說(shuō)到神車(chē)，不少人最先想到的可能是五菱宏光，因為它價(jià)格親民，拉人拉貨幾乎都是全能，有時(shí)甚至還能來(lái)個(gè)漂移，這些特點(diǎn)不僅助推銷(xiāo)量，也給不少人留下了極為深刻的印象。事實(shí)上，今天的主角眾泰汽車(chē)，旗下車(chē)型也曾被稱(chēng)為“中國神車(chē)”，而且價(jià)格也不算貴，但比起五菱宏光在國內稱(chēng)霸，眾泰則是有望跨出國門(mén)。

具體來(lái)看，眾泰汽車(chē)12月18日在交易所發(fā)布公告稱(chēng)，下屬子公司浙江眾泰汽車(chē)制造有限公司與律賽國際貿易(永康)有限公司近日簽署了《獨家經(jīng)銷(xiāo)和服務(wù)協(xié)議》，后者將成為T(mén)300海外版在中東特定國家和地區的獨家出口商和代理商，對該款車(chē)型進(jìn)行分銷(xiāo)和提供售后服務(wù)，2022~2023年的銷(xiāo)售計劃為10000臺，金額人民幣69,156萬(wàn)元。需要注意的是，上述公告中并未明確具體的國家或地區。

不過(guò)，眾泰汽車(chē)也并沒(méi)有完全放權，因為公司在公告中特別指明，除非律賽國際貿易在相關(guān)地區實(shí)際發(fā)生業(yè)務(wù)，否則眾泰汽車(chē)仍有權利自行安排。但很明顯，在“實(shí)際發(fā)生業(yè)務(wù)”的定義不明確的情況下，眾泰真的按照上述條款自行安排業(yè)務(wù)，可能會(huì )與協(xié)議產(chǎn)生沖突，之后更存在法律糾紛的可能。

(資料圖片僅供參考)

(來(lái)源：眾泰汽車(chē)《公司關(guān)于下屬子公司簽訂重大合同的公告》)

那么，和眾泰方面簽署協(xié)議的律賽國際貿易(永康)有限公司究竟是何方神圣？

根據公開(kāi)信息，律賽國際貿易的注冊地是浙江永康，注冊資本是300萬(wàn)元，不過(guò)實(shí)繳資本這一欄卻是空的，意味著(zhù)公司大概率只是聲稱(chēng)有注冊資本，但并未實(shí)繳。

姑且不論300萬(wàn)是多是少，注冊資本和實(shí)繳資本不一樣在企業(yè)實(shí)務(wù)中雖然屬于家常便飯，沒(méi)有實(shí)繳也不奇怪，但完全沒(méi)有實(shí)繳資本，對于一家承接近7億元大單的公司來(lái)說(shuō)未免過(guò)于奇怪。此外，網(wǎng)上有消息稱(chēng)律賽國際貿易的實(shí)控人朱肇瑾背后疑似關(guān)聯(lián)中國電氣進(jìn)出口有限公司，但是否為真尚待證實(shí)。

問(wèn)題還不止如此，倘若仔細翻閱工商信息可以發(fā)現，律賽國際貿易成立至今剛滿(mǎn)三個(gè)月，股東只有3個(gè)自然人，公司員工數量和繳納社保員工數等信息更是完全未知，說(shuō)是為大單“量身打造”，相信也沒(méi)有多少人會(huì )反對。

雖然從經(jīng)營(yíng)范圍來(lái)說(shuō)，律賽國際貿易可以經(jīng)營(yíng)汽車(chē)銷(xiāo)售和出口業(yè)務(wù)，但考慮到成立至今的時(shí)間并不算長(cháng)，這不由得讓人關(guān)注公司的銷(xiāo)售能力，尤其還是頭頂1萬(wàn)輛年度銷(xiāo)售目標的情況下。

