增強型ETF有望為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。

(相關(guān)資料圖)

10月28日，中國證監會(huì )官網(wǎng)顯示，易方達、博時(shí)基金、招商基金和華泰柏瑞基金等13家公募上報的第二批增強型ETF拿到批文。此次批復可謂火速，13只增強型ETF從上報到拿到證監會(huì )批文僅僅5個(gè)工作日。

此次獲批的13只增強型ETF覆蓋了國內主要市場(chǎng)指數，在豐富權益基金創(chuàng )新產(chǎn)品供給的同時(shí)，也滿(mǎn)足了投資者多樣化投資需求，有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。

13只增強型ETF獲證監會(huì )批復

早在2019年，華泰柏瑞、國泰等公募上報指數增強ETF產(chǎn)品，2021年11月，首批5只指數增強ETF正式獲批發(fā)行。

經(jīng)過(guò)近一年的運行，5只產(chǎn)品運行平穩，如華泰柏瑞中證500增強策略ETF和南方中證500增強策略ETF成立以來(lái)超越基準收益率分別有6.33%和4.68%，為增強策略ETF的擴容奠定了扎實(shí)基礎。

證監會(huì )在極短時(shí)間內批復增強型ETF的申請，表明增強型ETF已從試點(diǎn)探索轉向推進(jìn)階段。

與第一批5只產(chǎn)品覆蓋滬深300指數和中證500指數相比，第二批13只產(chǎn)品更為豐富和多元，首次覆蓋了中證1000、創(chuàng )業(yè)板指、科創(chuàng )50和雙創(chuàng )50指數。

具體來(lái)看：

華泰柏瑞基金、招商基金、國泰基金和銀華基金獲批的產(chǎn)品是中證1000增強策略ETF;

博時(shí)基金、易方達基金和匯添富基金獲批的產(chǎn)品是中證500增強策略ETF;

華安基金獲批的產(chǎn)品是滬深300增強策略ETF;

廣發(fā)基金獲批的產(chǎn)品是中證科創(chuàng )創(chuàng )業(yè)50增強策略ETF;

南方基金和鵬華基金獲批的產(chǎn)品是上證科創(chuàng )板50成份增強策略ETF;

嘉實(shí)基金和富國基金獲批的產(chǎn)品是創(chuàng )業(yè)板增強策略ETF。

創(chuàng )新型ETF不斷擴容

ETF具有費率低、運作高效透明的優(yōu)勢，近年來(lái)得到越來(lái)越多投資者認可，已成為我國資本市場(chǎng)中不可或缺的重要投資工具。

截至10月28日，Wind數據顯示，國內ETF數量達到747只，總規模已經(jīng)超過(guò)1.51萬(wàn)億元。產(chǎn)品類(lèi)型豐富，覆蓋了股票、債券、商品、跨境指數，近年來(lái)不斷有創(chuàng )新產(chǎn)品出現，寬基ETF產(chǎn)品頻出，細分主題、新興行業(yè)ETF產(chǎn)品涌現，指數增強ETF、ETF-FOF-LOF等填補市場(chǎng)空白。

據了解，增強型ETF兼具指數增強基金與ETF兩類(lèi)產(chǎn)品的優(yōu)勢，可在場(chǎng)內交易，基金管理人運用指數增強投資策略，以合理控制跟蹤偏離度和跟蹤誤差為前提，目標是獲取超越基準指數收益。

數據顯示，場(chǎng)外指數增強基金合計有164只，總規模1224億元。場(chǎng)內交易的5只增強型ETF總規模僅有28.17億元，與指數增強基金相比，增強型ETF憑借眾多優(yōu)勢有很大發(fā)展空間。

相比普通指數增強基金，華泰柏瑞基金表示，增強ETF有許多顯而易見(jiàn)的優(yōu)勢，一是可以上市交易，二級市場(chǎng)可以提供一定的流動(dòng)性，降低了申購贖回的費用，這點(diǎn)對短期的配置需求來(lái)講，有一定費率的優(yōu)勢；二是ETF的產(chǎn)品不需要保留5%的現金倉位，近滿(mǎn)倉運作下的資金效率更高；三是一般而言，ETF的管理費相較于指數增強產(chǎn)品低很多。

