2022年A股最后一個(gè)交易日已經(jīng)落下帷幕，受到多重因素的影響，市場(chǎng)雖未一瀉千里，但整體表現也是萎靡不振，代表大市整體表現的滬深300指數震蕩下跌就是最好的例子。當然，比起創(chuàng )業(yè)板年內累跌29%、科創(chuàng )板年內累跌31%的跌幅而言，滬深300“只”略高于21%的年內跌幅，某種程度上已是不幸中的萬(wàn)幸。

但是，大市受創(chuàng )尚且可以靠權重股穩住局面，但對于個(gè)股造成的大面積沖擊，單靠少數權重股的表現，顯然難以修復市場(chǎng)信心。根據統計，剔除北交所之后，超過(guò)70%的滬深A股在年內出現下跌，其中接近2200只個(gè)股的累計跌幅在20%或以上。

很明顯，如果誤踩中了跌幅巨大的熊股，短時(shí)間內想要完全復原肯定難以做到。而在市場(chǎng)開(kāi)始崇尚價(jià)值投資的大環(huán)境下，投資者想從這些熊股當中火中取栗，整體風(fēng)險無(wú)疑大于收益。

(資料圖)

將統計范圍縮窄之后可以發(fā)現，年內跌幅居前的個(gè)股當中，前十位的跌幅都在60%以上，其中*ST澤達和*ST紫晶年內更是狂跌近九成。就算不考慮這兩支個(gè)股的科創(chuàng )板身份，如此跌幅也足以讓人大跌眼鏡。

截至12月30日收盤(pán)，*ST澤達(原名澤達易盛)、*ST紫晶(原名紫晶存儲)、ST明誠(原名當代明誠)、*ST凱樂(lè )(原名凱樂(lè )科技)、歌爾股份、*ST宜康(原名宜華健康)、韋爾股份、*ST和佳(原名和佳醫療)、金力泰、晶豐明源成為2022年十大熊股。從名稱(chēng)中可以發(fā)現，2022年十大熊股當中有6只已有ST標識，其中5只已經(jīng)披星，這與同期十大牛股的情況形成了鮮明對比。

很明顯，十大熊股中ST個(gè)股占多數，并且以“科創(chuàng )板+創(chuàng )業(yè)板”為代表的個(gè)股和主板各占一半，某種程度上意味著(zhù)市場(chǎng)此前熱衷的炒新、炒小、炒差浪潮已經(jīng)出現了消退跡象。不過(guò)，上述情況能否持續，還有待未來(lái)觀(guān)察。

前文中的觀(guān)點(diǎn)，從十大熊股的行業(yè)分布當中也能得到部分證明。

根據統計，按照申萬(wàn)一級行業(yè)計算，十大熊股共計覆蓋了包括計算機、傳媒、通信、電子、醫藥生物、化工在內的六個(gè)行業(yè)，這些行業(yè)指數的年內跌幅最低也有15%，整體估值也大多縮水，這與2021年形成了鮮明對比?？紤]到這些行業(yè)大多具有順周期屬性，再疊加上經(jīng)濟大環(huán)境的影響，出現如此情況并不奇怪。

倘若對個(gè)股進(jìn)一步梳理之后可以發(fā)現，熊股之間的問(wèn)題并非完全不相通，當中也是有共性存在的，對投資者無(wú)疑存在參考價(jià)值。澤達易盛和紫晶存儲、以及當代明誠和歌爾股份，就是最明顯的兩對例子。

具體來(lái)看，澤達易盛和紫晶存儲的年內跌幅相差不到1個(gè)百分點(diǎn)，在十大熊股當中排名前兩位，而它們所面臨的主要問(wèn)題也都是財務(wù)造假，但在細節上有所不同。公開(kāi)信息顯示，澤達易盛此前已經(jīng)連續6年財務(wù)造假，虛增營(yíng)收超過(guò)36億元，IPO承銷(xiāo)商都為此出來(lái)道歉；至于紫晶存儲并未披露總體造假規模，但單是剔除2020年虛增利潤，就足以令公司由盈轉虧。

不僅如此，紫晶存儲雖然和澤達易盛一樣屬于科創(chuàng )板個(gè)股，但在科創(chuàng )板上市前的2013和2014年，貢獻營(yíng)收最大的業(yè)務(wù)并不是公司引以為傲的光存儲，而是完全不沾邊的煤氣表。至于光存儲，則是直到2016年報才有出現。從這一點(diǎn)可以看出，紫晶存儲的科技味道似乎并不夠濃。

十大熊股排名第三的當代明誠，以及排名第五的歌爾股份，則是面臨丟了“金雞母”的問(wèn)題。

根據公開(kāi)資料，當代明誠曾表示將在2022年度以亞足聯(lián)賽事全球獨家商務(wù)權益、西甲全媒體版權以及歐足聯(lián)國家隊系列賽事的新媒體獨家版權及全球贊助商權益等為重點(diǎn)，打造全新商業(yè)合作體系。很明顯，當代明誠如果善加運用版權，賺錢(qián)是不成問(wèn)題的，但它卻由于子公司未能及時(shí)繳納款項而拱手丟掉了“金雞母”，而且一丟還是兩只。

至于歌爾股份，丟掉的則是大客戶(hù)訂單。根據歌爾股份12月2日發(fā)布的風(fēng)險提示公告，公司此前曾經(jīng)預計全年扣非后凈利潤在36.4~40.24億元之間，但由于境外某大客戶(hù)11月通知暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機產(chǎn)品，上述凈利潤預計被大幅調降至15.32~19.16億元。雖然歌爾在公告中并未明確該產(chǎn)品的具體信息，但根據天風(fēng)國際郭明錤在社交媒體發(fā)布的消息，上述產(chǎn)品可能指的是蘋(píng)果AirPods Pro2。

考慮到前五大客戶(hù)占歌爾股份2021年年度銷(xiāo)售總額的比例超過(guò)86%，丟掉“金雞母”的后果可想而知。

總結起來(lái)，十大熊股固然可怕，踩中之后對于投資者產(chǎn)生的影響負面居多，但“良藥苦口利于病”，既然這些熊股能暴露在陽(yáng)光下，投資者也就有能力據此自保，以免連續犯同樣的錯誤。而且從上文中可以看出，市場(chǎng)此前對于個(gè)股的熱炒浪潮已經(jīng)出現了消退跡象，這也正是投資者更加理性的象征之一。從這一角度來(lái)看，2022十大熊股的誕生并非完全負面，至少對于市場(chǎng)是有警示意義的。

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