（原標題：裝機旺季到來(lái)!光伏玻璃迎來(lái)量?jì)r(jià)齊升）

(資料圖)

隨著(zhù)四季度傳統光伏裝機旺季到來(lái)，作為組件重要輔材的光伏玻璃也迎來(lái)了量?jì)r(jià)齊升的局面。

智通財經(jīng)APP獲悉，據國內某光玻生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)負責人表示，目前組件廠(chǎng)的整體開(kāi)工率達到了近9成，較前期有了明顯提升，個(gè)別龍頭企業(yè)11月排產(chǎn)已超過(guò)5GW，預計11月組件產(chǎn)量將繼續增加至28GW左右。

在下游需求的拉動(dòng)下，光伏玻璃開(kāi)始發(fā)力。前述企業(yè)人士稱(chēng)，當前公司光伏玻璃訂單比較充足，庫存繼續呈下降趨勢，庫存天數約2周左右，較三季度最高時(shí)減少了近一半。

與此同時(shí)，光伏玻璃一改三季度的頹勢，開(kāi)啟價(jià)格上漲通道。

根據卓創(chuàng )資訊，11月以來(lái)光伏玻璃價(jià)格持續上漲。目前，3.2mm玻璃上調1.5 元/平左右至28元/平，2.0mm玻璃上調1.0元/平左右至21元/平。價(jià)格均回到年內高位水平。

民生證券表示，此次漲價(jià)是需求和成本雙因素共同驅動(dòng)，玻璃企業(yè)在組件排產(chǎn)放量背景下，強勢漲價(jià)傳導成本漲幅，單平凈利有望提升。

需求端方面，隨著(zhù)硅料產(chǎn)能釋放，硅料價(jià)格有下行趨勢，受益于硅料價(jià)格下探，近期國內集中式電站裝機起量，帶動(dòng)了組件排產(chǎn)放量，使得對玻璃等輔材的需求增長(cháng)。

成本端方面，隨著(zhù)各地進(jìn)入供暖季，天然氣價(jià)格有上調預期。燃料端成本增加，玻璃行業(yè)順勢上調產(chǎn)品價(jià)格傳導成本壓力，理論上只要玻璃調價(jià)漲幅大于成本漲幅，企業(yè)盈利有望修復。

隨著(zhù)光伏玻璃的供需有望改善，行業(yè)的中長(cháng)期集中度將提升。

從供給側來(lái)看，一方面，今年由于行業(yè)整體供需偏松，玻璃價(jià)格徘徊在底部，導致中小企業(yè)在盈虧平衡線(xiàn)掙扎，后續新窯點(diǎn)火和產(chǎn)能擴張動(dòng)力不足;另一方面，玻璃擴產(chǎn)開(kāi)始啟用聽(tīng)證會(huì )制度，在此背景下，頭部廠(chǎng)商新建產(chǎn)能通過(guò)率較大，但中小企業(yè)擴產(chǎn)更受限，整體產(chǎn)能擴張趨勢放緩

從需求側來(lái)看，隨著(zhù)硅料產(chǎn)能釋放，下游組件排產(chǎn)有望放量，并且國內集中式電站多采用雙玻，集中式電站起量將帶動(dòng)雙玻滲透率提升，共同拉動(dòng)玻璃需求。因此行業(yè)供需偏松的局面有望改善，龍頭企業(yè)的市占率有望進(jìn)一步提升。

此外，海外政策加碼，歐洲需求也有望超預期。

日前，歐盟委員會(huì )公布名為“Repower EU”的能源計劃，快速推進(jìn)綠色能源轉型，將歐盟“減碳55%”政策組合中2030年可再生能源的總體目標從40%提高到45%;建立專(zhuān)門(mén)的歐盟太陽(yáng)能戰略，到2025年將太陽(yáng)能光伏發(fā)電能力翻一番，到2030年安裝600GW。

長(cháng)線(xiàn)來(lái)看，新型能源占比提升背景下，隨著(zhù)分布式等推進(jìn)，光伏市場(chǎng)有望逐步向好。

民生證券認為，三季度行業(yè)供需偏松，導致光伏玻璃平均銷(xiāo)售價(jià)格下降，同時(shí)原材料及能源成本大幅上升，壓縮了盈利空間，導致行業(yè)盈利承壓。進(jìn)入四季度后，隨著(zhù)下游組件排產(chǎn)和集中式電站放量，玻璃需求提升，龍頭的出貨量有望高增;另一方面，行業(yè)供需格局有望改善，玻璃企業(yè)能有效調價(jià)傳導成本漲幅，帶動(dòng)盈利能力提升。三季度盈利觸底后，四季度玻璃頭部企業(yè)有望迎來(lái)量利齊升。

投資機會(huì )上，民生證券看好行業(yè)中長(cháng)期集中度提升，頭部玻璃企業(yè)有望量利齊升，推薦福萊特，建議關(guān)注信義光能和亞瑪頓。

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