累計漲幅達到257.39%，遙遙領(lǐng)先于其他行業(yè)。同期房地產(chǎn)、商貿零售、紡織服飾、傳媒、銀行、建筑裝飾等指數為下跌狀態(tài)。

數據寶統計，截至目前，電力設備A股市值達到9.02萬(wàn)億，由一季度末的行業(yè)第三名再次躍升至第一名，且進(jìn)一步拉開(kāi)與第二名醫藥生物行業(yè)的差距，兩者市值規模差距達到2萬(wàn)億。

隨著(zhù)板塊的大幅上漲，電力設備行業(yè)百元股數量出現井噴。截至8月18日，該行業(yè)股價(jià)超百元的上市公司有36家，成為百元股最多的行業(yè)。其中股價(jià)最高的禾邁股份最新收盤(pán)價(jià)1063.39元/股，是A股第二大高價(jià)股。

千億市值的巨頭數量增長(cháng)迅猛。電力設備行業(yè)A股市值千億以上公司有15家，與銀行業(yè)并列第一。

動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代市值1.33萬(wàn)億，躋身A股市值亞軍寶座。市值靠前的還有光伏組件龍頭隆基綠能、硅料龍頭通威股份、鋰電池龍頭億緯鋰能、逆變器龍頭陽(yáng)光電源等。

新能源賽道高景氣

電力設備業(yè)績(jì)增速遠超A股水平

電力設備行業(yè)為何持續走強？業(yè)內人士認為，鋰電、新能源車(chē)、風(fēng)電、光伏、儲能等行業(yè)的高景氣以及機構的持續加碼對電力設備的長(cháng)牛趨勢貢獻不小。

工信部下屬賽迪研究院發(fā)布的《中國鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數白皮書(shū)》顯示，2017年第四季度以來(lái)，中國鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數整體呈現平穩上漲態(tài)勢。2021年第四季度，中國鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數達到307.6，是2017年的3倍。2021年中國鋰電池市場(chǎng)規模達到324GWh，是2017年的4倍。

新能源車(chē)銷(xiāo)量在2015年前不足10萬(wàn)輛，到了2018年突破百萬(wàn)。截至2021年底，中國新能源車(chē)銷(xiāo)量達到352萬(wàn)輛，創(chuàng )歷史新高。中國新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量連續7年世界第一。今年1月-7月，新能源車(chē)銷(xiāo)量達到319萬(wàn)輛，國內零售滲透率為26.7%，2022年中國新能源車(chē)總體進(jìn)度已經(jīng)超過(guò)乘聯(lián)會(huì )去年末550萬(wàn)輛乘用車(chē)的預測。

可再生能源領(lǐng)域兩大高景氣賽道風(fēng)電、光伏過(guò)去幾年來(lái)裝機規模和發(fā)電量增長(cháng)顯著(zhù)。數據寶統計，2021年風(fēng)電、光伏裝機量均首次突破3億千瓦，占可再生能源比重接近六成。2021年底風(fēng)電、光伏發(fā)電量分別達到6526億千瓦時(shí)、3259億千瓦時(shí)，均創(chuàng )歷史新高，兩者占可再生能源領(lǐng)域的比重接近40%。與五年前相比，風(fēng)電、光伏發(fā)電量增速分別達到171%、392%。

電力設備行業(yè)作為新能源領(lǐng)域的重要一環(huán)，受益于行業(yè)需求提升和政策發(fā)力，近些年來(lái)營(yíng)收和凈利潤均保持高速增長(cháng)。2015年~2021年電力設備營(yíng)收增速均超過(guò)10%，2021年行業(yè)營(yíng)收歷史性突破2萬(wàn)億元，營(yíng)收增速為十年新高。行業(yè)盈利經(jīng)過(guò)2018年短暫下滑后迅速轉正，過(guò)去兩個(gè)年度盈利增速均超40%。

與同期A(yíng)股整體相比，過(guò)去兩個(gè)年度電力設備行業(yè)營(yíng)收和盈利增速大幅超A股水平。今年一季度行業(yè)營(yíng)收同比增長(cháng)54%，盈利增速46.8%，均高出同期A(yíng)股水平37個(gè)百分點(diǎn)以上。

躍居北上資金和融資客頭號重倉行業(yè)

電力設備持續火爆的背景下，外資的持倉規模也在不斷增長(cháng)。數據寶統計，2021年QFII持倉電力設備的市值突破600億元，排名行業(yè)第二位。與2020年相比，排名提升8位。