除了關(guān)注賣(mài)車(chē)者之外，這次的主角T300同樣值得一說(shuō)。

根據公開(kāi)信息，眾泰T300并不是新車(chē)型，早在2017年8月便已上市，可以細分為向國內銷(xiāo)售的T300L以及向海外銷(xiāo)售的T300海外版兩大版本。證券時(shí)報此前曾經(jīng)引用眾泰汽車(chē)的說(shuō)法報道稱(chēng)，T300海外版是基于i-AFA平臺研發(fā)的緊湊型SUV，整體輪廓、外觀(guān)與T300保持一致，主要面向西亞、南亞、南美、中東等海外市場(chǎng)。眾泰汽車(chē)官網(wǎng)公布的效果圖，某種程度上也能證明這一說(shuō)法。

不過(guò)值得關(guān)注的是，T300海外版針對的西亞、南亞、南美、中東這四個(gè)區域市場(chǎng)，不論從氣候還是道路條件上都完全不同。單以中東為例，該區域最為人所知的天氣之一就是沙塵暴，一般車(chē)型能否正常行駛已是難以確定。就算退一步只保證車(chē)輛機能完好，其難度同樣不小。很明顯，在車(chē)輛外觀(guān)不變，但所有區域市場(chǎng)均一設計的情況下，“一招鮮吃遍天”能否適應各地區的不同情況，恐怕需要打個(gè)問(wèn)號。

那么，如此大筆的合作，對于眾泰汽車(chē)是否真的劃得來(lái)？要想解答這個(gè)問(wèn)題，財報數據無(wú)疑非翻不可。

首先從利潤開(kāi)始算起。根據歷年的財報數據，眾泰汽車(chē)的銷(xiāo)售毛利率2013~18年便是震蕩下行，2019和2020年更是突然轉負，之后有所恢復，但2022三季報時(shí)10.07%的銷(xiāo)售毛利率還不及十年前的一半。

不妨做個(gè)計算：眾泰汽車(chē)在公布分項毛利率時(shí)并未公布汽車(chē)整車(chē)的單項數據，假設與公司整體毛利率相當，意味著(zhù)上述10000臺T300海外版能為公司帶來(lái)的毛利潤為6964萬(wàn)元，相比2022三季報4.23億元的營(yíng)業(yè)虧損并不算多，倘若扣除各種支出，能剩下的恐怕只會(huì )更少。

此外，眾泰汽車(chē)兩年前曾因嚴重資不抵債而進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，雖然這一程序目前已經(jīng)結束，但公司的資產(chǎn)負債狀況卻并沒(méi)有好到哪里去。

根據資產(chǎn)負債表數據，在將貨幣資金扣除短期借款、應付票據及賬款、以及一年內到期的非流動(dòng)負債之后、2013~2022年的10年(其中2022為前三季度累計)當中，眾泰汽車(chē)僅有4年存在盈余，但盈余幅度最高時(shí)也沒(méi)超過(guò)3億元。與此形成鮮明對比的是，2022前三季度累計，公司貨幣資金的上述差值存在4.74億元的缺口，與同期的營(yíng)業(yè)收入大體相當。

以上數據意味著(zhù)，公司辛辛苦苦忙了三個(gè)季度，所得收入不僅沒(méi)能補貼虧損，連債務(wù)缺口都沒(méi)補上，至于滿(mǎn)足10000輛的訂單就更是難上加難了。

(根據財務(wù)數據整理)

總而言之，眾泰汽車(chē)簽訂如此大筆的合作協(xié)議，在考慮財務(wù)數據的前提下，完全可以理解為自救使然，但協(xié)議對方還很“年輕”，有無(wú)海外市場(chǎng)銷(xiāo)售經(jīng)驗尚且不提，是否擁有足以支撐銷(xiāo)售目標的客戶(hù)網(wǎng)絡(luò )又是一大問(wèn)題，未免有“病急亂投醫”之嫌。不僅如此，涉及的眾泰T300海外版相關(guān)技術(shù)參數也未披露，能否適應中東地區的氣候和行駛環(huán)境同樣存在疑問(wèn)。

綜合以上兩點(diǎn)之后，眾泰與律賽國際貿易簽訂的這份協(xié)議，是否真能帶來(lái)預想中的利潤，投資者恐怕需要審慎考慮。

關(guān)鍵詞： 一戰成名 眾泰汽車(chē)