長(cháng)期來(lái)看，增強型ETF獲取超額收益能力強。數據顯示，指數增強型基金中逾八成產(chǎn)品獲取了超越基準的超額正收益，其中，8只指數增強基金獲取了自成立以來(lái)100%以上的超額收益。

廣發(fā)基金表示，增強策略ETF的投資策略通常是秉承價(jià)值投資的投資理念，通過(guò)量化模型選出基本面良好的公司進(jìn)行投資，以獲取超額收益。對于市場(chǎng)而言，此類(lèi)產(chǎn)品的布局，有利于引導科學(xué)投資、價(jià)值投資的理念形成；另一方面，投資者通過(guò)中長(cháng)期持有增強策略ETF，有望實(shí)現超額收益的日積月累，也有助于促進(jìn)ETF投資者逐步形成中長(cháng)期投資的理念。

光大證券表示，長(cháng)期來(lái)看增強型ETF的深入推進(jìn)將進(jìn)一步豐富場(chǎng)內基金投資品種，滿(mǎn)足更大范圍的投資者需求，完善國內基金公司產(chǎn)品條線(xiàn)，同時(shí)也為投資者提供更加多樣化的投資工具。

有望為A股帶來(lái)增量資金

對于大多數普通投資者來(lái)說(shuō)，直接投資科創(chuàng )板與創(chuàng )業(yè)板均有一定門(mén)檻，如資金限制、交易經(jīng)驗限制等。因此，對普通投資者而言，借道ETF分享科創(chuàng )型企業(yè)的成長(cháng)紅利成了一種風(fēng)險更低、可操作性更強的投資方式。

華泰柏瑞基金表示，伴隨我國經(jīng)濟由高速增長(cháng)邁向高質(zhì)量發(fā)展，近年來(lái)深化發(fā)展戰略新興產(chǎn)業(yè)成為政策重點(diǎn)，制造業(yè)升級與能源革命是兩大支持方向，在此政策環(huán)境下，諸如中證1000指數之類(lèi)的指數有望受益于科技以及雙碳周期的加成，在經(jīng)濟轉型中獲得更多投資機會(huì )，并且當前指數總體估值不高，且處于自上市以來(lái)9%左右的歷史低分位水平，具有較好的長(cháng)期配置價(jià)值。增強型ETF通過(guò)采用量化模型，在控制跟蹤誤差的基礎上，力爭獲取超越標的指數的投資收益，成為布局寬基指數的較佳選擇。

滬上一位基金經(jīng)理在接受券商中國記者采訪(fǎng)時(shí)曾表示，歷史數據顯示，指數增強基金相對于指數基金有顯著(zhù)的超額收益，從海外基金來(lái)看，雖然一些基金沒(méi)有被定義為指數增強基金，但大多數都可以歸類(lèi)于指數增強基金，它們對重要指數的跟蹤誤差基本上都在5%~8%之間。隨著(zhù)國內資本市場(chǎng)發(fā)展，投資者逐步成熟，會(huì )越來(lái)越關(guān)注基金產(chǎn)品的超額收益，對于把指數基金作為資產(chǎn)配置工具長(cháng)期持有的投資者，完全可以把指數基金換成指數增強基金。

廣發(fā)基金表示，投資者在希望對某一寬基指數進(jìn)行投資時(shí)，有了更為多樣的產(chǎn)品選擇。通過(guò)投資增強策略ETF，投資者有望在獲得指數beta收益的同時(shí)，進(jìn)一步獲得產(chǎn)品相對指數的alpha收益，從而提升投資收益和體驗。借鑒海外市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗，同時(shí)隨著(zhù)國內市場(chǎng)投資者的不斷成熟，市場(chǎng)對于增強策略ETF預計將保持較高的需求，未來(lái)增強策略ETF占ETF整體的比例也將會(huì )有明顯的提升。

近年來(lái)，證監會(huì )持續優(yōu)化公募基金產(chǎn)品注冊機制，充分釋放公募基金行業(yè)活力，未來(lái)隨著(zhù)增強策略ETF批量上市，有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。

關(guān)鍵詞： 增量資金