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聚焦:又見(jiàn)投行被擠出收入前十,三中一海格局持續,八九月競爭陡增,兩非頭部券商主承收入殺入前十

(原標題:又見(jiàn)投行被擠出收入前十,三中一海格局持續,八九月競爭陡增,兩非頭部券商主承收入殺入前十)


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財聯(lián)社9月3日訊(記者 高艷云)證券業(yè)投行業(yè)務(wù)今年上半年表現略差,但業(yè)務(wù)集中于頭部券商的馬太效應卻是在進(jìn)一步加劇。

今年上半年,41家上市券商投行業(yè)務(wù)凈收入為259.09億元,同比下降2.50%。投行凈收入排名前十的券商分別是中信證券(34.53億元)、中信建投證券(28.32億元)、中金公司(26.81億元)、海通證券(24.35億元)、國泰君安(20.74億元)、華泰證券(16.91億元)、東方證券(8.59億元)、申萬(wàn)宏源(8.13億元)、光大證券(8.08億元)、招商證券(8.04億元)。

頭部券商的排名發(fā)生變化,相較去年同期,中信證券今年上半年投行凈收入穩居行業(yè)榜首;中信建投證券提升2個(gè)名次,居第2名;中金公司、海通證券、華泰證券均下降1個(gè)名次,分居第3、4、6名;國泰君安提升1個(gè)名次,排名第5名;東方證券、申萬(wàn)宏源連升3個(gè)名次,分居第7、8名;光大證券、招商證券連降2個(gè)名次,分居第9、10名;去年同期排名第9名的國信證券,因收入下滑,排名連降3個(gè)名次,現居第12名。申萬(wàn)宏源提升3位,進(jìn)入前十陣容。

投行業(yè)務(wù)今年上半年馬太效應加強,行業(yè)集中度提升明顯。今年上半年投行凈收入排名前6家券商,與其他券商拉開(kāi)較為巨大的差距,合計凈收入為151.65億元,在41家上市券商收入占比為58.53%,較去年同期提升5.87個(gè)百分點(diǎn),去年同期該比例為52.66%。

下半年已經(jīng)過(guò)去2個(gè)月,投行排名已再起巨變。最新數據顯示,截至9月2日,今年以來(lái),首發(fā)承銷(xiāo)及保薦收入排名前十的券商是中信證券(67.23億元)、海通證券(41.82億元)、中信建投(39.19億元)、中金公司(35.51億元)、華泰聯(lián)合(33.68億元)、國泰君安(27.56億元)、民生證券(25.15億元)、招商證券(18.25億元)、國金證券(17.22億元)、國信證券(12.59億元)。

頭部券商激增四成VS下滑三成

頭部券商中的3家今年上半年投行表現突出,分別是中信建投證券(44.50%)、國泰君安(22.53%)、申萬(wàn)宏源(14.00%);3家下滑幅度較大,分別是光大證券(-23.61%)、招商證券(-15.10%)、國信證券(-30.65%);穩中有增的是中信證券(4.42%)、東方證券(8.08%)、國金證券(3.28%);小幅下滑的是中金公司(-0.48%)、海通證券(-3.56%)、華泰證券(-7.00%)。

中信建投證券的投行業(yè)務(wù)表現較為突出,在近5年同期數據中,今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入提升幅度最大,2018年至2022年的當年上半年投行凈收入分別為14.21億元、16.21億元、19.82億元、19.59億元、28.32億元。

此外,3家中小券商今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入增速引領(lǐng)同業(yè),分別是天風(fēng)證券(53.79%)、國聯(lián)證券(44.55%)、東興證券(41.55%),相關(guān)收入分別為5.62億元、2.45億元、5.70億元。這與各家投行業(yè)務(wù)規模較小有一定關(guān)系。

12家券商今年上半年投行業(yè)務(wù)凈收入下滑超過(guò)四成,分別是西南證券(-39.68%)、財通證券(-40.50%)、中銀證券(-41.07%)、華林證券(-42.33%)、長(cháng)江證券(-48.63%)、南京證券(-49.07%)、國海證券(-49.62%)、中原證券(-55.05%)、太平洋(-55.11%)、浙商證券(-56.89%)、華西證券(-60.51%)、東北證券(-63.09%)。

頭部券商投行廝殺正酣

盡管上半年券商投行業(yè)務(wù)排名順序已定,但券商之間你追我趕的競爭態(tài)勢,仍在下半年激烈角逐中,該情形在頭部券商之間較為突出。

東財Choice統計顯示,截至9月2日,首發(fā)主承銷(xiāo)統計口徑來(lái)看,今年以來(lái),首發(fā)承銷(xiāo)及保薦收入排名前十的券商是中信證券(67.23億元)、海通證券(41.82億元)、中信建投(39.19億元)、中金公司(35.51億元)、華泰聯(lián)合(33.68億元)、國泰君安(27.56億元)、民生證券(25.15億元)、招商證券(18.25億元)、國金證券(17.22億元)、國信證券(12.59億元)。

對比今年半年報數據來(lái)看,多家券商增幅顯著(zhù),中信證券最新首發(fā)承銷(xiāo)保薦收入已達到彼時(shí)近一倍,招商證券當前收入已是彼時(shí)2.27倍,國金證券當前收入是彼時(shí)的2.57倍,國信證券當前收入是彼時(shí)的2.03倍。