2017年底，電力設備行業(yè)獲北上資金持倉市值不足百億元，到了2021年底持倉市值突破4000億元，躍居行業(yè)第一。今年以來(lái)北上資金繼續加碼，累計加倉1175億元，加倉金額排名行業(yè)第一。目前電力設備行業(yè)獲北上資金持倉市值4485億元，穩居行業(yè)第一位。

另一大萬(wàn)億級體量的活躍資金融資客，也在調整行業(yè)布局。數據寶統計，過(guò)去數年來(lái)，醫藥生物行業(yè)一直是融資客頭號重倉行業(yè)，電力設備行業(yè)融資余額在2018年底一度降至211億元，排名行業(yè)第十一位。到了2021年底，電力設備行業(yè)融資余額排名升至第四位。

截至目前，電力設備行業(yè)融資余額1234億元，超過(guò)非銀金融、醫藥生物，首次躍居融資客第一重倉行業(yè)。

機構持倉比重上升

公募基金持倉第一大行業(yè)

從機構持倉變化來(lái)看，電力設備越發(fā)受到機構青睞。數據寶統計，2021年末，電力設備股合計獲得6萬(wàn)家機構持倉(機構重復持倉的暫未剔除)，與五年前相比，持倉機構家數增長(cháng)4.75倍。機構持倉市值由五年前的5700億元增長(cháng)至2021年底的3.44萬(wàn)億，增幅達到5倍以上。

電力設備在機構持倉的比重也在不斷上升。2021年末，機構倉位中電力設備行業(yè)的占比達到7.86%，創(chuàng )下歷史新高。與五年前相比，機構持倉占比提升2倍以上。

在早前的幾年，公募基金頭號前兩大重倉行業(yè)一直是食品飲料、醫藥生物。而到了2021年，這一局面出現逆轉，電力設備首次躋身公募基金頭號重倉行業(yè)。

今年一季度末，公募基金頭號重倉行業(yè)仍是電力設備，期末持倉市值達到5725億元。單只股票來(lái)看，一季度末持倉市值超千億的公司有4家，分別是寧德時(shí)代、隆基綠能、國電南瑞、通威股份。

機構看好行業(yè)前景

高增長(cháng)潛力股出爐

經(jīng)過(guò)近幾年的持續高景氣之后，電力設備行業(yè)未來(lái)景氣能否延續？在眾多機構看來(lái)，隨著(zhù)“雙碳”愿景的持續推進(jìn)，新能源依然是未來(lái)主流賽道，電力設備多個(gè)細分領(lǐng)域全年有望持續高增長(cháng)態(tài)勢。

安信證券表示，隨著(zhù)后續氣候投資法案等支持政策的逐步落地，美國新能源項目的建設速度有望明顯加快?？紤]到美國本土產(chǎn)能的建設需要一定的建設周期，且短期內國內新能源產(chǎn)業(yè)鏈無(wú)論是在制造成本還是在成熟度上均有明顯優(yōu)勢，預計國內廠(chǎng)商仍有望充分受益美國新能源轉型的加速。

東吳證券認為，國內2022年上半年光伏裝機持續超市場(chǎng)預期；海外新興市場(chǎng)全面開(kāi)花，歐美地區能源價(jià)格高漲刺激裝機量提升，預計2022年全球光伏裝機240GW~250GW，同比增幅50%以上，其中國內需求85GW~95GW，同比增幅90%左右。

信達證券指出，歷史風(fēng)電裝機受?chē)译妰r(jià)補貼和棄風(fēng)率影響，當前陸風(fēng)、海風(fēng)國家電補已退坡，消納問(wèn)題得以緩解，機組大型化加速風(fēng)機降本，“十四五”期間風(fēng)電行業(yè)有望迎來(lái)高速增長(cháng)。

從機構的一致預測數據來(lái)看，多家電力設備公司未來(lái)有望保持高增長(cháng)狀態(tài)。數據寶統計，根據5家以上機構一致預測，今后三年凈利潤增速均有望超30%的公司有47家。

10家公司今后三年凈利潤增速均值有望翻倍，細分行業(yè)來(lái)看，其中5家屬于光伏設備、4家屬于電池，1家屬于風(fēng)電設備。東方日升機構預測凈利潤增速均值最高，公司主業(yè)為光伏電池組件，截至2022年第一季度，公司有12GW的電池產(chǎn)能和19.1GW的組件產(chǎn)能。

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