春節后首個(gè)交易日上證綜指開(kāi)盤(pán)就站上3300點(diǎn)，可當天卻高開(kāi)低走，隨后幾個(gè)交易日也維持小幅震蕩。兩市成交金額，在短暫觸及萬(wàn)億大關(guān)后，沒(méi)有進(jìn)一步增加，在日均9000億元左右的水平徘徊。雖然從形態(tài)來(lái)看，市場(chǎng)走勢還可以，但與投資者的預期相比，還是有一定的落差。

出現這種狀況的一大原因，在于人們對于部分上市公司業(yè)績(jì)風(fēng)險的擔憂(yōu)。盡管大家都希望股市上漲，但投資者在買(mǎi)入股票時(shí)，還是需要考慮各種風(fēng)險。

去年由于疫情等多方面因素影響，國家經(jīng)濟增長(cháng)速度有所放緩，大部分行業(yè)的景氣度下降。日前一批上市公司踩點(diǎn)公布2022年業(yè)績(jì)預告，有些公司出現巨額虧損，航空、鋼鐵、電力、房地產(chǎn)等行業(yè)成為虧損的重災區。券商業(yè)績(jì)也大幅回落，有些公司發(fā)生虧損，而這種情況在過(guò)去是很少出現的。

(資料圖)

股市中有種現象“戴維斯雙殺”，是指上市公司業(yè)績(jì)與公司股票的估值同時(shí)下降，而這必然導致大盤(pán)的下跌。

現在，投資者對后市預期改善，對股市行情的發(fā)展也抱有希望，也愿意提升股票估值。但部分公司業(yè)績(jì)下滑，也削弱了投資者的風(fēng)險偏好。特別是一些大盤(pán)股的業(yè)績(jì)風(fēng)險暴露，會(huì )拖累市場(chǎng)。

舉個(gè)例子，疫情對航空行業(yè)的負面影響很大，幾大航空公司連續三年巨虧。但是，這些公司股票價(jià)格卻與疫情暴發(fā)前的2019年相差不多，不管是出于什么樣的原因，也很難說(shuō)是非常合理的。

特別是當企業(yè)的運行環(huán)境出現改變，流動(dòng)性也隨之有所好轉后，一些股東可能會(huì )選擇乘機套現。也因為是這樣，自去年12月份優(yōu)化疫情防控措施以后，航空股的價(jià)格總體是下跌的，與大盤(pán)的走勢相悖。這樣的狀況，在其他行業(yè)中也有所顯現，這也在一定程度上影響了春季行情的展開(kāi)。而且近期一些機構投資者在部分權重股上的減倉動(dòng)作比較大，數據統計也顯示境內的主力資金一直是有所流出，其力度要比北向資金的凈買(mǎi)入還要大一些。

雖然這樣的分析與統計不一定很準確，但這也解釋了為什么春季行情開(kāi)局后攻勢并不凌厲，相反是走得猶猶豫豫。畢竟，面對不斷引爆的業(yè)績(jì)地雷，投資者在操作中采取一種較為謹慎的態(tài)度還是十分必要的。

現在披露的只是上市公司2022年業(yè)績(jì)預告，一些業(yè)績(jì)波動(dòng)大的情況露出了水面。而業(yè)績(jì)風(fēng)險真正爆發(fā)，往往是在4月中下旬年報公布截止日前夕。

有好幾年，春季行情也就是在這個(gè)時(shí)候戛然而止。因為投資者對上市公司的業(yè)績(jì)風(fēng)險有著(zhù)較高的警覺(jué)，所以在展開(kāi)春季行情時(shí)就顯得小心翼翼，但這也不能保證到業(yè)績(jì)風(fēng)險全面暴露時(shí)，市場(chǎng)就能夠基本不受其影響。上市公司的業(yè)績(jì)風(fēng)險對今年行情的拖累，都是不可忽視的。

當然，業(yè)績(jì)預告只說(shuō)明過(guò)去，人們投資股票，更看重的還是上市公司的未來(lái)?，F在，各地紛紛出臺穩增長(cháng)的舉措，經(jīng)濟復蘇的態(tài)勢已相當明顯。按這個(gè)趨勢發(fā)展下去，今年上市公司的業(yè)績(jì)會(huì )出現相應的改善，投資者也有望看到越來(lái)越多扭虧為盈、利潤增加的案例出現，從而迎來(lái)一波“戴維斯雙擊”，股市也能夠順勢上一個(gè)臺階。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng)）

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