首發(fā)承銷(xiāo)家數與收入排名有所不同,截至9月2日,首發(fā)承銷(xiāo)家數排名前十的券商分別是中信證券(104家)、中信建投(68家)、海通證券(59家)、華泰聯(lián)合(51家)、中金公司(44家)、民生證券(43家)、國泰君安(42家)、招商證券(27家)、國金證券(25家)、國信證券(23家)。

當前募資總額排名前10名的券商是中信證券(1798.74億元)、中信建投(956.11億元)、中金公司(927.56億元)、華泰聯(lián)合(724.09億元)、海通證券(666.64億元)、國泰君安(511.35億元)、招商證券(426.00億元)、民生證券(291.37億元)、中銀國際(254.92億元)、光大證券(240.35億元)。

結合首發(fā)承銷(xiāo)保薦收入、家數、募資總額的各自排名來(lái)看,各家券商投行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)地位、業(yè)務(wù)開(kāi)展方式豐富多彩,低價(jià)同質(zhì)競爭易于出現。

綜合來(lái)看,當前中信證券在上述三個(gè)維度中均位居行業(yè)第1名,海通證券收入排名第2名,家數排名第3名,募資排名第5名,這或反映出其在中小規模IPO項目中有較強競爭能力;中信建投收入排名第3名,家數排名第2名,募資額排名第2名,這或反映出其有一定的價(jià)格策略;中金公司收入排名第4名,家數排名第5名,募資規模排名第3名,這或反映其承銷(xiāo)IPO項目規模較大。

此外,“黑馬”民生證券首發(fā)承銷(xiāo)保薦仍保持較強競爭力,其當前首發(fā)承銷(xiāo)保薦收入25.15億元,行業(yè)排凝第7名;首發(fā)承銷(xiāo)43家,行業(yè)排名第6名;募資291.37億元,行業(yè)排名第8名。整體表現躋身頭部券商行列,可見(jiàn)民生證券實(shí)力較為強勁。

緊盯下半年全面注冊制落地預期

今年下半年,全面注冊制落地的預期較為強烈,各家券商投行業(yè)務(wù)條線(xiàn)保持高度關(guān)注。

中信證券在半年報中指出,2022年下半年,公司將提升重要客戶(hù)及新經(jīng)濟領(lǐng)域服務(wù)專(zhuān)業(yè)能力;加強行業(yè)研究和客戶(hù)市場(chǎng)分析,積極推進(jìn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng )新,主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結構與質(zhì)量,重點(diǎn)爭取重要客戶(hù)及其關(guān)鍵交易機會(huì );提升全球市場(chǎng)競爭力和影響力;就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制,海外交易所全球存托憑證(GDR),A股、港股兩地上市及境外公司回歸A股和港股上市等業(yè)務(wù)持續進(jìn)行布局;發(fā)揮公司綜合服務(wù)與平臺優(yōu)勢,為客戶(hù)提供高質(zhì)量的專(zhuān)業(yè)投行服務(wù)。

中信建投表示,今年下半年,資本市場(chǎng)有望全面推進(jìn)主板注冊制改革,進(jìn)一步增強資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力。公司將加強行業(yè)跟蹤和區域深耕,優(yōu)化投行業(yè)務(wù)之間協(xié)同合作,在客戶(hù)開(kāi)發(fā)、項目承做、發(fā)行銷(xiāo)售等方面扎實(shí)工作、勤勉盡責,始終追求高質(zhì)量發(fā)展;持續推進(jìn)內地和香港投行一體化工作,繼續拓展在香港市場(chǎng)的業(yè)務(wù)范圍,實(shí)現中概股回歸、港股私有化、跨境收購等不同類(lèi)型產(chǎn)品的多樣化發(fā)展,進(jìn)一步增強全方位服務(wù)客戶(hù)的能力。

中金公司稱(chēng),2022年下半年,公司將持續發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢,聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項任務(wù),在服務(wù)國家發(fā)展大局中推動(dòng)投行業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展;將把握全面注冊制改革和境內外市場(chǎng)互聯(lián)互通等帶來(lái)的機遇,加大客戶(hù)覆蓋廣度和深度,提高項目?jì)鋽盗?;充分利用自身市?chǎng)經(jīng)驗,助力全面注冊制改革平穩落地;深耕區域戰略,支持粵港澳大灣區、長(cháng)三角一體化等重點(diǎn)區域實(shí)體經(jīng)濟融資;助推資本市場(chǎng)高水平開(kāi)放,把握GDR等業(yè)務(wù)機會(huì ),不斷提升國際業(yè)務(wù)能力。

國泰君安在半年報中透露,2022年上半年,集團投資銀行業(yè)務(wù)聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、重點(diǎn)區域和重點(diǎn)品種,強化一體化管理、深化事業(yè)部制改革,強化戰略協(xié)同、做優(yōu)綜合服務(wù),建設“投行+”生態(tài),IPO等主要業(yè)務(wù)品種保持行業(yè)前列,在重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和長(cháng)三角、珠三角等重點(diǎn)區域的競爭力穩步提升。

華泰證券表示,公司投資銀行業(yè)務(wù)將繼續聚焦重點(diǎn)區域、重點(diǎn)行業(yè),深度服務(wù)產(chǎn)業(yè)龍頭客戶(hù),提升跨市場(chǎng)、多產(chǎn)品、一體化的協(xié)同服務(wù)能力,同時(shí)持續推進(jìn)平臺化展業(yè)和數字化轉型,構建以?xún)?yōu)質(zhì)客戶(hù)為核心的大投行、平臺化體系,圍繞客戶(hù)全生命周期和全業(yè)務(wù)鏈需求,打造更加高效且富有競爭力的投資銀行生態(tài)圈。

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